Деякі з основних причин, за якими співвідношення боргу / власного капіталу (D / E) значно варіюється від однієї галузі до іншої, і навіть між компаніями в межах галузі, включають різні рівні інтенсивності капіталу між галузями та чи характер бізнесу спричиняє високий рівень рівень боргу порівняно простіше в управлінні.
Галузі, які, як правило, мають найвищі коефіцієнти D / E, включають комунальні послуги та фінансові послуги. Оптовики та сфера послуг, як правило, серед тих, хто має найнижчий рівень.
Коефіцієнт боргу / власного капіталу
Коефіцієнт D / E є базовим показником, який використовується для оцінки фінансового стану компанії. Він вказує на відносну частку власного капіталу та боргу, яку компанія використовує для фінансування своїх активів та операцій. Коефіцієнт показує обсяг фінансового важеля, який використовує компанія.
Формула, що використовується для обчислення коефіцієнта, ділить загальні зобов'язання компанії на загальну суму власного капіталу компанії.
Чому варіюються коефіцієнти боргу / власного капіталу
Однією з головних причин, за якими коефіцієнти Д / Е варіюються, є капіталомісткий характер галузі. Капіталомісткі галузі, такі як переробка нафти та газу або телекомунікації, потребують значних фінансових ресурсів та великих грошей для виробництва товарів чи послуг.
Наприклад, телекомунікаційна індустрія повинна зробити дуже значні інвестиції в інфраструктуру, встановивши кабелі тисячі миль, щоб забезпечити клієнтів сервісом. Крім первісних капітальних витрат, необхідне обслуговування, модернізація та розширення сфери обслуговування потребують додаткових великих капітальних витрат. Такі галузі, як телекомунікації та комунальні послуги вимагають від компанії взяти на себе великі фінансові зобов’язання до того, як поставити перше товарне обслуговування чи послугу та отримати будь-який дохід.
Ще одна причина, по якій коефіцієнти Д / Е варіюються, залежить від того, чи означає характер бізнесу, що він може управляти високим рівнем боргу. Наприклад, комунальні підприємства приносять стабільний обсяг доходу; попит на їхні послуги залишається відносно постійним незалежно від загальних економічних умов. Крім того, більшість комунальних служб діють як віртуальні монополії в регіонах, де вони ведуть бізнес, тому їм не потрібно турбуватися про те, щоб їх вирізав з ринку конкурент. Такі компанії можуть нести велику суму боргу з менш реальним ризиком, ніж бізнес з доходами, які більше піддаються коливанню відповідно до загального стану здоров'я економіки.
Найвищі коефіцієнти боргу / власного капіталу
Фінансовий сектор загалом має одне з найвищих коефіцієнтів викидів / виплат, але якщо розглядати його як міру впливу фінансових ризиків, це може бути оманливим. Позичені гроші - це акції банку в торгівлі. Банки позичають великі суми грошей, щоб позичати великі суми грошей, і вони, як правило, діють з високим ступенем фінансового залучення. Співвідношення Д / Е вище 2 є загальними для фінансових установ.
Інші галузі, які зазвичай демонструють порівняно більшу співвідношення, - це капіталомісткі галузі, наприклад, промисловість авіакомпаній або великі виробничі компанії, які використовують високий рівень боргового фінансування як звичайну практику.
Важливість відносного боргу та власного капіталу
Коефіцієнт D / E - це ключовий показник, який використовується для дослідження загальної фінансової стійкості компанії. Зростаючий коефіцієнт у часі вказує на те, що компанія все більше фінансує свою діяльність через кредиторів, а не за рахунок використання власних ресурсів, і що вона має відносно більшу навантаження на фіксовану процентну ставку на свої активи. Інвестори, як правило, віддають перевагу компаніям із низьким коефіцієнтом D / E, оскільки це означає, що їхні інтереси краще захищені у разі ліквідації. Надзвичайно високі коефіцієнти непривабливі для кредиторів і можуть ускладнити отримання додаткового фінансування.
Середнє співвідношення D / E серед компаній S&P 500 становить приблизно 1, 5. Коефіцієнт, менший за 1, вважається сприятливим, оскільки це вказує, що компанія для фінансування своїх операційних витрат покладається більше на власний капітал, ніж на борг. Коефіцієнти, що перевищують 2, як правило, несприятливі, хоча в оцінці необхідно враховувати галузеві та подібні середні показники для компанії. Коефіцієнт D / E також може свідчити про те, наскільки успішною є компанія в залученні інвесторів в акціонерний капітал.
