Уоррен Баффет часто говорив, що уникає інвестицій у технологічний сектор, оскільки не любить володіти акціями в компаніях, бізнес яких він не розуміє. Навіть під час бутсу dotcom, Баффет ухилявся від купівлі акцій у гарячих інтернет-компаніях. Хоча деякі характеризують ухилення Баффет від технологічного сектору як його нездатність зрозуміти технологію, з точки зору ціннісних інвестицій може бути вагома причина.
Економічний ров
Під час бум-дот-ком Баффет визначив дві конкретні причини, чому він взагалі уникає інвестицій у технологічний сектор. Перша причина - технологічні компанії обмежили економічний ров як конкурентну перевагу. Концепція рова - це принцип стилю Баффет у ціннісному інвестуванні; це стосується конкурентної переваги, яку має компанія у своєму бізнесі, що дозволяє їй отримувати довгострокові прибутки та продовжувати зростати частку ринку порівняно з конкурентами. Ров служить буфером захисту для постійної прибутковості.
Важко вибрати переможця
Друга причина - Баффет вважає, що важко визначити переможців у секторі технологій на початку та створити позицію за розумною ціною. Навіть загальне опитування компаній із буму dotcom показує, як деякі, які, здається, не зупиняються, здатні розвалитися. Таким чином, як видається, Баффет має певну правду.
Все-таки Баффет не повністю уникнув технологічних компаній. Станом на травень 2018 року Berkshire Hathaway володів 165, 3 мільйонами акцій Apple, на суму близько 42, 5 мільярда доларів. Ця інвестиція, здавалося б, замінює інвестиції компанії в 2011 році в технологічний сектор, коли вона придбала 64 мільйони акцій акцій IBM, які згодом були продані у 2017 та 2018 роках.
(Для пов’язаного читання див. "Як Уоррен Баффет зробив Беркшир Хетхауей".)
