Акції JPMorgan Chase & Co. (JPM) до 2018 року перевершують ринок з великим запасом, і вони повинні бути готові до ще більших прибутків, повідомляє The Wall Street Journal. Найбільший американський банк за активами демонструє різке поліпшення за чотирма ключовими аспектами, повідомляє журнал. За 2018 рік, який закінчився 28 лютого, акції JPMorgan Chase зросли на 8, 6% проти 1, 5% авансу для індексу S&P 500 (SPX). У 2017 році акції банку перемогли ширший показник на 26, 8% до 19, 4% за скоригованими близькими даними, повідомленими Yahoo Finance.
Широкодосліджений банківський аналітик Дік Боу з Вертикальної групи є серед тих, хто вкрай оптимістично оцінює банківський сектор загалом. Він вважає, що банки вступають у золоту епоху, яка може тривати десятиліття. Податкова реформа, регуляторна реформа, ймовірність довгострокового підвищення процентних ставок та технологічний прогрес - основні фактори, що стоять за його аналізом. (Докладніше див. Також: 4 причини банківських акцій зростуть довгостроково: зменшиться .)
Цілі ефективності підвищені
За даними журналу, JPMorgan Chase збільшив мету повернення матеріальних цінних паперів з 15% до 17%, що має бути досягнуто в середньостроковій перспективі протягом наступних двох-трьох років. Банк наводить податкову реформу як рушійний фактор. Сьюзен Кацке, аналітик із Credit Suisse AG, вказує, що можлива 18% прибуток, додає Журнал.
У ті ж часові рамки JPMorgan Chase проектує, що дотаційний дохід зросте з 40 мільярдів доларів у 2017 році до діапазону від 44 до 47 мільярдів доларів за Журнал. Тим часом банк розраховує, що регуляторна реформа дозволить зменшити коефіцієнт його капіталу з 12, 1% в даний час до між 11% і 12% в середньостроковій перспективі. Капітал, який вивільняється регуляторами, буде доступний для розподілу акціонерам у вигляді збільшення дивідендів та викупу акцій. Банк вказує, що бачить цінність у продовженні купівлі власних акцій відповідно до іншої статті журналу. (Докладніше див. Також: 10 банків із виплатою виплат дивідендів .)
Четвертий головний аспект, в якому банк бачить покращення, - це доходи від торгівлі, які, як вони очікують, в першому кварталі опублікують процентний приріст «середніх до високих однозначних цифр» порівняно з аналогічним періодом минулого року, повідомляє журнал. Більше того, JPMorgan Chase також вказує, що всі чотири його основні сфери бізнесу підвищили середньострокові цілі, засновані як на податковій реформі, так і на зростанні. За Журналом ці підрозділи - це споживчий банкінг; корпоративний та інвестиційний банкінг; комерційний банкінг; управління капіталом та управління активами.
Ще одним позитивним, повідомляє Журнал, є зростання на 8% балансу комерційних та промислових позик банку в 2017 році проти 1% для всіх комерційних банків США. Також JPMorgan Chase має агресивні плани збільшити частку ринку, додавши 400 нових відділень у наступні п’ять років, ввівши в цей процес 15–20 нових ринків.
"Значна невизначеність"
Безумовно, залишається хвилювати низку питань. Під час своєї презентації на день 27 інвестора, яку висвітлював Журнал, JPMorgan Chase попередив, що існує "значна невизначеність у тому, як розвивається конкурентна динаміка".
Тим часом, генеральний директор Джеймі Дімон зазначив, що він стурбований "поганою державною політикою" та геополітичними питаннями, "які б нас не зачепили", - додає Журнал. (Докладніше див. Також: 5 глобальних ризиків, які можуть забити запаси в 2018 році .)
У цій другій статті журналу прозвучала ведмежа нота. Незважаючи на оптимістичні прогнози, представлені в день інвесторів, ціна акцій JPMorgan Chase в цей день в основному не змінилася. При ціні в 2, 24 рази відчутної балансової вартості, порівняно з 1, 8 рази на рік тому, Журнал зазначає, що акції можуть бути за ціною за 17% рентабельності матеріального загального капіталу. Також банк прогнозує, що його чистий процентний дохід зросте в 2018 році, частково виходячи з припущень, що низькі ставки, виплачені вкладникам, будуть повільно зростати. Зважаючи на те, що такі конкуренти, як Goldman Sachs Group Inc. (GS) та American Express Co. (AXP), пропонують значно більші ставки, Журнал очікує, що "банку, можливо, доведеться платити за утримання клієнтів".
