Регулюючі зонди проти Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) та материнської компанії Alphabet Inc. (GOOGL), які можуть призвести до антимонопольних позовів, можуть значно знизити зростання, норму прибутку, і ціни акцій цих компаній. Раніше випадки антимонопольних позовів, такі, як це відбулося з AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) та IBM Corp. (IBM), призвели до зниження вартості акцій цих компаній та зменшення курсу траєкторії Зростання продажів, підкреслюючи ризики, з якими стикаються сьогоднішні "суперзірки" технічні гіганти, повідомляє Goldman Sachs.
"Регулюючий ризик повертається у фокус для інвесторів в акції на тлі повідомлень про потенційні урядові антимонопольні розслідування", - написали аналітики компанії Goldman в недавньому звіті. Консультуючи інвесторів зменшити свою експозицію до акцій, які стають предметом антимонопольного судового позову, вони додали: "У минулому оцінка акцій та ціни на акції знижувалися між поданням позовів та їх вирішенням (після років судових процесів) і супроводжувались зменшенням траєкторії. зростання продажів ».
Проблема з антимонопольним судовим процесом: Microsoft
- Падіння цін після судового позову, розпочатого в 1998 р. Компанія наказала змінити практики у врегулюванні 2000/2001 р. Повільне зростання, падіння оцінок після вирішенняЗатримати торги набік протягом 15 років
Що це означає для інвесторів
Найяскравіший приклад - антимонопольна справа, порушена проти корпорації Майкрософт у 1998 році, що призвело до того, що оцінка компанії впала прямо до того часу, поки справа не була вирішена у 2000/2001 роках. Після урегулювання, в якому компанія мала змінити свою практику, зростання сповільнилося, а оцінки продовжували падати до 2011 року - акції фактично торгувались збоку протягом приблизно 15 років.
Антимонопольні позови проти IBM у 1969 р. Та AT&T у 1974 р. Також призвели до падіння оцінок до того, як обидва судові позови були врешті врегульовані у 1982 р. У випадку з IBM судовий процес був відмовлений, але зростання компанії сповільнилося, і хоча оцінки спочатку почали зростати, вони незабаром повернули назад і продовжили свою попередню низхідну траєкторію. AT&T було розбито, і в той час, як оцінки зросли, зростання сповільнилося.
З цих трьох випадків ринки акцій США стають все більш концентрованими, поновлюючи заклики регуляторів вступати та забезпечувати, щоб ринки залишалися конкурентоспроможними. Facebook, Apple, Amazon та Alphabet швидко набрали велику частку продажів у відповідних галузях, мають значну цінову потужність та високу маржу. Такі характеристики, заробляючи на компаніях, які виставляють на них етикетку "суперзірки", також, як правило, привертають увагу регуляторів.
"Нинішній пейзаж дозволяє припустити, що у важливих цифрових просторах є лише один-два значні гравці, включаючи пошук в Інтернеті, соціальні мережі, операційні системи мобільних і настільних ПК та продаж електронних книг", - помічник генерального прокурора США Макан Делрахім, Міністерство юстиції (DOJ) Найвищий антимонопольний чиновник, заявив у вівторок.
Повідомляється, що Міністерство внутрішніх справ розпочало розслідування Google і Apple, Федеральна комісія з торгівлі (FTC) розпочала розслідування у Facebook та Amazon, а Комітет з питань судових справ Палати розпочав більш загальне антимонопольне розслідування щодо Big Tech.
Попереду
Поки що проти цих компаній не було порушено жодних судових процесів, долі, якої вони та їх акціонери, без сумніву, сподіватимуться уникнути. Звичайно, якщо припустити, що розслідування визначають, що будь-яку з цих фірм Big Tech слід розбити, є такі, хто вважає, що такий крок насправді буде користю не лише для конкурентних ринків, а й для акціонерів. Професор Нью-Йоркського університету Скотт Галлоуей вважає, що розпад сприятиме більшій інновації, зростанню та оцінці.
