Найскладніший і найважливіший урок, який слід засвоїти в торгівлі, - це як граціозно поводитися з втратами. Більшість торговців неминуче стикаються з низкою втрат в якийсь момент, тому ті, хто не може програти, не скинувшись із своєї гри, не виживе на ринку. Трейдери, які мають реалістичні очікування виграшів / збитків та торгову систему, якій вони довіряють, мають найкращі шанси перемогти над жорсткими ринковими умовами. Тут ми розглянемо, якого типу збитків можуть очікувати торговці та як вони можуть скорегувати свою спрямованість та стратегію подолання цих втрат.
Втрата битв...
Кожен торговець, який вартує своєї солі, знає, що торгувати проти тренда не є хорошою ідеєю. Тому здається логічним, що найкращими системами торгівлі будуть ті, що слідують за тенденцією: коли тенденція зростає, приймайте лише довгі торги, а коли вона знижується, настав час піти на короткий час. Якщо говорити, ви можете подумати, що наступні тенденції системи матимуть найкращі співвідношення виграшів / втрат, правда?
У своїй книзі "Короткий курс технічної торгівлі" Перрі Кауфман пропонує деякі тверезі статистики з цього питання. За словами цього ветеранського експерта з торгівельних програм та автора, "Ви можете очікувати, що шість-сім із 10 трендів торгівлі будуть збитками, деякі невеликі, трохи трохи більшими". Тим не менше, Кауфман каже, що наступні тенденції системи - одні з найкращих систем торгівлі. Іншими словами, системи, що слідують за трендами, не принесуть величезних прибутків, але вони все одно будуть краще, ніж більшість систем.
Це, мабуть, стане шоком для тих, хто витратив незліченну кількість годин на пошуки виграшної системи, але Кауфман у своїй книзі абсолютно ясно дає зрозуміти, що реалістичні очікування на виграш / програш означають очікування втрат - їх багато. Він зазначає: "Як тренд-тренд, ви повинні очікувати в основному невеликі збитки, деякі невеликі прибутки та кілька великих прибутків".
Якщо він вирішив цю проблему поодинці, "Короткий курс" є вагомим доповненням до вашої бібліотеки. Кауфман наводить приклад, щоб продемонструвати явище, що торговці грою на тривалий перебіг прийшли навчитися важкому шляху:
"При нормальному розповсюдженні 1000 монетних кидок половина з них буде однократними пробіжками голови або хвостів. Половина з них, 25%, буде послідовністю або двох голів, або двох хвостів. Половина решти, 12, 5% буде послідовності з трьох підряд і т. д. Тому в 1000 монетних кидок ви можете очікувати лише одного пробігу з 10 голів або хвостів поспіль ".
Іншими словами, за 1000 торгових днів - або приблизно за чотири роки - торговець міг розраховувати, що 10 перемог (або програшів) поспіль зазнає лише один раз; тобто якби торгівля була такою ж випадковою (звичайно розподіленою), як і ряд викидів монет, чого це не так.
Тому ваші шанси на виграш у системах, що слідують за трендами, вищі, ніж шанси на виграш у серії випадкових викидів монет, але є й інші труднощі - отримати більше виграшів, ніж програти торги. Незважаючи на те, що ринки не є випадковими, ви все одно можете очікувати короткочасних випадкових рухів у межах тренду, значні зміни в кінці кожного тренду та часовий проміжок більшості систем, що слідують за трендами, під час виходу на ринок та виходу з нього.
Як результат, завдяки відставанням і несподіваним короткочасним випадковим рухам ви все ще піддаєтеся наслідкам випадковості. Враховуючи достатньо часу, досвідчений трейдер може очікувати, що понесе 10 і більше втрат поспіль. Справа не в тому, якщо, але коли.
На запитання про реалістичні торгові очікування Томас Стридсман, автор книг "Торгові системи, які працюють" та "Торгові системи та управління грошима", сказав так:
"Що важливіше, ніж велика ваша виграшна торгівля, коли ви виграєте, або скільки переможців чи програшів ви можете мати підряд. Це математична тривалість вашої стратегії. Тобто, скільки ви, ймовірно, виграєте в середньому на всіх торгах, переможців та програшів разом, і наскільки ця величина, ймовірно, коливатиметься за короткий термін.
"Для ще більшого підвищення душевного спокою вам також, мабуть, краще дивитися на вигідні періоди часу, такі як тижні чи місяці, а не на вигідні торги. Просто перегляду співвідношення виграш / збиток недостатньо".
У Кауфмана є дані для підтвердження своїх вимог. Він виконав тисячі тестів на різних системах, а деякі з них представлені у «Короткому курсі». В одному прикладі він тестував Microsoft протягом 10 років, закінчуючи січень 2001 року, і охоплював період, коли акція перейшла від попередньо роздвоєної ціни в розмірі 1, 04 долара до максимальної в 60 доларів в грудні 1999 року. Потрібно досить легко перемогти шанси після такого типу тренду, правда?
Використовуючи 80-денну ковзну середню протягом періоду для генерації покупок і продажів, система генерувала 88 торгів, торгуючи як довгими, так і короткими позиціями. З них лише 36 торгів - або 41% - були прибутковими. У книзі Кауфман зазначає, що "капелюх насправді хороший для тенденційної системи, яка часто наближається до 35% хороших торгів".
Ці депресивні статистичні дані перегукуються Джоном Мерфі у своїй книзі "Технічний аналіз фінансових ринків". Мерфі каже, що професійні торговці в середньому відчувають втрату торгів приблизно в 60% часу. Іншими словами, вони виграють лише близько 40% угод, які вони укладають. Враховуючи похмурі факти, новички-трейдери можуть задатися питанням, як можна заробляти гроші на ринках. Все це ставить питання: як може бути вигідною система, яка має більше втрачених торгів, ніж виграшні торги?
… Під час перемоги у війні
Давайте розглянемо приклад системи, яка справляється дуже добре за порівняно короткий період, але з часом випадає з ладу. Я провів ряд тестів, щоб визначити, чи корисне використання чистих позицій комерційних товарних торговців - щотижня публікується Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у звітах « Зобов’язання торговців» - для корисної торгівлі індексом. Випробування проводилися за період з 1999 по 2003 рік за допомогою ф'ючерсів на індекс S&P 500, і результати були вражаючими.
Використовуючи п'яти- та 22-тижневу просту косу середню позицію комерційних торговців, купуючи щоразу, коли п'ятирічна SMA переходила над 22-періодовою SMA та продавала, коли вона переходила нижче, стратегія заробляла 804 бали. Протиставляйте це втраті 245 балів за стратегію купівлі-продажу, протягом чотирьох з половиною року періоду між 12 лютого 1999 р. Та 3 жовтня 2003 р. Якщо припустити, що торговець торгував одним S&P У 500 контрактах e-mini з маржею (ризиком) 1800 доларів США прибуток після комісійних витрат склав би більше 40 000 доларів. Із 12 загальних торгів сім було вигідним - це співвідношення виграшів / збитків 58%.
Ті ж випробування проводилися за 13-річний період з 16 лютого 1990 р. По 31 жовтня 2003 р. Результати були набагато менш вражаючими. Система повернула загалом 555 балів, тоді як покупка і утримування за той же період повернула 696 балів. Наше співвідношення виграшів і втрат також знизилось: лише 26 з 55 торгів були прибуткові, даючи співвідношення 47%. Система не тільки не була настільки вражаючою протягом більш тривалого періоду, але й значно перевершила просту стратегію купівлі-продажу.
Значення на винос
Мораль історії? Кожного разу, коли ви бачите претензії систем, які генерують непогашені прибутки за короткі періоди, пам’ятайте, що така статистика є марною, не дивлячись на більшу картину. Ще гірше, що ці вимоги часто створюють нереалістичні очікування у свідомості нового торговця, який приймає їх за номінал.
Стрідсман пояснює, як порівняти торгову систему зі стратегією купівлі-продажу.
"Хитрість тут полягає в тому, щоб проаналізувати систему для її ефективного часу, проведеного на ринку. Наприклад, якщо система є на ринку лише 50% часу, ви можете укласти вдвічі більше контрактів щоразу, коли система укладе торгівля, порівняно з тим, що ви мали б у ситуації купівлі-продажу, щоб досягти однакової кількості контрактних годин, витрачених на ринку. Дивлячись на це таким чином, 50% випадків отримують прибуток за контрактом, що торгується має бути принаймні наполовину менше, ніж стратегія постійного контракту, купівля-утримання. Правильне управління грошима також дозволяє збільшити кількість контрактів, що торгуються у міру зростання власного капіталу, тоді як стратегія купівлі-продажу не дає вам така ж гнучкість ».
Коли ви підходите до торгівлі з припущенням, що втрати, ніж виграш торгів, буде більше втрати, ваш основний фокус різко зміщується. Замість того, щоб витрачати непомірні обсяги часу на придбання, тестування та відкидання систем, які не відповідають вашим нереальним очікуванням від 70 до 80% (або більше) виграшів до збитків, ви можете зосередити свої зусилля на більш важливій, але далеко менш сексуальній сфері управління грошима..
В середньому, торговці витрачають щонайменше в 10 разів більше часу і сил на пошук магічної формули для торгівлі, ніж на навчання управління торгівлею. Це очевидно, якщо порівнювати кількість наявних систем торгівельних сигналів із кількістю доступних систем управління грошима. Те саме стосується найбільш продаваних торгових книг. Коли ви востаннє бачили бестселера, який зосередився на управлінні грошима? Це може пояснити, чому так мало торговців насправді закінчують свою точку послідовності в торговій грі.
Суть
Оскільки велика кількість професійних трейдерів переживає більше втрат, ніж виграш торгів, навчитися програти має важливе значення для того, щоб зробити це трейдером. Крім того, ефективна програма управління грошима абсолютно необхідна для виживання торговця та довгострокової прибутковості. Ключовою частиною будь-якої програми управління грошима є створення ефективного плану торгівлі та дотримання його.
Розглянемо, що в електронному листі 2004 року сказав торговець-ветеран і вчитель ринку Ларрі Вільямс: "Оскільки втрати є невід'ємною частиною цієї гри, стратегія є настільки ж важливою, як і правильне ставлення. У всіх робочих місць є гарні дні і погані дні.. Немає 100% певних торгів ".
Шукати систему, яка виграє 80% часу або більше, це гра дурня. Ті, хто приймає менталітет надії на найкращого, але планують найгірше і зосереджує свої зусилля на набагато важливіших питаннях, налаштовується на довгостроковий успіх. Це різниця між короткостроковим переглядом, щоб виграти кілька битв будь-якою ціною, і маршовими ресурсами в битвах, які ви програєте, щоб у кінцевому рахунку виграти війну.
Якщо ви серйозно ставитесь до цієї теми, перегляньте обговорювані книги Кауфмана. Ви також знайдете книгу Томаса Стридсмана "Торгові системи та управління грошима", яку варто прочитати для детального обговорення коефіцієнтів виграшів / збитків, реалістичних очікувань для різних торгових систем та стратегій управління грошима. Вважайте це завданням для читання з потенційно великими дивідендами!
ДИВІТЬСЯ: Обмеження втрат та мистецтво продажу втраченої позиції.
