Так звані оборонні акції лідирують на ринку останнім часом, і це ознака великих неприємностей для економіки та ринку, вважає Джим Полсен, головний інвестиційний стратег The Leuthold Group. "Для фондового ринку, який нібито керується одними з найкращих економічних показників усього відновлення, його керівництво здається невдалим", - сказав Полсен, цитуючи Business Insider. У таблиці нижче порівнюється нещодавнє виконання декількох оборонно-орієнтованих ETF з індексом S&P 500 (SPX). (Докладніше див. Також: 7 оборонних акцій, які розтрощують ринок .)
| ETF або Index | Прибуток від 6/1 до 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Вибір споживчих скоб Sector SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| Індекс S&P 500 | 6, 9% |
Чому інвестори повинні турбуватися
Переглядаючи дані з 1948 по 2018 рік, Полсен виявляє, що оборонні запаси почали демонструвати високі відносні показники перед кожним спадом у США за той період часу. По-перше, він побудував співвідношення загальної віддачі (включаючи дивіденди) запасів комунальних послуг та споживчих товарів до загальної віддачі всього S&P 500. Потім, на тому ж графіку, він побудував рівень безробіття в США, використовуючи це як проксі економічні умови. Тобто він вважав періоди високого рівня безробіття свідченням рецесійних умов.
"Для фондового ринку, який нібито керується одними з найкращих економічних показників усього відновлення, його керівництво здається невдалим. Можливо, варто звернути увагу на цю дивацтво". - Джим Полсен, The Leuthold Group
Рівень безробіття в США в серпні становив 3, 9%, трохи порівняно з 3, 8% у червні, але в іншому випадку нижчий, ніж будь-який час з грудня 2000 року, за даними Бюро статистики праці США. Полсен теоретизує, що оборонні запаси можуть демонструвати сильну відносну ефективність у періоди низького рівня безробіття, оскільки вони передбачають, що економіка досягає піку. Він також зазначає, що захисні сили також мають перевагу, коли рівень безробіття є найвищим, під час глибини спаду, коли розрив у зростанні між дефінсивними та ризиковими запасами вузький.
Що попереду для інвесторів
Незважаючи на своє шалене спостереження, Полсен не вважає, що інвестори мають зараз панікувати, оскільки явних ознак економічного спаду ще не зареєстровано. Однак він додає: "Можливо, настав час для інвесторів розглянути можливість нахилу портфеля в більш оборонному напрямку".
Чотири діаграми, представлені в іншому сюжеті Business Insider, вказують на проблеми, які стоять перед собою. До них відносяться: подвійний топ у 2018 році для S&P 500, схожий на графіки 2000 та 2007 років, до початку ведення ринків ведмедів у ті роки; глобальна заборгованість у всі часи - як в абсолютних показниках, так і відносно ВВП; щорічні планові погашення корпоративного боргу США, які до 2020 року збільшаться більш ніж удвічі; і перспектива перевернутої кривої врожайності. Тим часом Морган Стенлі виявляє, що прибуток у різних сферах активів у 2018 році є найгіршим з 2008 року фінансової кризи, що свідчить про ще великі неприємності. (Докладніше див. Також: Інвестори стикаються з найгіршими поверненнями за 10 років .)
Навпаки, ветеранський інвестиційний стратег Річард Бернштейн оцінює, що ознаки ведмежого ринку "ніде не помічені". Він також бачить постійну силу в економіці. (Докладніше див. Також: Чому ринок ведмедів не відбудеться незабаром: Радники Річарда Бернштейна .)
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Економіка
Історія ведмежого ринку
Технічний аналіз Основна освіта
Ринкові цикли: ключ до максимального повернення
Фондові ринки
5 ознак 2019 може бути гіршим за 2018 рік
Фондова торгова стратегія та освіта
Чи можете ви заробляти гроші на запасах?
Будівництво портфоліо
Стратегія інвестиційного портфеля в умовах рецесії
Запаси
Основні етапи ринку як ринок биків 10
Посилання партнераПов'язані умови
W-Shaped Recovery Економічний цикл спаду та відновлення, що нагадує "W" у графіку. більше Відскок У фінансовому плані відскок означає відновлення від попередньої негативної діяльності. Для безпеки відскок означає, що він піднявся вище від нижчої ціни. більше PIIGS Визначення PIIGS - це абревіатура для Португалії, Італії, Ірландії, Греції та Іспанії, які були найслабшими економіками єврозони під час європейської боргової кризи. докладніше Визначення рецесійного доказу Рецесійний доказ - це термін, який використовується для опису активів, компанії, галузі чи іншої організації, яка вважається економічно стійкою до наслідків рецесії. докладніше Що відбувається в умовах економічного колапсу Економічний крах - це крах національної, регіональної чи територіальної економіки, який, як правило, слідкує за часом кризи. більше Визначення втраченого десятиліття Втрачене десятиліття стосується періоду економічної стагнації в Японії протягом 90-х років. більше