Зміст
- Що таке сталий темп зростання?
- Формула та розрахунок СГР
- Операції та СГР
- Коли зростання перевищує СГР
- СГР та коефіцієнт PEG
- Обмеження СГР
- Приклад СРГ
- Приклад реального світу СГР
Що таке сталий темп зростання - СГР?
Стійкий темп зростання (SGR) - це максимальний темп зростання, який може підтримувати компанія чи соціальне підприємство, не потребуючи фінансування зростання за рахунок додаткового капіталу чи боргу. СГР передбачає максимізацію зростання продажів та доходів без збільшення фінансових важелів. Досягнення СГР може допомогти компанії запобігти надмірному залученню коштів та уникнути фінансових труднощів.
Темп стійкого зростання
Формула та розрахунок СГР
Сігналы абмеркавання SGR = рентабельність власного капіталу × (коефіцієнт виплат 1-дивіденду)
По-перше, отримати або розрахувати ROE або повернути власний капітал компанії. ROE вимірює прибутковість компанії шляхом порівняння чистого доходу або прибутку з випущеними акціями компанії або власним капіталом.
Потім відніміть коефіцієнт виплати дивідендів компанії від 1. Коефіцієнт виплати дивідендів - це відсоток прибутку на акцію, виплаченого акціонерам у вигляді дивідендів. Нарешті, помножте різницю на ROE компанії.
Ключові вивезення
- Сталий темп зростання (SGR) - це максимальний темп зростання, який може підтримувати компанія, не потребуючи фінансування зростання за рахунок додаткового капіталу або боргу. Компанії з високими СГР зазвичай ефективні в максимізації своїх зусиль з продажу, орієнтуючись на продукти з високою маржинальністю, і управління кредиторською заборгованістю запасів та дебіторською заборгованістю. Забезпечення високої РГР у довгостроковій перспективі може виявитися складною для компаній з кількох причин, включаючи конкуренцію, що виходить на ринок, зміни економічних умов та необхідність збільшення наукових досліджень та розробок.
Операції та СГР
Щоб компанія працювала вище свого СРР, їй потрібно було б максимально збільшувати зусилля з продажу та зосереджуватись на продуктах та послугах з високою маржею. Крім того, управління запасами є важливим, і менеджмент повинен мати розуміння поточних запасів, необхідних для відповідності та підтримки рівня продажів компанії.
РГР компанії може допомогти визначити, чи правильно вона керує щоденними операціями, включаючи оплату рахунків і своєчасну оплату. Управління кредиторською заборгованістю або короткостроковою заборгованістю, що підлягає сплаті перед постачальниками, необхідно своєчасно керувати, щоб безперебійно працювати грошовий потік.
Управління дебіторською заборгованістю
Управління стягненням дебіторської заборгованості також має вирішальне значення для підтримки грошових потоків та норми прибутку. Дебіторська заборгованість - це гроші, які клієнти зобов'язані компанії. Чим більше часу компанії потрібно зібрати свою кредиторську заборгованість та дебіторську заборгованість, це сприяє підвищенню ймовірності того, що у неї можуть виникнути дефіцити грошових потоків і боротися за належне фінансування своїх операцій. Як результат, компанії потрібно буде мати додатковий борг або власний капітал, щоб компенсувати цей дефіцит грошових потоків. Компанії з низьким СГР можуть не ефективно управляти своєю кредиторською заборгованістю та дебіторською заборгованістю.
Нестійкість високих СГР
Збереження високого рівня СГД у довгостроковій перспективі може виявитися важким для більшості компаній. Зі збільшенням доходу від продажу компанія, як правило, досягає точки насичення продажів своєю продукцією. Як результат, для підтримання темпів зростання компаніям потрібно розширюватись на нові чи інші продукти, які можуть мати нижчу норму прибутку. Нижня маржа може зменшити прибутковість, напружити фінансові ресурси та, можливо, призвести до необхідності нового фінансування для підтримки зростання. З іншого боку, компанії, які не зможуть досягти СРР, ризикують застоєм.
Розрахунок SGR передбачає, що компанія хоче підтримувати цільову структуру капіталу боргу та власного капіталу, підтримувати статичний коефіцієнт виплати дивідендів та прискорювати продажі так швидко, як дозволяє організація.
Коли зростання перевищує показник сталого зростання - СГР
Бувають випадки, коли зростання компанії стає більшим, ніж те, що може самофінансувати. У цих випадках фірма повинна розробити фінансову стратегію, яка збільшує капітал, необхідний для фінансування її швидкого зростання. Компанія може випускати власний капітал, збільшувати фінансові важелі за рахунок боргу, зменшувати виплати дивідендів або збільшувати норму прибутку шляхом максимальної ефективності своїх доходів. Всі ці фактори можуть збільшити СГР компанії.
СГР та коефіцієнт PEG
Коефіцієнт співвідношення ціни до прибутку (коефіцієнт PEG) - це співвідношення ціни та прибутку акцій (P / E), поділене на темпи зростання його прибутку за визначений період часу. Коефіцієнт PEG використовується для визначення вартості акцій з урахуванням зростання прибутку компанії і вважається для отримання більш повної картини, ніж коефіцієнт P / E.
СРГ передбачає темпи зростання компанії без урахування ціни акцій компанії, тоді як коефіцієнт PEG обчислює зростання в залежності від ціни акцій. Як результат, SGR - це показник, який оцінює життєздатність зростання, оскільки він пов'язаний з його боргом та власним капіталом. Коефіцієнт PEG - це показник оцінки, який використовується для визначення того, чи є ціна акцій заниженою або завищеною.
Обмеження ставки сталого зростання
Досягнення СГР - це ціль кожної компанії, але деякі зворотні вітри можуть перешкоджати зростанню бізнесу та досягненню оптимальної СРР.
Споживчі тенденції та економічні умови можуть допомогти бізнесу досягти стійкого зростання або змусити фірму повністю її пропустити. Споживачі з меншим наявним доходом традиційно більш консервативні з витратами, що робить їх дискримінаційними покупцями. Компанії конкурують за бізнес цих клієнтів, знижуючи ціни і потенційно зменшуючи зростання. Компанії також вкладають гроші в розробку нових продуктів, щоб спробувати утримати існуючих клієнтів та збільшити частку ринку, що може перетворитись на здатність компанії рости та досягати СРР.
Прогнозування та планування бізнесу компанії можуть погіршити її здатність до досягнення сталого зростання в довгостроковій перспективі. Компанії іноді плутають свою стратегію зростання з можливістю зростання та неправильно обчислюють свій оптимальний СРР. Якщо довгострокове планування погано, компанія може досягти високого зростання в короткостроковій перспективі, але не підтримуватиме її в довгостроковій перспективі.
У довгостроковій перспективі компаніям потрібно реінвестувати в себе за рахунок придбання основних фондів, що є майном, установкою та обладнанням. Як результат, компанії може знадобитися фінансування для фінансування свого довгострокового зростання за рахунок інвестицій.
Такі капіталомісткі галузі, як нафта і газ, повинні використовувати комбінацію боргового та власного фінансування, щоб продовжувати працювати, оскільки їх обладнання, наприклад, бурові установки для буріння нафти та нафтові установки, настільки дорогі.
Важливо порівняти СГР компанії з аналогічними компаніями в її галузі, щоб досягти справедливого порівняння та змістовного орієнтиру. Дізнайтеся, як на компанії впливає фінансовий життєвий цикл їх галузі.
Приклад темпу сталого зростання (СРГ)
Припустимо, компанія має ROE 15% та коефіцієнт виплати дивідендів 40%. Ви можете обчислити його SGR наступним чином:
Сігналы абмеркавання ROE: 0, 15 × (1−0, 40 коефіцієнт виплати дивідендів)
Отриманий вище результат означає, що компанія може безпечно зростати зі швидкістю 9%, використовуючи свої поточні ресурси та дохід, не вимагаючи додаткового боргу чи випуску власного капіталу для зростання коштів.
Якщо компанія хоче прискорити зростання, перевищивши поріг 9% до, скажімо, 12%, компанія, ймовірно, потребує додаткового фінансування. Стійкий темп зростання передбачає, що доходи, продажі, кредиторська заборгованість та дебіторська заборгованість компанії в даний час управляються для досягнення максимальної ефективності та ефективності.
Приклад реального світу SGR
Корпорація Exxon Mobil (XOM) - нафтогазова компанія, яка виплачує дивіденд вже більше ста років. Ось його фінансові відомості станом на 3 квартал 2018 року:
Сігналы абмеркавання ROE: 12, 24% коефіцієнт виплати дивідендів: 0, 60 SGR Розрахунок: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
На основі результатів формули SGR компанія може рости стійкою швидкістю 4, 89% без необхідності випускати додатковий капітал або брати на себе додаткову заборгованість.
