Акції Walmart Inc. (WMT) 20 лютого впали трохи більше ніж на 10% до $ 94, 11, після того, як компанія повідомила про прибутки, що не випадали з розрахунків. Але ще гіршим показником є те, що компанія заявила, що продажі електронної комерції сповільнилися протягом останнього кварталу. Акції Walmart збільшилися на понад 51% з 17 лютого 2017 року по 19 лютого 2018 року, істотний приріст для компанії, яка очікує збільшення прибутку лише на 5% у фіскальному 2019 році. (Докладніше див. Також: Walmart Sellers in Control Після заробітку міс .)
Акції Walmart зросли протягом більшої частини останніх 52 тижнів, оскільки інвестори відчули значне зростання у відділі електронної комерції Walmart. Але ці значні показники зростання прийшли до краху, коли компанія заявила, що продажі в Інтернеті зросли лише на 23%, зменшившись з 50% у попередньому кварталі. Але, незважаючи на свої зусилля, Walmart не є Amazon.com Inc. (AMZN) і, ймовірно, не стане другим приходом Amazon.
Дані WMT від YCharts
Ніякого зростання
Очікується, що Walmart збільшиться лише на 5% у 2019 фінансовому році до приблизно 507 мільярдів доларів, тоді як очікується, що прибуток залишиться незмінним на рівні 5, 10 доларів і збільшиться лише на 6% у фінансовому 2020 році до 5, 45 долара, повідомляє Ycharts. Цей брак зростання пов'язаний із ціною, що майже в 17, 5 разів оцінює прибуток до 2020 року, здоровенною ціною, яку потрібно платити за зростання.
WMT Щорічні доходи оцінюють дані YCharts
Електронної комерції недостатньо
Що ще гірше, Walmart повідомив про продаж електронної комерції США у 11, 5 мільярдів доларів у 2018 році в конференційному дзвінку або лише 2, 2% від загального доходу компанії, що становить приблизно 500 мільярдів доларів. Очікується, що в 2018 році гігант електронної комерції Amazon зросте на 31% до 233, 22 мільярда доларів. Це суттєвий контраст у зростанні доходів, які здійснюють дві компанії.
Крім того, Walmart повинен був би побачити значно більший ріст у своїх підрозділах електронної комерції, перш ніж він почне суттєво впливати на зростання доходів у верхній лінії.
Валовий маржинальний тиск
Дані WMT за валовою прибутковістю (щоквартально) YCharts
Валова норма прибутку також знизилася в кварталі, знизившись до 24, 1%, зменшившись на 61 в.п. за аналогічний період минулого року. Як раніше зазначалося в статті Investopedia від 20 листопада, Walmart не може дозволити собі навіть вступити у цінову війну з Amazon, не ризикуючи більшим погіршенням маржі. В Амазонії валова прибутковість становить майже 36%, і інвестори, здається, дають Амазонії багато слабкого, коли справа доходить до нижньої межі, зосереджуючись переважно на зростанні верхньої лінії. (Докладніше див. Також: Чому зростання електронної комерції Walmart не має значення. )
Walmart, ймовірно, продовжує мучитися повільним зростанням доходів, і інвестори, ймовірно, зараз розуміють, що Walmart - це не Амазонка, і зростання електронної комерції, яку компанія зараз переживає, буде недостатньою для переміщення маятника на деякий час.
