Що таке зомбі
Зомбі - це компанії, які заробляють достатньо грошей, щоб продовжувати функціонувати та обслуговувати борг, але не можуть погасити свій борг. Такі компанії, враховуючи, що вони просто зішкрібають накладні витрати (наприклад, заробітна плата, орендна плата, виплати відсотків за борг), як правило, не в змозі інвестувати, щоб стимулювати зростання, як правило, підлягають більші витрати на запозичення, і це може бути однією подією, порушенням ринку. або бідна чверть від неплатоспроможності або поруки. Таким чином, зомбі особливо залежать від банків для фінансування, що може розглядатися як своєрідна підтримка життя. Компанії-зомбі також відомі як "живі мерці" або "зомбі-акції".
Порушення зомбі
Зомбі часто провалюються, стаючи жертвою великих витрат, пов’язаних із боргом або певними операціями, такими як дослідження та розробки. Вони можуть бракувати ресурсів для капітальних вкладень, які б створили зростання. Якщо в зомбі-компанії працює стільки людей, що її невдача стане політичною проблемою, вона може вважатись "занадто великою, щоб провалюватися". Зважаючи на те, що багато аналітиків очікують, що зомбі врешті не зможуть виконати свої фінансові зобов’язання, такі компанії вважаються більш ризикованими інвестиціями, і тому вони будуть пригнічувати ціни на акції.
Про зомбі вперше говорили про посилання на компанії в Японії під час "втраченого десятиліття" 1990-х років після розриву бульбашки цін на активи. Протягом цього періоду компанії залежали від підтримки банків, щоб вони залишалися в експлуатації, хоча вони були роздуті, неефективні або не працювали. Економісти стверджують, що економіці було б краще обслуговувати, дозволяючи таким слабко працюючим компаніям провалюватися. Термін "зомбі" був знову введений у 2008 році у відповідь на допомогу уряду США, яка була частиною програми усунення проблемних активів (TARP).
Зомбі: що їх створює?
Незважаючи на те, що зимові компанії невеликі, роки вільної монетарної політики, підкресленої кількісним ослабленням, високим важелем та історично низькими процентними ставками, сприяли їхньому зростанню. Економісти стверджують, що така політика зберігає неефективність, задушуючи продуктивність, зростання та інновації. Коли ринок зрушиться, зомбі першими стануть жертвою, не в змозі виконати свої основні зобов’язання, оскільки підвищення процентних ставок робить їх борг дорожчим для обслуговування. Тим часом, успішні компанії, які були менш здатні нарощувати свій успіх через обмежений кредит, можуть відчути будь-який спад більше, ніж слід.
Хоча утримання зомбі на життєзабезпеченні може зберегти робочі місця, економісти відзначають, що використання таких ресурсів є помилковим, оскільки це перешкоджає зростанню успішних фірм і, отже, гальмує створення робочих місць.
Зомбі та інвестування
Оскільки тривалість життя зомбі, як правило, є дуже непередбачуваною, акції зомбі надзвичайно ризиковані і не підходять для всіх інвесторів. Наприклад, невелика біотехнологічна фірма може розтягнути свої кошти надзвичайно тонко, сконцентрувавши свої зусилля на дослідженнях та розробках з надією створити блокбастер. Якщо препарат не вдасться, компанія може збанкрутувати протягом кількох днів після оголошення. З іншого боку, якщо препарат буде успішним, компанія може отримати прибуток і зменшити свої зобов'язання. Однак у більшості випадків зомбі-акції не в змозі подолати фінансові тягарі своїх високих показників опіку і зрештою збанкрутують.
Зважаючи на недостатню увагу, яку приділяють цій групі, часто можуть бути цікаві можливості для інвесторів, які мають високу толерантність до ризику та шукають спекулятивних можливостей.
