Згідно з новим дослідженням Goldman Sachs, зростання американської торговельної війни з Китаєм може призвести до дуже великих витрат і знищить прибуток компаній S&P 500 у 2019 році. Зауваження фірми надходять, оскільки США просто розв'язали новий раунд тарифів, з більшою ймовірністю. Завдяки цим тарифам Голдман вважає, що оцінка прибутку на акцію (EPS) у 2019 році для індексу S&P 500 (SPX) може впасти приблизно на 7%, що означатиме зростання прибутку порівняно з 2018 роком. Тим часом вони пишуть: " акції з високою та стабільною маржею мають цінову силу, щоб протистояти зростанню вхідних цін від тарифів ". Їх кошик з 33 акціями з такою ціновою потужністю включає ці 10, які також відображаються в таблиці нижче: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) та Waters Corp. (WAT).
| Запас | YTD сумарна віддача | Середня 5-річна валова маржа |
| Adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Експедія | 11% | 74% |
| Квіти | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Національні інструменти | 17% | 74% |
| Сіріус XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Води | 1% | 58% |
| Ксилем | 19% | 39% |
Значення для інвесторів
Перелічені 10 запасів - це найменші коефіцієнти коливання (CV) в їх валовій маржі за останні 5 років. Тобто ці 10 мали найстабільніші норми прибутку з 33 акцій в кошику Голдмана за останні роки.
Середній запас у кошику Голдмана має загальний річний прибуток (з урахуванням дивідендів) 17% та середній 5-річний валовий запас у 54%. Голдман витягнув складові цього кошика у членів індексу Russell 1000, за винятком компаній фінансової, нерухомості та комунальних підприємств, для яких порівнянні показники складають відповідно 8% та 33%.
"" Ринок, як правило, винагороджує компанії з високими маржами, коли прогноз на корисність корпорації погіршується ", - говорить Голдман у своєму звіті. Вони додають:" компанії з високою ціновою потужністю в хорошій мірі передати тиск на вхідні витрати споживачам, зберігаючи високі маржі. "У своєму аналізі аналіз Голдмана залежить від припущення, що" висока і стабільна валова маржа зазвичай є показником високої цінової потужності ".
Крім того, Goldman порівняв їх кошик з 33 акціями з високою та стабільною валовою маржею з полярною протилежністю, групою з низькою та змінною валовою маржею. Різниця в роботі між двома групами зросла до 2018 року, досягнувши 18 відсоткових переваг для високої та стабільної групи станом на 27 вересня.
Голдман розраховує, що S&P 500 EPS складе 159 доларів у 2018 році та 170 доларів у 2019 році. Сценарій, згідно з яким в 2019 році EPS падає майже на 7% з 170 до 159 доларів, і, таким чином, не змінюється з 2018 року, передбачає 25% тариф в США на весь імпорт з Китаю. Значення тарифів для американських компаній в цілому полягає в тому, що 15% їх вартості проданих товарів (COGS) припадає на імпорт. Серед великого обмеження, сильно глобалізованих компаній S&P 500, цей показник навіть вищий, 30% їх COGS надходить від імпорту.
Попереду
Голдман попереджає, що умови бізнесу та конкурентна динаміка знаходяться в постійному потоці, і, таким чином, сьогоднішні лідери можуть стати завтрашніми відставаннями. Наприклад, вони зазначають, що група промисловості побутових та особистих товарів мала довгу історію високих та стабільних валових націнок, але середній запас цієї групи за останні 2 роки показав, що її валова маржа знизилася на 75 базових пунктів.
Крім того, немає гарантій, що акції, що відповідають критеріям Голдмана, перевершать, особливо за обмежений період часу. Наприклад, з 33 акцій з високою валовою маржею в кошику, 10 опублікували загальну віддачу з початку року 2018 року, яка нижча за медіану для Russell 1000 без урахування фінансових, нерухомості та комунальних послуг, і 6 з них зареєстрували від’ємну загальну прибутковість з початку року.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Хедж-фонди
10 Найпопулярніших запасів у хедж-фондах: VIP-список Goldman
Топ запасів
8 якісних запасів, які можуть процвітати на мінливому ринку
Топ запасів
10 Багаті фонди для Lean Times
Топ запасів
8 якісних запасів, які потрібно придбати після "перестаралися" жовтневих розпродажів
Фондові ринки
4 Попереджувальні знаки на селі Sff P 500
Топ запасів
Топ-5 запасів тварин 2016 року (ZTS, HSIC)
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення Brexit Brexit посилається на вихід Британії з Євросоюзу, що відбудеться наприкінці жовтня, але знову затягнулося. детальніше Визначення інвестиційного довіру до нерухомості (REIT) Визначення Інвестиційний траст у нерухомість (REIT) - це публічно продана компанія, яка володіє, оперує або фінансує нерухомість для отримання прибутку. докладніше Визначення індексу волатильності CBOE (VIX) Індекс волатильності CBOE або VIX - це індекс, створений Чиказькою біржею опціонів борту (CBOE), яка показує очікування ринку на триденну нестабільність. більше Валовий внутрішній продукт - ВВП Валовий внутрішній продукт (ВВП) - це грошова вартість усіх готових товарів і послуг, вироблених в країні протягом конкретного періоду. більше Хедж-фонд Хедж-фонд - це агресивно керований портфель інвестицій, який використовує позики, що використовуються, довго, коротко та похідно. детальніше Що таке торгова війна? Торговельна війна - побічний ефект протекціонізму - відбувається, коли країна А підвищує тарифи на імпорт країни В, помстивши їм за підвищення тарифів на імпорт країни А. Цей тривалий цикл підвищення тарифів може призвести до заподіяння шкоди бізнесу та споживачам країн-учасниць, оскільки ціни на товари зростають через збільшення витрат на імпорт. більше