Багато інвесторів за останні тижні були похитнуті головними розпродажами акцій, навіть коли ринок проводить акцію. Але Goldman Sachs Group Inc. повідомляє інвесторам у своєму останньому щотижневому звіті, що падіння акцій є головною можливою покупкою. Фірма радить інвесторам зосередитись на компаніях з низькими витратами на робочу силу, циклічністю, малими обмеженнями та вартістю.
Акції з догори
Щоб скористатися цією можливістю, Goldman виділяє 25 акцій, що оцінили покупку, які останнім часом впали більше, ніж їх історична кореляція з ширшим ринком. Це означає, що ці акції, ймовірно, відновляться швидшими темпами, ніж ринкові. Ці акції, що оцінили покупку, відставали найбільше порівняно зі своєю бета-прибутковою віддачею, від пікового ринку 26 січня до недавнього корита 8 лютого. Бета - це показник історичної кореляції акцій з рухами на більш широкому ринку. Серед 25 перерахованих Голдманом таких дванадцять: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), батьківська компанія Google Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Матеріали Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH) та Основна фінансова група вкл. (PFG).
Висока тривожність
Голдман робить свої рекомендації після того, як індекс S&P 500 (SPX) знизився на 7, 6% від його рекордно закритого 26 січня до полудня в нью-йоркському часі 12 лютого. Через 8 лютого індекс знизився на 10, 2%, що офіційно являло собою виправлення. Нещодавнє падіння ринку та стрибок волатильності призвели до того, що Індекс Інвестопедії тривожності (IAI) зареєстрував високий рівень занепокоєння серед 27 мільйонів читачів у всьому світі. Надзвичайно висока стурбованість щодо ринків цінних паперів переважає низьку стурбованість щодо інших економічних та фінансових питань.
Уроки історії
Починаючи з 1976 року, було проведено одинадцять виправлень на 10% або більше, які не відбулися під час рецесії, говорить Голдман у своєму останньому звіті про щотижневий американський тиждень Kickstart. Лише в 1987 році одна з цих одинадцяти виправлень врешті-решт перетворилася на зниження рівня ведмежого ринку 20% і більше. Насправді, додає Голдман, довша історія свідчить, що ведмеді ринки навряд чи відбудуться без спаду. Зважаючи на те, що зростання світового ВВП залишається сильним, а ймовірність рецесії низька, Голдман впевнений, що акції відскочать.
Для одинадцяти останніх нерецесійних виправлень, каже Голдман, типовим профілем було зниження на 15% протягом 70 торгових днів з подальшим повним відновленням до попереднього максимуму після 88 додаткових торгових днів. Інвестори, які придбали S&P 500 після того, як він знизився на 10% за ці одинадцять виправлень, отримали б позитивну віддачу протягом наступних трьох-, шести- і дванадцятимісячних періодів 75% часу, додає Голдман, з відповідною середньою віддачею 6%, 12% та 18% за ці періоди.
Крім того, недавнє падіння цін на акції, можливо, було посилено періодом відключення дискреційного викупу акцій, який існує кілька тижнів до випуску прибутку. Голдман зазначає, що корпорації є найбільшим єдиним джерелом попиту на власні акції, і що ці періоди погашення зазвичай відзначаються меншою віддачею та більшою мінливістю. Тепер, коли приблизно дві третини фірм знаходяться поза їхніми затемненнями, Голдман очікує, що цей тиск зменшиться.
Історичні лідери після виправлення
За три місяці, що настали після одинадцяти нерецесійних виправлень після 1976 року, матеріали та виробничі запаси стали найбільш ефективно працюючими секторами, середній показник ефективності кожного з яких становив 270 базових пунктів (bps) проти всього S&P 500, підраховує Goldman. United Parcel Service та Parker-Hannifin працюють у промисловому секторі.
Запаси з низькою оцінкою дали позитивну віддачу в 63% часу після тих одинадцяти останніх виправлень, з середньою надлишковою віддачею 350 базових пунктів на Goldman. Середнє співвідношення P / E вперед - 17 для розрахунків S&P 500, Goldman, тоді як MetLIfe, Lam Research та Principal Financial - 10, а Wells Fargo - у 12. Що стосується невеликих запасів капіталу, індекс Russell 2000 перевершив S&P 500 середньою 240 базових балів, додає Голдман.
Фінанси, техніка
Голдман вважає, що зростання інфляції та процентних ставок повинно бути корисним для таких фінансових ресурсів, як Wells Fargo, MetLife та компанія з управління інвестиціями Principal Financial Group.
Сильна економіка та щільний ринок праці сприяють зростанню заробітної плати, і актуальною темою Goldman було пошук компаній з низькими витратами на робочу силу. MetLife також вписується в цю тему, а також дослідження алфавіту та лама. Лам - провідний виробник обладнання для виробництва напівпровідників, який отримав оцінку "електростанція" Скотта Блека з Delphi Management. (Докладніше див. Також: 5 фондових гуру Gurus для дорогого ринку акцій .)
