Хоча останнім часом багато інвесторів зосереджуються на небезпеках, які спричиняє кульова корпоративна заборгованість, проблема значно більша. Заборгованість урядів, підприємств та домогосподарств у всьому світі зросла майже на 50% за роки до фінансової кризи 2008 року, досягнувши 246, 6 трлн дол. На початок березня 2019 року, згідно з розрахунками Інституту міжнародних фінансів, асоціації глобальні фінансові фірми, про що повідомляє The Wall Street Journal.
"В усьому світі ви на тривожно високих рівнях", - сказала Журналу Соня Гіббс, керуючий директор з глобальних політичних ініціатив в МІФ. "Це матиме вплив на ширшу економіку", - зазначила вона.
"Світ знаходиться в делікатній рівновазі", - попередив губернатор Банку Англії Марк Керні під час виступу в лютому 2019 року, про який цитує Журнал. "Стійкість боргових навантажень залежить від того, що процентні ставки залишаються низькими, а глобальна торгівля залишається відкритою", - додав він.
Значення для інвесторів
Облігації Казначейства США є більш ризиковими, ніж акції, зауважує Баррон. Наприклад, 30-річна казначейство в даний час дає близько 2%, майже недавно рекордно низького рівня, і її ціна знизиться на 20%, якби врожайність зросла до 3%.
У липні 2019 року споживчі позики в США зменшилися на 23, 3 мільярда доларів порівняно з попереднім місяцем, що більше, ніж очікував будь-який економіст, опитаний Bloomberg. Оборотний борг, що включає залишки за кредитними картками, збільшився на 10 мільярдів доларів. Обидва збільшення були найбільшими з листопада 2017 року, зазначає Bloomberg. Необоротна заборгованість, серед якої зараховуються автокредити та студентські позики, зросла на 13, 3 млрд доларів.
Як тільки домогосподарства досягнуть точки, коли вони відчувають надмірне збільшення боргу, це може спричинити скорочення споживчих витрат, на які припадає близько 68% ВВП США. Поки ринок праці залишається сильним, а зарплата продовжує зростати, цей день перерахунку може бути перенесений.
Приклади тривожних тенденцій за межами США включають 10 кварталів поспіль чистого запозичення домогосподарств у Великобританії до березня або витрат, що перевищують доходи, та споживчого боргу, який є подвійним споживчим доходом в Австралії, повідомляє журнал. Починаючи з 2017 року, Банк Канади перемістив свою базову процентну ставку до 1, 75% за п’ять кроків. Хоча це було значно нижчим за 4, 25%, що діяв до фінансової кризи, вплив на економічне зростання був «різкішим та більш широким, ніж ми очікували», як зауважила Лін Паттерсон, колишній заступник губернатора Банку Канади. у виступі у березні 2019 року, про який цитує Журнал.
Попереду
Тим часом негативні процентні ставки, які є поширеними в єврозоні та Японії в результаті політики центрального банку, загрожують фінансовій та економічній системам, застерігає колонка в Bloomberg. Замість того, щоб отримувати дохід, заощадження, інвестори та позикодавці в кінцевому підсумку платять позичальникам, щоб зняти кошти. При ціноутворенні активів або проектів негативна або нульова процентна ставка ефективно пересилає їх вартість у нескінченність.
"У нас вже сьогодні нищівна ситуація з відсотковою ставкою, кінець якої непередбачуваний", - як недавно попередив про це, як цитується в колонці, Пітер Шнайдер, президент місцевої асоціації місцевих ощадних кас Німеччини., колишній голова Федеральної резервної системи Алан Грінспан, нещодавно заявив, що негативна прибутковість американських облігацій не здивує його, і що це не буде "такою великою угодою".
