Фондові інвестори повинні підготуватися до зростання кризових ситуацій, схожих на 20% падіння вниз в індексі S&P 500 (SPX) з вересня по грудень, що похитнуло інвесторів, на думку декількох спостерігачів ветеранського ринку. "З часом ви, мабуть, побачите ще кілька ринкових подій, як ми бачили у грудні", - заявив CNBC Даніель Пінто, співголова JPMorgan Chase та керівник відділу інвестиційних банків.
Уповільнює глобальне економічне зростання представляє великий негатив для цін на акції, попереджає Лакшман Ачутан, співзасновник Інституту досліджень економічного циклу (ECRI). "У слона в кімнаті залишається циклічне уповільнення. І, поки це уповільнення відіграє… ризик виправлення залишається. Він не пішов", - сказав він в окремому інтерв'ю CNBC.
Формула для потрясіння на ринку: виправлення 2018 року
(Зниження S&P 500, пік до корисного значення, виходячи з цін на добу)
- 26 січня по 9 лютого 2018 року: зниження на 11, 8% протягом 15 календарних днівСепт. 21 - 26 грудня 2018 року: зниження на 20, 2% протягом 97 календарних днів
Джерело: Yahoo Finance
Значення для інвесторів
Економічний синоптик Ачутан зазначив, що під час уповільнення економічного зростання "ризик корекції від 10% до 20% зростає". Хоча не прогнозуючи, що нинішнє сповільнення зростання ВВП стане рецесією, що характеризується негативним зростанням, він сказав: "Попереду ще багато. Це ще не закінчилося".
Пінто в JPMorgan Chase також вважає, що "ми працюємо до кінця циклу". Він додає, що ліквідність знижується, розвиток, який інший великий банк, Deutsche Bank, вважає проблематичним. У такому середовищі ціни на акції мають тенденцію до подальшого падіння, перш ніж покупці будуть готові стрибнути. "Ринки будуть схильні до реакції на речі. У вас є ці великі кроки, а потім виправлення раціональності", - сказав Пінто.
Більше того, Пінто зауважив, що комп'ютерні торгові стратегії, засновані на імпульсі, створюють селфі, які "швидші та глибші". Крім того, багато алгоритмів торгівлі перейшли до сильно понижувальної позиції, повідомляє The Wall Street Journal.
Голова правління Федеральної резервної системи Джером Пауелл зауважив, що нинішня економіка має багато спільного з економікою на початку 2016 року, повідомляє Financial Times. У 2016 році показники уповільнення економічного зростання як у США, так і в Китаї зважувались на ціни акцій. Політичні ініціативи в обох країнах врешті-решт повернули економічне уповільнення у 2016 році, а запаси зросли.
Сьогодні розвиток макроекономічної політики як у США, так і в Китаї, а також у торговій політиці є ключем до 2019 року, повідомляє FT. Фіскальний стимул досяг максимуму в США, і відсоткові ставки, здається, стабілізувалися, але ринок праці значно жорсткіший, ніж у 2016 році, тобто ФРС все ще стурбована інфляцією заробітної плати. У Китаї стримування розширення боргу та поліпшення якості економічного зростання є більш важливими пріоритетами для влади, ніж стимулювання загального зростання. У той же час загроза зростанню тарифів, накладених президентом Трампом, є поточним ризиком, якого не було в 2016 році.
Стівен Саттмайер, головний технічний аналітик акціонерного капіталу в Банку Америки Мерріл Лінч, вважає, що акції все ще перебувають на циклічному ринку ведмедя на CNBC. Він запевнив, що S&P 500 повинен пробити свою 40-тижневу ковзну середню, перевищивши рівень 2740, перш ніж він буде впевнений, що поточна корекція закінчена, і що буде новий бичачий цикл. S&P торгувала приблизно на 4% нижче 2740 станом на полудень у понеділок.
Попереду
Той факт, що Банк Америки Мерріл Лінч каже, що акції сьогодні знаходяться на ведмежій ринку, ілюструє, скільки шкоди було завдано акціям за останній квартал. Незважаючи на січневу акцію, акції все ще торгуються набагато нижче своїх максимумів, а проблеми, що стоять перед ринком, лише зросли - і не зменшилися. Це говорить про те, що рівень ризику, з яким стикаються інвестори у 2019 році, залишається високим.
