Фондові інвестори, стурбовані тим, чи буде велика заборгованість обтяжувати їх акції при спаді, може бути розумним, щоб подивитися на багаті на готівку компанії з низьким боргом, такі як Gilead Sciences Inc. (GILD), KLA-Tencor Corp. (KLAC), Teradyne Inc. (TER) та Gentex Corp. (GNTX). Вони добре позиціонуються до зростання, коли економіка сповільнюється і макроризики зростають, відповідно до історії Баррона.
Прогнози щодо економіки США залишаються невизначеними навіть після того, як Федеральна резервна система заявила в середу, що на даний момент вона відступить від підвищення ставок.
4 акції, у яких більше грошей, ніж борг
(Чиста готівка на акцію)
- KLA-Tencor; 3, 54 дол. $ 2, 73Gentex; 1, 29 дол. $ 0, 30
Джерело: Barron's; Блумберг
Баланси матимуть більше значення
Акції з низьким боргом випереджали конкурентів з вищим боргом приблизно на один відсотковий пункт на рік протягом останніх 25 років за Баррона, що збільшує велику ефективність у довгостроковій перспективі. Компанії з нижчим важелем також в середньому менш мінливі в порівнянні з більш широким ринком. В останні роки інвестори нагороджували ризиковані стратегії, оскільки акції з високим боргом перевищували приблизно 10% з 2015 року. Зараз акції з низьким боргом можуть почати знову лідирувати, оскільки економіка сповільнюється, а грошові кошти стають більш привабливими. "Баланси будуть мати значення більше", - говорить Тоні Шеррер, директор з досліджень Smead Capital Management.
Біотехнологічний вибір
Ґілеад це чудово ілюструє. Компанія може похвалитися низькою заборгованістю і 2, 73 долара за акцію чистої вільної готівки. Біржові торги, які оцінювали прибуток менше ніж у 10 разів за 2019 рік, приносили солідний 3, 4%. Аналітики Citigroup повторюють бичачі настрої на Gilead, очікуючи, що акції зростуть до 106 доларів. Аналітик Робін Карнаускас переконаний в останньому випробуванні лікування Гілеада щодо безалкогольного стеатогепатиту, жирового захворювання печінки. Citigroup очікує, що франшиза, що розвивається, призведе до продажів у ціні 4, 2 мільярда доларів за Баррона.
Підключені машини
Хоча виробників автомобілів обтяжують занепокоєння з приводу торговельних воєн США та Китаю, акції компаній, які виробляють товари для наступного покоління автономних транспортних засобів, можуть бути більш безпечними. Gentex, який має 1, 29 долара чистої готівки на акцію, робить такі продукти, як скло, що затемнюється, та біометричну автентифікацію. Цього року його акції набрали 6, 2%, зменшивши інакше 9, 2% збитків за останні 12 місяців. "Ми продовжуємо любити історію Gentex і вважаємо, що компанія має значні нововведення в плані підтримки майбутнього зростання доходів", - пише аналітик компанії Baird Девід Лейкер.
Попереду
Важливо зауважити, що бути багатою грошовою компанією з низькою заборгованістю може бути недостатньо, щоб придбати навіть ці акції під час стійкого відступу на ринку або економічного спаду. Вони можуть падати лише менше, ніж акції з високим боргом. Оскільки інвестори стають більш виборчими, цим компаніям також доведеться продемонструвати, що вони можуть зростати як доходами, так і прибутками.
