Грошова сума не однакова від одного періоду до іншого за часом. Наприклад, якби ви виграли 500 доларів у лотереї 50 років тому, ви були б багатшими, ніж якби ви вигравали її вчора. Це правило відображає силу накопиченого відсотка.
Для оцінки прибутковості інвестиційного проекту можна використовувати чисту теперішню вартість (NPV). NPV - це обчислення чистого вкладу грошових коштів, який проект повинен отримати в сьогоднішніх доларах, враховуючи вартість грошей у часі. Хоча можна обчислити NPV за допомогою звичайних математичних функцій, Excel має виділену функцію для обчислення NPV.
Наступна стаття пояснює, як використовувати цю функцію у випадку розрахунку NPV з грошовими потоками, які збираються в однакові періоди щороку (кінець періоду), а у разі розрахунку NPV з грошовими потоками, які збираються в однакові періоди щороку (але на початку періоду) та у випадку розрахунку NPV, при цьому грошові потоки відбуваються в різні періоди часу.
Якщо взяти попередній приклад, якби ви виграли 500 доларів приблизно 50 років тому і ви помістили всі ці гроші в інвестиційний інструмент із щорічною віддачею 5%, він би сьогодні виріс до $ 5733, або 500 доларів * (1 + 5%) ^ 50.
Ключові вивезення
- Щоб переглянути вартість інвестицій у часі, погляньте на чисту теперішню вартість (NPV). NPV розглядає, який чистий грошовий вклад повинен отримати проект у сьогоднішніх доларах, враховуючи, як накопичені відсотки впливають на гроші з часом. Ви можете обчислити NPV вручну, але excel забезпечує функцію, яка дозволяє швидше і точніше розрахувати. Загалом кажучи, проект, який має NPV, що перевищує нульові долари, додасть вартість компанії і, ймовірно, варто інвестувати, всі інші фактори розглядаються. Проект з NPV менше нуля доларів, ймовірно, не є цінним для компанії, і, швидше за все, той, який має бути переданий далі.
Як розрахувати NPV в Excel за допомогою функції XNPV
Для розрахунку NPV інвестиційного проекту необхідно враховувати теперішню вартість усіх надходжень грошових коштів та всіх грошових виплат, пов'язаних з проектом. Як правило, якщо результат більший за нуль доларів, ми повинні прийняти проект. В іншому випадку ми повинні вибрати його відмовитись. Іншими словами, реалізація проекту з NPV, більшим за нуль доларів, додасть вартості компанії.
Вибір ставки дисконтування зазвичай пов'язаний з рівнем ризику для проекту. Якщо проект еквівалентний середньому ризику компанії, ми можемо використовувати середньозважену вартість ділового капіталу.
Таким чином, якщо взяти таблицю грошових потоків, пов'язаних з інвестиційним проектом:
Крім того, якщо припустити 10-відсоткову ставку дисконтування та тривалість життя машини 15 років, це результат:
Формула чистого теперішнього значення Excel:
NPV = - 232 000 $ + 38 800 $ (1 + 0, 10) -1 + 38 800 $ (1 + 0, 10) -2 + 38 800 $ (1 + 0, 10) -3 +… + 38 800 доларів (1 + 0, 10) -15
NPV = $ 63, 116
Це означає, що, вибравши сьогодні 232 000 доларів на заміну машини, компанія в кінцевому підсумку повинна відчути зростання в розмірі 63, 116 доларів.
Розрахунок теперішньої вартості суми, що надійде в майбутньому, називається дисконтуванням. Коли майбутня вартість теперішньої суми обчислюється, вона називається капіталізацією.
Грошові потоки в кінці періоду
У випадку, якщо грошові потоки завжди збираються в одну і ту ж дату щороку - кінець періоду, ви можете просто використовувати основну функцію Excel - NPV. Ця функція (як показано нижче) вимагає двох параметрів: ставки дисконтування та діапазону руху грошових потоків.
Грошові потоки на початок періоду
У випадку, якщо грошові потоки завжди збираються в одну і ту ж дату щороку, але раніше, ніж дата закінчення періоду, просто помножте NPV на (1 + ставка). Дійсно, основна функція Excel передбачає, що грошові потоки отримуються наприкінці періоду. Аналогічно, у такому сценарії перший потік слід розглядати під час 0, тому ми могли б просто виключити функцію NPV та додати її до NPV трьох інших потоків, які потім розглядалися б наприкінці періоду грошових потоків, але з відставання на рік (див. приклад нижче).
Грошові потоки в різні моменти в часі, використовуючи XNPV
Нарешті, якщо ви спробуєте обчислити NPV проекту, який генерує грошові потоки в різні моменти часу, вам слід скористатися функцією XNPV, яка включає три параметри: ставку дисконтування, серію грошових потоків та діапазон дат, коли грошові потоки отримуються в строк.
Використання Excel може зробити обчислення NPV швидким та (відносно) простим.
