Виконання двох найочікуваніших IPO в році - Uber Technologies Inc. (UBER) та Lyft Inc. (LYFT) - є наслідком ранньої торгівлі, і жодна компанія ніколи не отримувала прибуток. Це повинно бути більше ніж трохи занепокоєння для інвесторів, які пригадують бульбашку dotcom початку 2000-х років, яка побачила висип збиткових компаній, які стають публічними, перш ніж врешті-решт зазнають краху. Однак порівняння тоді і зараз не є ідеальним, повідомляє The Wall Street Journal.
Основна відмінність полягає в тому, що в перший день торгів акції Uber та Lyft не відчули нічого близького до 81% попу, що демонструвався акціями середнього IPO, що втрачає гроші, в епоху dotcom. У перший день торгів Uber закрив майже 8% від ціни IPO в розмірі 45 доларів і все ще знизився на 6, 9%. Хоча Lyft піднявся майже на 9% у перший день торгів, акції компанії знизилися на 25, 3% від ціни IPO у розмірі 72 доларів на кінець торгів у п'ятницю.
5 Витяг з кризису Uber
- Зниження Uber's та Lyft гірше, ніж середні акції в епоху dotcom. Більш досконалі інвестори в 2019 році не бажають інвестувати в компанії з гігантськими втратами відволікати інвесторів від втрат зіткнеться з жорстким дебютом IPO. Деякі хороші новини в похмурому стані: Збільшити і поза м'ясом IPO позували зоряними прибутками дотепер, різким контрастом до більш високого профілю Uber.
Що це означає для інвесторів
Однією з причин розбіжності в ефективності між тоді і зараз є витонченість інвесторів. В кінці 90-х та на початку 00-х інвестори були менш вибагливими та готовими купувати майже все, включаючи акції компаній, що здійснюють кровотечу. Оскільки на той час фінансування боргів було значно дорожчим, ніж акціонерне фінансування, компанії були надто раді прийняти вимоги інвесторів. Сьогодні, хоча низькі процентні ставки мотивують інвесторів шукати активи з більш високою прибутковістю, набагато менше бажання кидати гроші на збиткові підприємства, навіть на гучні.
Але низька ефективність все-таки залишається несподіванкою і, ймовірно, негативно вплине на пропозиції інших гучних технологічних єдинорогів, які очікуються пізніше цього року, включаючи Slack Technologies Inc. та The We Company, більш відомі як WeWork. Неефективність Lyft вже призвела до того, що деякі приватні інвестори Uber, такі як Allianz Global Investors, які інвестували в компанію протягом останніх кількох років, скинули свої акції. Як і Lyft, так і Uber, інвестори, ймовірно, матимуть навіть меншу впевненість у наступних технологічних IPO.
Щоб відновити деяку впевненість, деякі компанії використовують креативні заходи обліку, щоб приховати збитки. WeWork вдалося перетворити чистий збиток близько 1, 9 млрд доларів в минулому році на прибуток в розмірі $ 467 млн, використовуючи кращу міру компанії, на відміну від загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP). Але інвестори не сліпі до цієї креативної тактики бухгалтерського обліку, яку також використовували Uber та Lyft.
Попереду
Є якась добра новина серед усіх похмурих IPO. Як Zoom Video Communications Inc. (ZM), так і Beyond Meat Inc. (BYND), після дебютів на початку цього року, вони отримали зоряну віддачу - на 150% і 257% відповідно від цін на IPO. Варто також зазначити, що як акції Amazon.com Inc. (AMZN), так і акції Facebook Inc. (FB) боролися в перші дні як публічні компанії.
