Торговельні конфлікти та уповільнення економічного зростання визначають прибуток від S&P 500, який, як очікується, зменшиться за рік у річному обчисленні в 3 кварталі 2019 року, протягом третього кварталу поспіль. Охоронці ринку та інвестиційні стратеги радять інвесторам приділяти пильну увагу 5 ключовим тенденціям, що стоять за цією низхідною траєкторією, включаючи вплив підвищення витрат на вклад та робочу силу на норму прибутку, передбачувані слабкі показники великих банків, вплив торгової війни на технічні акції, як утримуються споживчі витрати та напрямок корпоративного керівництва протягом наступного року, повідомляє Financial Times.
Дані, зібрані дослідницькими системами FactSet та повідомлені FT, не є обнадійливими. Прогнозується, що середня маржа чистого прибутку для всіх компаній S&P 500 у 3 кварталі 2019 року складе 11, 3% проти 12, 1% у тому ж періоді 2018 року. Доходи та прибутки банку прогнозуються на 1, 6% та 1, 8% відповідно, ДА. Для технічних запасів очікується зменшення заробітку на 10% РОКУ, оскільки дохід зросте на мізерні 0, 3%.
Ключові вивезення
- Прогнозується, що прибуток від S&P в 3 кварталі 2019 року знизиться з вашим. Це буде третьою черговою чвертю скорочень. Зростання витрат, торговельних конфліктів та подорожчання долара завдають шкоди прибутку. Витрати споживачів сильні, але можуть слабшати. Зниження процентних ставок. Але історія свідчить, що оцінки можуть бути занадто песимістичними.
Значення для інвесторів
Goldman Sachs підрахував, що за 3 квартал 2019 року заробітна плата збільшиться на 3, 2% РОКУ. Тим часом долар США в кварталі подорожчав приблизно на 3, 4%, що зменшить доларові доходи та прибутки, зарезервовані американськими компаніями за кордоном. Як група, компанії S&P 500 отримують понад 40% своїх продажів за межами США
Падіння процентних ставок внаслідок зниження ставок Федеральною резервною системою зменшує чисту процентну маржу банків. Тим часом торговельна війна США та Китаю є головною проблемою для технологічних фірм. "Найбільша стурбованість інвесторів продовжує залишати чорна хмара Китаю, яка кидає довгу тінь на напівпровідникові та найменування технологій, включаючи Apple, всесвітньо", - сказав Ден Івз, аналітик компанії Wedbush Securities.
Споживчі витрати, на які припадає близько 68% ВВП США, останнім часом є одними з яскравих плям, підкріплених зростанням заробітної плати та рівнем безробіття, яке впало до 50-річного мінімуму. Незважаючи на суперечки в останніх опитуваннях, настрої споживачів загалом стають більш обережними, крім того, великі та зростаючі кількості споживачів мають проблеми зі сплатою рахунків, зіткнувшись із проблемами кредитування або накопиченням надмірних сум боргу, щоквартальне опитування UBS. знахідки.
Ключовим заходом зростаючої обережності компаній є їх небажання робити довгострокові прогнози. Перед фінансовою кризою 2008 року приблизно одна з восьми компаній S&P 500 запропонувала керівництво щодо наступного фінансового року під час викликів за 3 квартал прибутку, повідомляє FT. Відтоді кількість компаній, які вирішили запропонувати такі прогнози, зменшилася вдвічі. Савіта Субраманян, керівник акціонерного капіталу США та кількісної стратегії Банку Америки Мерріл Лінч, каже FT, що цей раз, ймовірно, буде "значно нижчим", оскільки компанії стають все більш невизначеними щодо майбутнього.
Попереду
Протягом останніх 5 років фактичний заробіток побив оцінки консенсусу в середньому на 4, 9%, згідно з аналізом FactSet, який повідомляв The Wall Street Journal. Зважаючи на те, що нинішній консенсус вимагає зниження на 4, 5% прибутку S&P 500 YOY, незначне збільшення заробітку є виразною можливістю. У другому кварталі 2019 року фактичний прибуток знизився лише на 0, 1%, незважаючи на консенсус-прогноз щодо падіння на 2, 7% у звітному сезоні.
У поточному звіті BofAML проектує, що фактичний EPS 3-го кварталу 2019 року для S&P 500 надійде приблизно на 2% нижче рівня попереднього року. Протягом першого тижня звітів про прибутки за 3 квартал 2019 року вони виявляють, що частка компаній, які б'ють оцінки як EPS, так і обсягів продажів, відповідає історичним середнім показникам, тоді як удари лише за заробітками значно перевищують середні показники.
Тим не менше, субраманський BofA попереджає, що прогнози консенсусу на майбутні періоди є надто оптимістичними, щоб зажадати зростання ВАС 3% у 4 кварталі 2019 року та 10% на весь 2020 рік. "Зниження EPS - це як таргани", - сказала вона FT, додавши: Рідко подія на чверть ».
