Акції блакитного чіпа, які вже стикаються з різким уповільненням зростання прибутку, якщо вже не відчувають падіння в 2019 році, також зазнають зростання витрат, які загрожують зменшенням норми прибутку і, отже, цін на акції. Багато компаній вказали на збільшення витрат як на сприяння більш низьким заробіткам, зокрема Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Компанії Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) та Ford Motor Co. (F). Ці компанії з великим капіталом пов’язують більш високі витрати з факторами, включаючи тарифи, збільшення товарних витрат, не пов'язаних з тарифами, та несприятливий обмін на CNBC.
6 блакитних фішок, що стикаються з зростаючими витратами
· Harley-Davidson Inc; виробник мотоциклів
· Caterpillar Inc.; компанія будівельної техніки та обладнання
· Church & Dwight Co., Inc.; виробник побутової продукції
· Eastman Chemical Co; глобальна спеціалізована хімічна компанія
· Дім та безпека Brands Brands Inc; виробник домашніх світильників та обладнання
· Ford Motor Co.; багатонаціональний автовиробник
У той час як оцінка прибутку в 2019 році значно знизилася до скромних 0, 5%, оцінка доходів залишається приблизно незмінною, приблизно на 5, 6%, на CNBC. Ця тенденція спантеличила спостерігачів ринку. Хоча ерозія маржі може бути спричинена різними факторами, включаючи коливання валют, більш високі ставки та нижчі ціни на товари та послуги, ймовірним винуватцем є поєднання більш високих витрат та цінового тиску. Після періоду збільшення норми прибутку, що перевищує 10% за останні роки, ці нові задні вітри можуть змінити цю тенденцію, написавши погані новини щодо заробітку, і, таким чином, ціни на акції деяких найвідоміших компаній із синіх чіпів.
Церква та Дуайт
Прекрасним прикладом великої компанії, яка побачила укус, який витягують із прибутку, - це Church & Dwight - виробник харчової соди Arm & Hammer. Цього тижня фірма заявила, що більш високі ціни, які вона стягувала за свою продукцію, недостатньо, щоб компенсувати зростання витрат і падіння маржі. Church & Dwight підкреслили покращення цін на товари та транспорт, а також вплив тарифів. Акції опустилися на новини 8%. Тим не менше, Церква та Дуайт сподіваються, що зможуть компенсувати зростання витрат, підвищивши продуктивність праці та продовжуючи знижувати ціни.
Податкова реформа
Хоча може здатися логічним віднести слабкість доходів до важкого порівняння з 2018 роком, враховуючи минулорічне підвищення від зниження корпоративного податку Трампа, деякі аналітики виключили податкову реформу як причину.
"Зростання рівних доходів у 19 кварталі не пов'язане з податковою реформою", - заявив Девід Ауреліо з Рейтингіва (CNBC). "Виходячи з того, що я бачу; зростаючі витрати, здається, є рушієм".
Ціновий тиск
Ціновий тиск, ще один рушій ерозії маржі, зумовлений посиленою конкуренцією в галузі на таких ринках, як напівпровідники. Компанії, включаючи Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) та Applied Materials Inc. (AMAT), відчули значні затримки заробітку завдяки перемоткам, включаючи спад циклу цін на чіпи.
Падіння цін також представляло виклик для компаній, таких як Exxon Mobil Corp. (XOM) та Chevron Corp. (CVX).
Щоб втерти сіль у рану, аналітик на вулиці за останні тижні знизив свої оцінки заробітку для цих секторів, що сприяє значному зниженню оцінок Q1.
Чи стала вулиця надто сувора?
За словами деяких ринкових биків, страхи можуть бути переповнені.
"Травма грудня та страх глобального сповільнення зробили аналітиків набагато агресивнішими у зниженні оцінок", - заявила Ліндсі Белл CFRA. "Ми, здається, не збираємось в рецесію, а інфляція все ще складає менше 2 відсотків".
Goldman Blames торговельні війни США та Китаю
Минулої осені аналітики Goldman закликали змінити зростання прибутку, посилаючись на ескалацію торговельної війни США та Китаю, за попередньою історією Інвестопедії. Інвестиційна фірма підрахувала, що її підрахунок EPS в 2019 році для S&P 500 впаде на 7% в результаті нових тарифів, що представляє собою рівномірний приріст прибутку за 2018 рік.
Попереду
Щоб захиститись від ерозії маржі та загрози зростання витрат, аналітики Goldman рекомендують вибирати акції з "високою та стабільною валовою нормою прибутку" як спосіб боротьби з цією тенденцією. У звіті US Weekly Kickstart від вересня Голдман перерахував 33 акції з достатньою ціновою потужністю, щоб протистояти зростанню вхідних цін від тарифів, включаючи Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) та Autozone Inc. (AZO).
