Різкий спад ринку змусив багато фірм на Уолл-стріт переглянути та навіть переглянути свої прогнози. Хоча Goldman Sachs бачить відновлення цін на акції до кінця 2018 року, їх довгостроковий погляд дуже тверезий, враховуючи їхні сподівання на різке сповільнення економічного та корпоративного прибутку, а також збільшення волатильності фондового ринку, що визначається стрімкими продажами. У своєму останньому звіті про щотижневий Kickstart в США, Goldman наводить 6 основних передніх вітрів, про які йдеться нижче. Разом ці подушки загрожують підірвати та скалічити зростання ринку биків.
| Темп зростання ВВП США сповільниться до 1, 6% до 4 кварталу 2019 року |
| Темп приросту корпоративних доходів падає більш ніж на 50% |
| Різко вузька широта ринку |
| Підвищення волатильності та збільшення ризику великих продажів |
| Основні фондові сектори, що демонструють посилення слабкості |
| Стартує падіння житла та продаж нових будинків |
Значення для інвесторів
Уповільнення темпів зростання ВВП США, яке Голдман передбачає, частково є результатом очікуваного підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою. Ринки ф'ючерсних цін ціновуються на ще одне зростання темпів у 2018 році та на два у 2019 році. Голдман також зазначає, що зростання ВВП сповільнилося на ринках, що розвиваються, та Європі протягом 2018 року, що спричиняє зменшення попиту на випуск американських компаній. Циклічна галузь страждає найсильніше, особливо галузь з матеріалами, яка отримує 49% своїх доходів за кордон. Запаси матеріалів скоротилися приблизно на 15% за рік.
Старші будинки є ключовим провідним економічним показником, і вони у вересні знизилися на 5, 3%, а продажі нових будинків знизилися на 5, 5% за Goldman. Підвищення процентних ставок важить для житлового сектору. Ставки за іпотекою, яка зараз становить близько 5%, знаходяться на найвищому рівні з 2011 року, а міра доступності житла майже на найнижчому рівні за 10 років.
"Результати доходів у 3 кварталі поки що здорові, але інвестори перенесли свою увагу з 22% зростання EPS в 2018 році до уповільнення до 9% зростання в 2019 році." - Голдман Сакс
Оцінки консенсусу свідчать, що річне зростання EPS для S&P 500 знизиться з 22% у 2018 році до 9% у 2019 році, але Голдман вважає, що 7% - це більш вірогідний показник для 2019 року. "Консенсус майже завжди був надто оптимістичним у своєму EPS оцінки ", - йдеться у звіті, зазначаючи, що 2018 рік був одним із лише шести років з 1985 року, коли перегляди аналітиків в середньому пішли вгору. Тим часом інвестори та керівництво все частіше висловлюють занепокоєння щодо тиску витрат, який відбудеться у 2019 році, через підвищення заробітної плати та інших витрат на вхід. Голдман додає, що зростання цін на акції, яким користуються компанії, які оцінюють прибутки в 3 кварталі, досить приглушені історичними стандартами, що дозволяє припустити, що інвестори дійсно орієнтовані на все більш похмурі прогнози на 2019 рік.
Голдман вважає, що широта ринку різко скоротилася і зараз становить менше 9% від середньостатистичного 35-річного. Переглядаючи історію ринку, що починається з 1980 року, вони підраховують, що після великого падіння ширини типове зниження цін на фондовому ринку від піку до корита протягом шестимісячного горизонту зростає з 4% до 11%.
Попереду
Goldman дотримується свого прогнозу на кінець року в 2018 році в 2850 по індексу S&P 500 (SPX), який би представляв собою 6, 2% виграшу від відкритого дня 29 жовтня. Вони пишуть: "недавній розпродаж став надто різким скорочення темпів зростання. Ми очікуємо, що продовження економічного зростання та прибутків сприятиме відскоку рівня S&P 500 ". Вони додають, що 48% фірм S&P 500 закриті, і тепер вони можуть відновити свої програми викупу акцій, що має сприяти підвищенню цін на акції. Однак, дивлячись вперед, Голдман бачить, що перелічені вище передні вітри набирають силу у 2019 році.
Тим часом Goldman знаходиться на песимістичному кінці спектру щодо зростання ВВП США у 2019 році. Хоча вони спостерігають стійке зниження до рівня 1, 6% до 4 кварталу 2019 року, економісти, опитані The Wall Street Journal, бачать, що зростання зменшився до 2, 5% у 1 кварталі 2019 року та 2, 3% у третьому кварталі 2019 року. Федеральний резерв передбачає, що зростання до 2021 року сповільниться до 1, 8% за WSJ, що ще перевищує прогноз Goldman на 4 квартал 2019 року.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Запаси
Основні етапи ринку як ринок биків 10
Топ запасів
Найпопулярніші запаси споживчих скоб
Топ запасів
8 якісних запасів, які можуть процвітати на мінливому ринку
Економіка
Історія ведмежого ринку
Топ запасів
Найпопулярніші споживчі дискреційні запаси за січень 2020 року
Економіка
3 Економічні виклики обличчя США у 2016 році
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення ведмежого ринку Медведь ринок - це ринок, на якому ціни на цінні папери падають і широкий песимізм спричиняє негативні настрої для самозбереження. більше Визначення втраченого десятиліття Втрачене десятиліття стосується періоду економічної стагнації в Японії протягом 90-х років. більше Валовий внутрішній продукт - ВВП Валовий внутрішній продукт (ВВП) - це грошова вартість усіх готових товарів і послуг, вироблених в країні протягом конкретного періоду. детальніше Визначення ринкового набору Настрої на ринку відображають загальне ставлення інвесторів до певного цінного паперу чи більшого фінансового ринку. детальніше Визначення барометра Барометри - це точки даних, які представляють тенденції на ринку чи загальній економіці. детальніше Визначення ринку биків Бичачий ринок - це фінансовий ринок групи цінних паперів, на яких ціни зростають або очікуються зростання. більше