Оскільки S&P 500 торгує біля рекордно високих показників у 2019 році, Goldman Sachs каже, що відібрана група за доступними цінами, зростаючі акції з рентабельним ростом, приведуть до ринку в найближчі місяці. До них відносяться: Бейкер Х'юз (BHGE), який очікував зростання ROE в наступні 12 місяців на 47%, а потім MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% та Nordstrom Inc. (JWN) 31 %. Це перша з двох статей, в яких Інвестопедія розгляне вибори Голдмана.
"Проблемні" прогнози для ROE
Голдман каже, що ця чудова ефективність відбуватиметься, незважаючи на великий тиск на ROE у більшості компаній. "Незважаючи на те, що акції з низькою мінливістю та потужними балансами все ще торгують більш ніж на 2 стандартні відхилення, дорогі порівняно з останніми 10 роками, акції з високою прибутковістю капіталу несуть більш розумні оцінки", - заявив Голдман у своєму останньому звіті США за тиждень Kickstart. "Ми очікуємо, що інвестори продовжуватимуть призначати премію за оцінку акціям з високою віддачею, враховуючи, що S&P 500 ROE помітно знизився в 2Q до 18, 8%, і прогноз ROE є складним".
Кошик Goldman з "якісними" запасами з високою ROE перевершив S&P 500 YTD, що на 24% порівняно з 22% за більш широким індексом станом на 20 вересня. Goldman очікує, що його кошик зростання ROE пройде навіть краще, ніж зворотні вітри, такі як більший вклад витрати, заробітна плата, надлишок товарних запасів і низьке ціноутворення важать на норму прибутку більшості компаній.
Нейтральний кошик Goldman складається з 50 акцій S&P 500 з найвищим очікуваним зростанням ROE протягом наступних 12 місяців на основі консенсусних оцінок. Типовий запас у кошику продається зі «скромною знижкою», і очікується, що він збільшить ROE на 12% протягом наступних 12 місяців, оскільки середня акція S&P знизиться на 1%, за Goldman.
Курорти MGM
Гігант гостинності та розваг MGM, який Голдман підкреслює, насправді трохи погіршив ринок цього року, піднявшись на 18, 3% проти 19, 3% збільшення на S&P 500 до понеділка вранці. Але запас відскочив, піднявшись на 15% з липня. Запаси MGM підскочили у липні на прибуток, який здебільшого відповідав очікуванням, що стимулює оптимізм щодо прогресу його Плану MGM 2020 на Баррона. Інвестори з оптимізмом ставляться до казино Макао в Азії, а також до основних закупівель інсайдерів, що може допомогти акціям випереджати наступний рік. "Ми вважаємо, що якщо MGM зможе досягти ефективності MGM 2020, збільшити нові властивості (наприклад, Park MGM і MGM Cotai), і досягти низького до середнього однозначного, однакового приросту грошових потоків, нижній кінець Ebitda діапазон не надто важко досягти ", - пише аналітик JPMorgan Джозеф Грефф.
Попереду
Макромодель Goldman про розрив між прибутковістю та 10-річною дохідністю казначейства США передбачає, що S&P 500 торгів за "приблизно справедливою вартістю". Цінова ціна на кінець року в ціні 3100 передбачає зростання на 3, 7% і оцінює поточний прогноз P / E 17, 5x залишається стабільним. Однак, показники глобального економічного спаду, ескалації торговельної напруги чи інших геополітичних факторів можуть затягнути ринок, що піддає ризику навіть ці високі запаси рентабельності.
Частина друга цієї серії з’явиться у вівторок.
