Напівпровідниковий гігант Broadcom Ltd. (AVGO) досі перебуває в охоті на злиття та поглинання після відкликання своєї ворожої заявки на поглинання для Qualcomm Inc. (QCOM) в умовах протидії з мотивів національної безпеки від президента Трампа. "Ми не бачимо, що події цього тижня не створюють жодних обмежень для нашої здатності здійснювати придбання в більш широкому плані вперед", - сказав головний директор компанії Broadcom Томас Крауз під час конференції з аналітиками, за Барроном.
У цій історії ми згадуємо 9 можливих цілей на поглинання Broadcom. Для початку Fortune.com наводить шести кандидатів із доповіді Анджело Зіно, аналітика аналітики CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies. ТОВ (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) та Semtech Corp. (SMTC). Раніше Barron цитував потенційні цілі на основі звіту RBC Capital, включаючи ці три: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) та Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Це може бути лише короткий список. РБК каже, що 19 компаній із ринковими обмеженнями понад 5 мільярдів доларів, які, можливо, підходять для Broadcom.
Малий достатній для перетравлення
Маючи поточну ринкову капіталізацію в розмірі близько 110 мільярдів доларів, Broadcom є достатньо великим, щоб поглинути будь-якого та, можливо, кількох, цих конкурентів. Ринкові обмеження цих потенційних цілей також, згідно з даними Yahoo Finance, станом на 13:00 у п'ятницю:
- Cypress: 6, 58 млрд. Дол. Інтегрованого пристрою: 4, 36 млрд. Дол. Максим: 17, 6 млрд. Дол. Меланокс: 3, 86 млрд. Дол. Напівпровідник: 11, 0 млрд. ДоларівСемтех: $ 2, 68 млрд. Xilinx; $ 19, 4 млрд. Аналогові пристрої: $ 34, 9 млрд. Марвелл: $ 11, 58 млрд
Сукупний ринковий обсяг усіх дев'яти перерахованих вище компаній становить 112 мільярдів доларів, що трохи перевищує показник для Broadcom. Незважаючи на високі показники високих показників, напівпровідникові запаси залишаються відносно дешевими, порівняно як із запасами технологій загалом, так і з широким ринком. Стрімке зростання доходів та прибутків зумовлене збільшенням використання чіпів у зростаючому діапазоні як споживчих, так і промислових товарів. (Докладніше див. Також: Запаси чіпів у рекордно високих розмірах все ще вигідні .)
Стратегічне обгрунтування
"Ми бачимо потенційні цілі, які відповідають нашій перевіреній бізнес-моделі, а також можуть призвести до прибутку, що перевищує те, що в іншому випадку ми досягаємо, купуючи власний запас і погашаючи борг", - про це розповів аналітикам компанії "Broadcom" Крюз також аналітики, що цитують Баррона. Він додав, що "наші майбутні придбання набагато частіше будуть фінансуватися за рахунок грошових коштів, наявних на нашому балансі, і без необхідності згинати баланс набагато вищий за поточну фінансову політику в 2 рази чистого важеля". Останній фінансовий рік Broadcom закінчився 31 жовтня, і тоді компанія мала готівку в розмірі 11, 2 мільярда доларів за фінансові дані, про які повідомила Barron's.
За Барроном, Краузе зазначив, що напівпровідникова галузь зріла і консолідується. За словами менеджера технічного фонду Пола Віка, під час круглого столу інвестицій Баррона в січні консолідація серед виробників чіпів призвела до "значних синергій витрат". Вік також зауважив: "Напівпровідники - це недорогий спосіб відтворити безліч найкращих світських тенденцій в техніці". (Докладніше див. Також: 5 акцій для їзди з найгарячіших технологічних тенденцій .)
Дійсно, Broadcom переросли через "кмітливі придбання", кажуть аналітики, посилаючись на Fortune, і вони очікують, що компанія продовжить цю стратегію. Аналогічно, аналітик Zino з CFRA очікує, що Broadcom "залишиться ключовим бенефіціаром консолідації галузі, і, на нашу думку, він повинен зосередитись на збільшенні експозиції в рамках автомобільних та промислових кінцевих ринків", як цитує Fortune. Серед його шести вибору для придбання Broadcom, автомобільні та промислові додатки є періодичними темами в їхніх описах компаній, як це передбачено Barron's.
