Технологічний сектор керував заходами поглинання протягом другого кварталу і зараз є лише одним із трьох секторів S&P 500, де угоди про злиття та поглинання залишаються вище середнього рівня. Такий договір з технологічним сектором теж не зійде, навіть коли інші сектори відступають на тлі широкої тривоги на ринку через постійну торговельну напругу та ознаки уповільнення світового зростання. Використовуючи свій інструмент оцінювання ймовірності оцінювання ймовірності придбання або ALERT, Морган Стенлі нещодавно визначив ряд вірогідних цілей поглинання технологій, повідомляє Business Insider.
Ось дев'ять таких імовірних цілей, а також їхні ринкові обмеження: DXC Technology Company (DXC), 10 мільярдів доларів; Western Digital Corp. (WDC), 16 мільярдів доларів; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 мільярдів доларів; Zebra Technologies (ZBRA), 11 мільярдів доларів; PTC Inc. (PTC), 8 мільярдів доларів; Zendesk Inc. (ZEN), 9 мільярдів доларів; Juniper Networks (JNPR), 9 мільярдів доларів; (RNG), 12 мільярдів доларів; та DocuSign Inc. (DOCU) - 8 мільярдів доларів.
Що це означає для інвесторів
Модель ALERT Морган Стенлі виключає акції, про які нещодавно повідомлялося або, за чутками, є потенційною ціллю поглинання, тобто, якщо банк каже, що це потенційна ціль, вона, ймовірно, ще не була публічно ідентифікована як така. Серед факторів, які використовуються для обстеження ймовірних цілей, суттєвим є показник ринкового обмеження, коефіцієнт боргу до активів та дохідність дивідендів. Запаси в галузях, в яких спостерігається шквал останніх пропозицій, мають високий рейтинг.
"Інвестори можуть використовувати модель ALERT як інструмент перевірки фундаментальних досліджень потенційних кандидатів в МіО", - сказали аналітики Морган Стенлі під керівництвом Бориса Лернера. «Недостатня вага або короткі потенційні цілі поглинання можуть бути ризикованими; ALERT може позначити цей можливий ризик для менеджерів ".
Деякі тенденції M&A
У великих технологічних компаній є глибокі кишені, і завдяки швидким змінам технології, що створюють тиск для постійного розвитку, щоб випереджати конкуренцію, ці гіганти вважають за доцільне придбати менших новачків, а не розвивати подібні технології вдома. Поєднайте це з довгим і дорогим процесом IPO для новачків, і M&A починає мати багато сенсу в обох сторонах угоди.
Опитування BDO Technology Outlook, проведене ще в лютому цього року, показало, що найпопулярнішою стратегією виходу приватних технологічних компаній у 2019 році буде M&A. Серед опитаних керівників технологій 53% очікували, що M&A буде найкращою стратегією, тоді як лише 22% очікують, що IPO (або в США, або за кордоном) посіде перше місце, повідомляє CIO Dive.
Однак іноді стартапи набувають публічного статусу через IPO незадовго до придбання як спосіб «довести» свою цінність. Ця стратегія "подвійного треку", незважаючи на витратність проведення IPO, може бути вигідною високоякісним стартапам, які в іншому випадку можуть страждати від заниження через інформаційні асиметрії, характерні для процесу МіО. Публічні розкриття інформації та ретельний аналіз ринків державних цінних паперів після подальшої публічної допомоги сприяють мінімізації асиметрій, що може виправдати більш високу премію за поглинання.
Деякі потенційні цілі
DocuSign, який пропонує рішення електронного підпису, вперше оприлюднив у квітні 2018 року, зібравши 629 мільйонів доларів, його акції спочатку оцінювалися в $ 29 за штуку. У перший день торгів його ціна акцій відкрилася на рівні 38 доларів і з того часу зросла на 19%. Компанія постійно вибивала оцінки прибутку та прибутку з моменту дебюту акцій, і очікується, що вона зробить зростання прибутку на акцію (EPS) на 111, 10% за рік. Як лідер у галузі електронних підписів, DocuSign може стати корисним доповненням як для технологічних, так і для фінансових компаній.
Компанія RingCentral, яка надає програмне забезпечення, яке дозволяє співробітникам фірм спілкуватися за допомогою голосових, текстових, HD-відео та веб-конференцій, вперше оприлюднилось у 2013 році і за останні п’ять років її запас збільшився майже на 900%. Незважаючи на те, що цього року прогнозується зростання EPS лише на 1, 3%, очікується, що зростання зросте на 23, 1% протягом наступного року. Компанія зробить приємне доповнення до великих хмарних компаній, які прагнуть збільшити свої телекомунікаційні послуги.
Попереду
Посилення ознак того, що поточний бізнес-цикл закінчується і що економіка може швидше опинитися в рецесії, може уповільнити темпи діяльності з МіО. Знову ж таки, для великих технологічних компаній, що мають сильні стратегічні та фінансові позиції, економічний спад може запропонувати кілька рідкісних можливостей придбати менших гравців за зниженими цінами.
