ВИЗНАЧЕННЯ нарахування облігацій
Нарахування - це облігація, яка не сплачує періодичні відсотки власникам облігацій. Натомість відсотки додаються до основного залишку облігації і виплачуються в кінці строку погашення, або, в якийсь момент, облігація починає виплачувати як основну суму, так і відсотки на основі нарахованої основної суми та відсотків до цього моменту.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ ВНУТРИ РОЗВ'ЯЗАННЯ БОНД
Традиційна облігація передбачає періодичні виплати відсотків власникам облігацій у вигляді купонів. Проценти виплачуються у заплановані дати до закінчення строку облігації, після чого основна інвестиція повертається власникам облігацій. Однак не всі облігації здійснюють планові купонні платежі. Однією з таких облігацій є облігаційна нарахування.
Нарахування облігацій відкладає відсотки до моменту погашення облігації. Це означає, що відсотки додаються до основної суми, а додаткові відсотки нараховуються за зростаючою основною сумою. Іншими словами, відсотки за накопичувальною облігацією в кожному періоді нараховуються та додаються до існуючого основного залишку облігації, що підлягає виплаті на пізню дату. Нарахування облігацій, як правило, випускається юридичними особами з довгостроковим терміном погашення (від 20 до 25 років). Він продається з глибокою знижкою до номіналу; вартість дисконту представляє відсотки, зароблені на облігації. Хоча відсотки не сплачуються протягом життя облігації, Служба внутрішніх доходів (IRS) все ще вимагає від власників облігацій звітувати про зараховані відсотки по облігації як процентні доходи для цілей оподаткування.
Процентні виплати не обов'язково виплачувати під час погашення. Він також може бути виплачений в якийсь момент після нарахування відсотків до певного рівня. Коли облігація починає виплачувати як основну суму, так і відсотки, виходячи з нарахованої основної суми та відсотків на той момент, це відоме як транш Z і є загальним для заставлених іпотечних зобов'язань (CMO). У CMO, що включає транш Z, відсоткові платежі, які в іншому випадку були б сплачені власнику Z-траншу, використовуються для погашення основної суми іншого траншу. Після того як цей транш виплачується, транш Z починає виплачуватись виходячи з початкової основної суми траншу плюс нарахованих відсотків.
На відміну від облікової облігації з нульовою купоном, облігаційна облігація має чітко вказану купонну ставку. Аналогічно облігації з нульовим купоном, накопичувальна облігація або Z транш не обмежують ризик реінвестування. Це відбувається тому, що сплата відсотків, проведених власникам облігацій, затримується. Однак нарахування облігацій за визначенням мають більш тривалий термін, ніж облігації з тим самим строком погашення, які здійснюють регулярні відсотки або основні платежі та виплату відсотків. Таким чином, накопичувальні облігації схильні до більшого процентного ризику, ніж облігації, які здійснюють періодичні виплати протягом усіх своїх умов.
