Що таке пропозиція за всю готівку, всі акції?
Пропозиція на всю готівку та акції - це пропозиція однієї компанії придбати за готівку всі непогашені акції іншої компанії у своїх акціонерів. Пропозиція на всю готівку та акції - це один метод, за допомогою якого можна завершити придбання. При такому типі пропозицій один із способів, щоб компанія-еквайр підсолодила угоду та намагалася змусити невпевнених акціонерів погодитися на продаж, - запропонувати премію над ціною, за яку в даний час торгуються акціями.
Ключові вивезення
- Пропозиція з усіма грошовими коштами, вся акція - це пропозиція однієї компанії придбати непогашені акції іншої компанії у своїх акціонерів за грошові кошти. акціонери можуть заробляти капітал, якщо об'єднана організація реалізує економію витрат або є значно вдосконаленою компанією.
Як працює вся готівка, всі акції
Ті акціонери придбаної компанії можуть бачити, як ціни на їх акції зростають, особливо якщо компанія була куплена з премією. Навіть при готівкових операціях цільова компанія домовляється про ціну акцій, і ця ціна може бути набагато вище, ніж вона зараз торгує. Як результат, акціонери придбаної компанії можуть отримати значний приріст капіталу, особливо якщо вважається, що об'єднане підприємство є значно вдосконаленою компанією, ніж до придбання.
Наприклад, покупець може оголосити про економію витрат від придбання, що зазвичай означає скорочення персоналу або надлишкові технології та системи. Хоча звільнення є поганим для працівників, для комбінованої компанії це означає підвищення прибутку за рахунок зниження витрат. Це також може означати більший запас для акціонерів набутої компанії, а можливо, і для набувача.
Крім того, якщо питання про майбутнє компанії є сумнівом, або якщо ціна акцій набутої компанії зазнає труднощів, акціонери можуть мати можливість продати акції за премію, якщо акціонерне товариство придбаної компанії зростає на звістку про придбання.
Звідки береться готівка?
Компанія-еквайр може не мати всіх грошових коштів на своєму балансі, щоб здійснити всю готівку, все придбання акцій. У такій ситуації компанія може скористатися ринками капіталу або кредиторами, щоб зібрати необхідні кошти.
Пропозиція з облігаціями або акціями
Компанія-еквайр може випускати нові облігації, що є борговими інструментами, які зазвичай виплачують фіксовану процентну ставку протягом життя облігації. Інвестори, які купують облігації, надають готівкові кошти компанії-емітенту, а взамін інвестору виплачується основна сума - або початкова - сума на дату погашення облігації, а також відсотки.
Якщо компанія-еквайр уже не була публічно торгуваною компанією, вона може випустити IPO або первинну публічну пропозицію, за допомогою якої вони випускатимуть акції акцій інвесторам і отримуватимуть грошові кошти у відповідь. Існуючі публічні компанії можуть також випустити додаткові акції для збору грошових коштів за придбання.
Позика
Компанія може взяти позику через позику банку або фінансової компанії. Однак, якщо процентні ставки високі, витрати на обслуговування боргу можуть бути невисокими для здійснення придбання. Придбання може здійснюватися в мільярди доларів, а позика на таку велику суму, ймовірно, залучатиме кілька банків, що ускладнюють транзакцію. Крім того, додавання, що велика заборгованість за балансом компанії може завадити новоспеченій компанії отримати схвалення нових кредитів у майбутньому. Надмірна заборгованість та виплати, що виникають у зв'язку з цим, можуть також зашкодити грошовому потоку нового суб'єкта господарювання, заважаючи керівництву інвестувати нові підприємства та технології, які можуть принести прибуток.
Обмеження на всю готівку, всі пропозиції акцій
Незважаючи на те, що готівкові операції можуть бути простим, простим способом придбання іншої компанії, це не завжди так. Якщо компанія, що придбається, має юридичні особи або розташована за кордоном, курси обміну в різних задіяних країнах можуть додати складності та вартості операції. Наприклад, якщо придбання має закінчитися на певну дату, і ця дата затягується - при обмінних курсах, що коливаються щодня - вартість конверсії буде новою сумою на нову дату завершення. Як результат, валютний ризик може значно підвищити цінник угоди.
Недоліком усієї готівки, всієї пропозиції акцій для акціонерів є те, що їх продаж акцій є податковим явищем. Навіть якщо вони продають свої акції покупцю з премією, податки можуть зайняти значну частину заробітку, якщо ціна продажу вища, ніж ціна, яку інвестори сплатили, коли вони спочатку придбали свої акції. Однак усі акції, що випускаються за ціною, вищою за собівартість акцій, є оподатковуваною подією, тому цей конкретний продаж не є таким, що відрізняється від податкової точки зору від звичайного продажу на вторинному ринку.
Іншим можливим методом придбання було б, щоб компанія-еквайр запропонувала акціонерам обмін усіма акціями, які вони володіють у цільовій компанії, на акції в компанії, що приймає. Ці операції з акціями на акції не оподатковуються. Фірма-еквайр може також запропонувати поєднання грошових коштів та акцій.
