Арбітраж - це одночасне купівля та продаж одного і того ж цінного папера на двох різних ринках з метою отримання прибутку від різниці цін. Завдяки унікальній структурі виплат бінарні опціони здобули величезну популярність серед торговців. Ми розглядаємо можливості арбітражу в торгівлі бінарними опціонами.
Швидкий вступ до арбітражу
Припустимо, акції котируються як на біржах NYSE, так і на NASDAQ. Торговець зауважує, що поточна ціна акцій на NYSE становить 10, 1 долара, а для NASDAQ - 10, 2 долара. Вона купує 10 000 акцій з нижчою ціною (на NYSE), вартістю 101 000 доларів США і одночасно продає стільки ж 10 000 акцій більш високої ціни, вартістю 102 000 доларів. Їй вдається виплатити різницю (102 000-101 000 = 1000 доларів) як прибуток (за умови, що брокерська комісія не існує).
Ефективно арбітраж - це безризиковий прибуток. Після закінчення двох операцій (якщо вони успішно виконані), торговець не займає жодної позиції на акціях (тому вона безризикована), але вона отримала прибуток.
Параметри арбітражу
Торгівля опціонами передбачає великі коливання цін, що пропонує хороші арбітражні можливості. Хоча акції можуть потребувати двох різних ринків (бірж) для арбітражу, комбінації опцій дозволяють арбітражні можливості на одній біржі. Наприклад, поєднання тривалої позиції та довгої ф'ючерсної позиції призводить до створення синтетичного дзвінка, який може бути арбітражним проти реального варіанту виклику на одній біржі. Ефективно, активи з подібними виплатами арбітражують один проти одного.
Крім того, існують інші варіанти арбітражу. Довгу позицію на акції можна аргументувати проти короткої позиції у біржових ф'ючерсах. Можливості арбітражу також можуть бути вивчені між співвідносяними товарами та валютами (наступні приклади).
Бінарні опції
Незважаючи на те, що опції звичайного дзвінка та передачі ванілі пропонують лінійну виплату, бінарні опціони - це особлива категорія варіантів, які пропонують виплати "все або нічого" або "фіксована ціна". (Див. Пов'язані статті: Посібник з торгівлі бінарними опціонами в США.)
Ось графічне зображення різниці в окупності між ними:
Лінійна (і варіюється) вигода від простих варіантів ванілі дозволяє комбінувати різні опціони, ф'ючерсні позиції та позиції акцій, які можна арбітражувати один проти одного (і торговець може виграти від різниці цін). Фіксована розплата бінарних опціонів обмежує можливості комбінації.
Основна ідея арбітражу - це одночасне купівля та продаж активів аналогічного профілю (синтетичного або реального), щоб отримати прибуток від різниці цін. Однією з найбільших проблем бінарних опціонів є те, що навряд чи є активи, які мають подібний профіль виплат. Спроба комбінацій, що включають різні активи, щоб повторити функцію виплат бінарних опціонів, є громіздким завданням. Він передбачає зайняття декількох позицій - те, що дуже важко для своєчасного здійснення торгівлі та коштує високих брокерських комісій.
Можливості арбітражу в торгівлі бінарними опціонами:
У межах вищезазначених обмежень можливості арбітражу в торгівлі бінарними опціонами обмежені. Пошук подібних активів для одночасного арбітражу проти важко. Найкращий доступний варіант - перейти до арбітражу за часом. Це передбачає виявлення невідповідності ринку, прийняття відповідної позиції та бронювання прибутку через деякий час, коли ця невідповідність усунеться або цільова ціна / стоп-збитки будуть досягнуті.
NADEX - популярна біржа для торгівлі бінарними опціонами. Майте на увазі, що інші ринки акцій, індекси, ф'ючерси, опціони або товари мають різні (і обмежені) години торгівлі. Кілька активів (акції, ф'ючерси, опціони) торгують у різний час дня, залежно від біржових годин торгівлі. Події, які відбуваються при закритті ринку, можуть призвести до швидких зрушень цін, коли ринок відкриється.
Наприклад, може бути новина, яка впливає на фондовий індекс FTSE 100 і виходить, коли закрита Лондонська фондова біржа (LSE). Точний вплив таких новин на індекс FTSE 100 буде видно лише тоді, коли LSE відкриється і FTSE почне оновлення. До цього часу великими міркуваннями буде сприйнято сприйняття новин на вартість FTSE.
Цей індекс є орієнтиром для торгівлі бінарними опціонами на NADEX. Оскільки торгівля бінарними опціонами доступна протягом тривалих годин, у бінарних опціонах FTSE може бути помітна велика мінливість і рух цін у результаті новин.
Припустимо, LSE закритий і немає оновлень індексу FTSE (останнє значення закриття становило 7000). Припустимо, остання ціна на бінарний варіант "FTSE> 7100" становила 30 доларів. В результаті новин, що розвиваються, очікується, що FTSE підніметься, коли ринок відкриється (скажімо, через п’ять годин), і ця величина бінарних опціонів почне зростати (коливатися) від поточної ціни від $ 30 до $ 50, $ 60, 70 доларів тощо. Оскільки немає впевненості в тому, яким буде точне значення FTSE, коли воно відкриється для торгів, ціни на бінарні опціони будуть коливатися вгору та вниз. За цей час досвідчені торговці можуть поставити свої гроші на бінарні опціони FTSE для арбітражу, заснованого на часі.
Як тільки ринок відкриється, буде помітна фактична зміна значень індексу FTSE та ф'ючерсних цін FTSE. Це призведе до того, що ціни на бінарні опціони FTSE 100 будуть рухатися до точного відображення значень FTSE 100. На той час досвідчені торговці могли помітити перекупленню та перепродаж умов на ринку бінарних опціонів та отримати прибуток (можливо, кілька разів).
Інші можливості арбітражу бінарних опціонів випливають із співвідносних активів, таких як вплив змін цін на товари, що призводять до зміни цін на валюту. Зазвичай золото та нафта мають зворотну кореляцію з доларом США (тобто, якщо ціни на золото чи нафту зростають, то валюта долара слабшає і навпаки). Досвідчені торговці можуть шукати можливості арбітражу в асоційованих бінарних опціонах форекс у таких сценаріях.
Наприклад, торговець зауважує, що ціни на золото ростуть. Він може коротко продати долар США, продавши пару USD / JPY або придбавши пару EUR / USD. Аналогічно, зростання цін на нафту може призвести до очікуваного зростання ціни EUR / USD. Торговець бінарними опціонами може зайняти відповідні позиції, щоб скористатися цими змінами цін на активи.
Арбітраж в інших бінарних опціонах, таких як "бінарні опціони для виплат заробітної плати", не є фермерським господарством, є важким, оскільки такий підхід не пов'язаний ні з чим. Ще можна спробувати арбітраж, що базується на часі, але це стосується виключно спекуляцій (наприклад, зайняти позицію як підхід із закінченням терміну дії та спробувати скористатися мінливістю).
Бінарні опції: краще для арбітражу?
Висока мінливість - друг арбітражів. Бінарні опціони пропонують прибуток та збитки (100 доларів США) та “збитки” (“0 доларів”). Як і прості варіанти ванілі, немає змінності (або лінійності) у віддачі та ризиках. Придбання бінарного опціону в розмірі 40 доларів США призведе до отримання прибутку в розмірі 60 доларів США (остаточна виплата - ціна покупки = 100 доларів США - 40 доларів США = 60 доларів США) або 40 доларів США. Будь-який вплив новин / прибутку / інших змін на ринку призведе до коливання ціни (від $ 40 до $ 50, $ 80, $ 10, $ 15 тощо).
Арбітражі зазвичай не чекають закінчення терміну дії бінарних опціонів. Вони резервують частковий прибуток або скорочують свої збитки раніше. Оскільки бінарні опціони мають виплату з фіксованою ціною, будь-яка зміна базової вартості може мати великий вплив на прибуток.
Наприклад, якщо FTSE закрився на рівні 7000, а бінарний варіант FTSE> 7100 торгувався на рівні 30 доларів, і тоді з’являються позитивні новини про FTSE. FTSE досягає 7095 і коливається навколо цього рівня в 10-бальному діапазоні (7095-7105). Ціна бінарної опціону покаже величезні варіації, оскільки лише різниця в одній точці у FTSE може призвести або порушити виплату виграшних виплат для трейдера. Якщо FTSE закінчується на рівні 7099, покупець втрачає внесений ним внесок (30 доларів). Якщо FTSE закінчується на рівні 7100, він отримує прибуток у розмірі ($ 100 - $ 30 = $ 70). Це - від 30 до + 70 доларів США - це величезна різниця, що базується на обмеженні в одній точці від базового (7099 до 7100), і це призводить до дуже високої мінливості для оцінки бінарних опціонів, створюючи величезні перепади цін для активних трейдерів бінарних опціонів, з яких можна скористатися.
Суть
Стандартний арбітраж (одночасне купівля та продаж подібних цінних паперів на двох ринках) може не бути доступним для торговців бінарними опціонами через відсутність аналогічних активів, що торгують на багатьох ринках. Можливості арбітражу у бінарних опціонах слід вибирати із доступних у неробочий час на асоційованих ринках або співвідносних активах. Унікальна структура виплат бінарних опціонів "майже або нічого" дозволяє передбачити арбітражні можливості, засновані на часі. Високі зміни дозволяють отримати високий потенціал прибутку, але також приносять великий потенціал до втрат. Завдяки високому ризику, високоприбутковій торгівлі бінарними опціонами доцільно використовувати лише досвідчених трейдерів.
