Навколишнє середовище з низькою процентною ставкою, яке ми відчували в останні роки, було важким для інвесторів, орієнтованих на прибуток. Традиційні джерела доходу, такі як депозитні сертифікати (компакт-диски), фонди грошового ринку та облігації, не в змозі забезпечити рівень доходності, до якого прагнуть багато з цих інвесторів. Існує багато інформаційних бюлетенів та статей, в яких викладено переваги акцій, що виплачують дивіденди. Безумовно, заслуговують заслуги типи компаній, які виплачують дивіденди та пайові фонди та фондові фонди (ETF), які інвестують у ці компанії. Однак інвестори, які шукають дохід, повинні розуміти, що інвестування в акції, що виплачують дивіденди, відрізняється від інвестування в облігації. Фінансові консультанти, що працюють з клієнтами, повинні гарантувати, що клієнти розуміють ці відмінності.
Різні ризики
Компанії, які виплачують дивіденди, все ще є акціями, а не облігаціями. Хоча багато з цих акцій, особливо ті, що постійно виплачують дивіденди, можуть бути менш мінливими, ніж деякі інші акції, вони все ще підлягають багатьом факторам, які впливають на фондовий ринок в цілому. Візьмемо для прикладу 2008 року. Того року індекс S&P 500 втратив 37%, а індекс агрегатних облігацій Barclay - 5, 24%.
Давайте розглянемо ETF, орієнтовані на дивіденди. ETF Vanguard Dividend Assessment (VIG) втратив менше, ніж S&P, але все ще знизився на 26, 63%. Цей ETF орієнтований на високоякісні акції з великим капіталом із істотним збільшенням дивідендів. ETF Vanguard з високим рівнем виплати дивідендів (VYM), який зосереджується більше на доходності, у 2008 році втратив 32, 10%. Хоча обидва ETF перевищили S&P 500, втрати такої величини можуть бути руйнівними для інвестора, орієнтованого на прибуток, особливо пенсіонера. Чи був 2008 рік крайнім прикладом? Так, абсолютно. Чи рухатись вперед, чи будуть такі облігації утримуватися в умовах зростання процентних ставок? Можливо, ні, але історично мінливість облігацій навіть у найгіршому становищі була значно нижчою, ніж у акцій.
Інший приклад недосконалого оподаткування дивідендів - Exxon Mobil Corp. (XOM). Акція закрилася майже у 104 доларів США за акцію в середині червня 2014 року. Зараз акції торгуються нижче 75 доларів за акцію. Хтось, хто провів 100 акцій за цей час, отримав дивіденди в розмірі 499 доларів США, втративши при цьому близько 2900 доларів США.
Збереження капіталу
Ще в той час, коли відсоткові ставки за фондами грошового ринку та компакт-дисками були в межах від 4 до 6%, інвестори з фіксованим доходом могли отримати гідну віддачу і обґрунтовано розраховувати зберегти значну частину свого капіталу та вижити з відсотків. Сьогодні, коли ставки грошового ринку близькі до нуля та інші інструменти за історично низькими темпами, пенсіонер чи інший орієнтований на дохід інвестор нереально розраховувати жити з-під відсотків і не торкатися свого капіталу. Інвесторам, які шукають дохід, потрібно рухатись далі за спектром ризиків. Опції можуть включати високодохідні облігації, певні закриті фонди, привілейовані акції та акції з виплатою дивідендів.
Ці та інші варіанти, як правило, несуть більше ризику, ніж традиційні облігації чи інструменти грошового ринку. Також можуть враховуватися певні ануїтети з фіксованим доходом, хоча низькі процентні ставки також впливають на їх дохідність.
Ніяких гарантій
Дивіденди на звичайні акції встановлює корпорація. Хоча компанії, як правило, хочуть підтримувати свій коефіцієнт виплати дивідендів, тут немає гарантій. Компанія потенційно може зіткнутися з проблемами грошових потоків або вирішити використовувати частину цих грошових коштів для фінансування внутрішнього зростання.
Загальний прибуток проти врожайності
Можливо, кращим підходом, ніж орієнтуватися на дохідність, є зосередитись на загальній доходності вашого портфеля. Загальна віддача враховує як подорожчання, так і врожайність. Особливо для пенсіонерів загальний прибуток може бути кращою альтернативою, ніж взяти на себе більший ризик портфеля, намагаючись отримати додаткову дохідність. Сьогоднішні пенсіонери можуть розраховувати прожити довше, ніж попередні покоління, і більшість потребує певного зростання від своїх інвестицій, щоб переконатися, що вони не переживають свої гроші. Навіть для молодших інвесторів такий підхід має сенс.
Що стосується пенсіонера, то можна виділити частини їх портфелів для різних цілей. Перша частина фінансувала б потреби в поточному році і, можливо, ще два-п’ять років. Ця частина портфеля буде готівкою або їх еквівалентами. Наступна частина буде містити акції, що виплачують дивіденди, та інші засоби, що приносять дохід та засоби помірного зростання. Звичайно, будь-який грошовий потік з цієї частини портфеля може бути використаний для поповнення грошової частини. Остання частина портфеля була б для зростання. Це може містити акції та інші орієнтовані на зростання транспортні засоби, щоб власник портфеля не пережив свої гроші.
Суть
Це був важкий період для інвесторів, які прагнуть доходу. Деякі публікації та консультанти припускають, що акції з виплатою дивідендів є альтернативою більш традиційним механізмам фіксованого доходу. Справа в тому, що виплати дивідендів все ще є запасами та несуть ризики, що перевищують ризики більшості транспортних засобів з фіксованим доходом. Фінансові консультанти можуть допомогти клієнтам, які намагаються орієнтуватися в цьому питанні, розглянути шляхи досягнення своїх цілей, ризикуючи їм подобатися.
