Більшість фондових біржових фондів (ETF) не вважаються похідними. Після фінансової кризи 2008 року багато хто з винних працівників звинувачував деривативи та фінансовий інжиніринг у краху ринку. Як результат, багато інвесторів ухилялися від цінних паперів та інших нових фінансових продуктів, щоб уникнути пов'язаних з ними ризиків. На жаль, ця відраза від ризику призвела до численних помилок, особливо щодо ETF, які нещодавно набули популярності.
ETF не є похідними, якщо вони не є
Дериватив - це особливий вид фінансового забезпечення - його вартість базується на вартості іншого активу. Наприклад, акції з акціями є похідними цінними паперами, оскільки їх вартість базується на ціні акцій публічно торгуваної компанії, наприклад General Electric. Ці варіанти забезпечують їх власникам право, але не зобов'язання, купувати або продавати акції GE за конкретною ціною до конкретної дати. Значення цих опціонів, отже, випливають із переважаючої ціни акцій GE, але вони не передбачають фактичної купівлі цих акцій.
ETF на основі власного капіталу схожі на пайові фонди тим, що вони володіють акціями прямо на користь акціонерів фонду. Інвестор, який купує акції ETF, купує цінні папери, підкріплені фактичними активами, визначеними статутом фонду, а не контрактами, заснованими на цих активах. Ця відмінність гарантує, що ETF не діють як подібні та не класифікуються як похідні.
Хоча ETF зазвичай не вважаються похідними, є винятки. У недавній історії спостерігається зростання численних ETF, які користуються важелем, які прагнуть забезпечити прибутки, кратні базовому індексу. Наприклад, ProShares Ultra S&P 500 ETF прагне забезпечити інвесторам прибуток, рівний вдвічі більший за показник S&P 500. Якщо індекс S&P 500 піднявся на 1% протягом торгового дня, акції ProShares Ultra S&P 500 ETF, як очікується, підняться на 2%. Цей тип ETF слід вважати похідним, оскільки активи його портфеля самі по собі є похідними цінними паперами.
(Для читання, пов’язаного з цим, див. "Чи похідні причини спричинили спад?"
