У сьогоднішньому вебінарі щоденного коментування ринку мені було задано дуже цікаве запитання. "Чи різниця між ціною нафти WTI і нафтою Brent говорить нам про майбутнє?"
Нещодавній спад цін на нафту розпочався 22 травня і прискорився 25-го після новин про те, що Росія та ОПЕК можуть збільшити видобуток раніше, ніж очікувалося в 2018 році. Крім того, новина про те, що адміністрація США попросила ОПЕК збільшити видобуток на 1 млн. Барр. / Добу. певний тиск на товар також на цьому тижні. Однак деякі торговці вказують на поширення між нафту нафти West Texas Intermediate (WTI) та цін на нафту Brent як доказ того, що нафта знаходиться біля дна - але чи підтверджують це історичні докази?
Багато факторів можуть спричинити надзвичайні розкиди
WTI торгувалась із значною знижкою (65, 52 долара) на ціни на нафту Brent (75, 38 доларів) наприкінці у вівторок і була ще ширшою минулого тижня. Він не був таким широким у доларовому вираженні з 2015 року. Поточне співвідношення між двома базовими цінами (близько 13% знижки) не було таким широким з лютого 2016 року, що було головним бичачим поворотним пунктом для цін на нафту.
Ми ненавидімо розчаровуватись, але це виглядає як класична помилка типу 1 виявлення прогнозної залежності між спред та подальшим рухом цін на нафту. Історично кажучи, не так багато доказів того, що велике поширення має щось спільне з зростаючим попитом або зростанням цін. Розкид був набагато ширшим, ніж зараз, протягом більшої частини 2011-2013 років. У той період ціни на нафту були підвищені, але вони не продовжували зростати зі зростанням.
Що викликає поширення?
Існує ряд факторів, які можуть створити різницю між WTI та Brent, але одним з найбільш значущих є те, що WTI за ціною знаходиться в вимкненому пункті доставки в Кушинг, штат Оклахома. Досі існує велике вузьке місце в отриманні нафти з середини США до портів на затоці. Із зростанням запасів в Оклахомі та Техасі ціна впаде. Це не нова проблема, але вона допомагає пояснити справжню причину широкого поширення, яке ми спостерігали за останні кілька днів. Якщо виробництво велике, а транспортування переповнене, ціна нафти в США впаде відносно Brent, оскільки вона застрягає. Це не обов'язково добре для цін на нафту, і може бути проблемою для компаній, які платять за зберігання товару, поки вони намагаються доставити його до узбережжя.
