Поширене уявлення про те, що 90% усіх варіантів втрачає силу, відлякує інвесторів помилково повірити, що якщо вони купують варіанти, вони втратять гроші в 90% часу. Але насправді біржові опціони Чиказької ради (CBOE) оцінюють, що лише близько 30% опціонів втрачає чинність, тоді як 10% виконуються, а решта 60% торгуються або закриваються, створюючи позицію компенсації.
Ключові вивезення
- Купівля дзвінків, а потім їх продаж або здійснення їх для отримання прибутку може стати прекрасним способом підвищення загальної продуктивності вашого портфеля. Інвестори найчастіше купують дзвінки, коли вони є бичачими на акції або іншим цінним паперам, оскільки це дає їм важелі використання. Варіанти виклику різко знижують максимум Потенціал збитку, який може мати інвестиція, на відміну від акцій, при якому вся вартість інвестиції може бути втрачена, якщо ціна акцій знизиться до нуля.
Виклик стратегії покупки
Купуючи дзвінок, ви сплачуєте опціонну премію в обмін на право придбання акцій за фіксованою ціною до певної дати закінчення. Інвестори найчастіше купують дзвінки, коли вони є бичачими на акції чи інші цінні папери, тому що це дає їм перевагу.
Розглянемо наступний приклад: припустимо, що акції XYZ торгуються за 50 доларів. Давайте припустимо, що опція одномісячного дзвінка на акції коштує 3 долари. Це представляє вибір: чи бажаєте ви купити 100 акцій XYZ за 5000 доларів чи ви краще придбаєте один варіант виклику за 300 доларів (акції $ 3 х 100), враховуючи, що виплата залежить від ціни закриття через місяць? Ще розгублено? Розглянемо наступну графічну ілюстрацію двох різних підходів:
Зображення Джулі Банг © Інвестопедія 2019
Як бачимо, окупність кожної інвестиції різна. При купівлі акцій знадобиться інвестиція в 5000 доларів, ви можете контролювати рівну кількість акцій всього за 300 доларів, купуючи опцію виклику. Також зауважте, що ціна беззбитковості в біржовій торгівлі становить 50 доларів за акцію, тоді як ціна беззбитковості на опціонній торгівлі становить 53 долари США за акцію (не враховуючи комісійних чи комісійних платежів).
Незважаючи на те, що обидва інвестиції мають необмежений потенціал зростання в місяці, що настає після їх придбання, сценарії можливих збитків сильно відрізняються. Справа в суті: хоча найбільший потенційний збиток від опціону становить 300 доларів, збиток від придбання акцій може становити цілі 5000 доларів США, якщо ціна акцій знизиться до нуля.
Закриття позиції
Інвестори можуть закрити свої позиції виклику, продаючи їх на ринок або здійснюючи їх здійснення, і в цьому випадку вони повинні доставити готівку контрагентам, які їх продали. Продовжуючи наш приклад, припустимо, що акція торгувалася на рівні 55 доларів майже після місячного закінчення. За таких обставин, ви можете продати свій дзвінок приблизно за 500 доларів (5 доларів США за 100 акцій), що дасть вам чистий прибуток у розмірі 200 доларів (500 доларів за мінусом премії 300 доларів).
Крім того, ви могли б здійснити дзвінок, і в такому випадку ви будете змушені платити 5000 доларів (50 доларів США за 100 акцій), а контрагент, який продав вам дзвінок, доставить акції. При такому підході прибуток також становитиме 200 доларів (5 500 - 5000 доларів - 300 доларів = 200 доларів). Зауважте, що виплата від здійснення або продажу дзвінка - це однаковий чистий прибуток у розмірі 200 доларів.
Суть
Торгові дзвінки можуть бути ефективним способом посилення впливу акцій або інших цінних паперів, не зав'язуючи багато коштів. Такі виклики широко використовуються коштами та великими інвесторами, що дозволяє контролювати великі обсяги акцій з відносно невеликим капіталом.
