Зміст
- Історія про Бершхір Хетхауей
- Класи Беркширського фонду
- Ніколи не Сплит акцій
- Як би ви зробили
- Майбутнє
Одна з найбільших публічно торгуваних компаній у світі, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), в своєму листі до акціонерів 2014 року вимагала загального приросту на 751, 113% протягом періоду 1964-2014 років. 14 серпня 2014 року акції Berkshire Hathaway класу A досягли 200 000 доларів, що найбільша ціна долара за акцію для будь-яких біржових торгів у США.
Інвестиція в розмірі 1000 доларів на оцінку акцій Berkshire Hathaway за 1964 рік у 1964 році призвела б до понад 10 мільйонів доларів США, за винятком виплати дивідендів 1967 року.
Ключові вивезення
- Berkshire Hathaway - холдингова компанія Warren Buffet, яка інвестує в різноманітний спектр бізнесу. Компанія випустила два акційні класи, торгуючи акціями А на суму понад 300 000 доларів за штуку - ніколи не ділившись. Акції B призначені більше для роздрібних інвесторів, на близько $ 200 за акцію. За останні 5 років BRK.A помітно перевищив індекс S&P 500.
Історія про Бершхір Хетхауей
Первісно текстильна компанія в Новій Англії, яку придбав Уоррен Баффет, Беркшир Хетхауей став інвестиційним інструментом для інших інвестицій Баффетта, в основному в страховій галузі. Серед його дочірніх компаній, однією з найпомітніших є GEICO, яка забезпечила покриття для понад 22 мільйонів автомобілів на кінець 2014 року.
Хоча страховий портфель Berkshire Hathaway та перелік дочірніх підприємств, що належать до нього, є головним рушієм прибутку, компанія також має акції великих страхових корпорацій, включаючи American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson та Visa.
Класи Беркширського фонду
Торгуючи на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), фондові біржі Беркшира торгуються в двох класах, акціях A та B.
Хоча Беркшир існував задовго до поглинання Баффет в 1964 році (він почав купувати акції в 1962 році), компанія вважає 1964 рік своїм початковим роком для вимірювання корпоративних показників. Первісне IPO від акцій класу A було до приходу Баффетта, але вартість акції оцінюється у 19 доларів.
Буфетт, що переконаний у довгостроковому інвестуванні вартості, не допустив жодного розбиття акцій для акцій класу A. Торгуючи більш ніж 22 000 доларів США за акцію в 1995 році, акції класу A Беркшира були недоступними для більшості інвесторів.
У відповідь на вимоги ринку щодо більшої доступності та ліквідності, 9 травня 1996 року Беркшир випустив акції класу B, щоб дозволити середнім інвесторам включити компанію до своїх портфелів. Власник однієї акції класу B має 1/1500 права акцій та 1/10000 голосів права акціонера класу A. Власник акції класу A має право конвертувати його в 1500 акцій звичайного запасу класу B, але ця пільга конвертації не працює у зворотному напрямку. І акціонери класу A, і B можуть відвідувати щорічні збори в Беркширському Хетхауеї, які проводяться в першу суботу травня.
Ніколи не Сплит акцій
Уоррен Баффет ніколи не робив розбиття акцій Berkshire Hathaway класу A (BRK-A), і він наголошував, що акції класу A ніколи не зазнають розколу. Міркування Баффет про те, що він не проводив розкол акцій BRK.A, відповідає правильній його філософії інвестицій.
Інвестиційний підхід Баффет завжди був таким, як інвестор, що купує покупку, зосереджений на вартості та довгостроковому зростанні - полярній протилежності торговця в день. Відповідно до цього фундаментального підходу до інвестування, він вважає, що дозволяючи ціні акцій Berkshire Hathaway класу A залишатися на рівні, який заохочує купувати акції на довгострокову перспективу, а не торгувати за нею та виходити з неї, залучає той же тип інвестор як він сам, тобто інвестори з розширеним інвестиційним горизонтом та стратегіями інвестування.
Пізніше Баффет створив акції Berkshire Hathaway класу B (BRK-B), які продають за невелику частку ціни акцій класу A, із заявленою метою, що дозволяє роздрібним інвесторам купувати акції Berkshire Hathaway безпосередньо. У 2010 році Беркшир Хетвейвей здійснив поділ акцій класу B, причому не за традиційними курсами від двох до одного або від трьох до одного, а за курсом від 50 до одного. Хоча деякі можуть стверджувати, що ця акція суперечить заявленій політиці Баффетта щодо нерозбиття щодо акцій класу A, вона насправді логічно правильна у відповідності з його обґрунтуванням створення акцій класу B - робити (і роблячи розкол, утримувати) акції Berkshire Hathaway, доступні для менших інвесторів.
Скільки б грошей ви мали б, якби інвестували в BRK.A та BRK.B
Це лише гіпотетичні повернення. Наприклад, через комісійні витрати та проблеми з ліквідністю, як правило, неможливо придбати лише одну акцію, наприклад. Однак це чудові приклади сили інвестування цінностей.
Майбутнє
Хоча Беркшир значно диверсифікованіший, ніж компанії, які працюють в основному в страховій галузі, компанія має значну частину свого портфеля в страхових компаніях. Існує ризик, що американські регулятори можуть призначити Беркшир систематично важливим, примушуючи посилити обмеження капіталу та ліквідності.
У своєму квартальному звіті в серпні 2015 року Баффет оголосив протилежну ставку (8, 5 млн акцій) на кабельний оператор Charter Communications. Враховуючи неминучу загрозу обрізання шнура, цей хід спантеличує деяких інвесторів.
З іншого боку, у цьому ж квартальному звіті було виявлено, що Беркшир повністю ліквідував свої акції Phillips 66 та National Oilwell Varco у відповідь на падіння цін на нафту. Цей крок у поєднанні зі здатністю компанії повертати близько 20% на рік за балансовою вартістю з 1965 року за допомогою різноманітного портфоліо забезпечує підтримку того, що Беркшир все ще може перевершити ринок у майбутньому.
