ЩО ТАКЕ свідоцтво про участь іпотечного кредитування
Сертифікат участі в іпотечному кредиті - це вид забезпечення, який об'єднує іпотечні кредити, що зберігаються Федеральною корпорацією з іпотечного кредитування (Freddie Mac), що фінансується урядом. Сертифікати гарантує Фредді Мак, але не сам федеральний уряд. Вони оподатковуються федеральними, державними та місцевими органами влади. Сертифікати щодо участі в іпотечному кредиті, які Фредді Мак називає ПК, також називаються "прохідними цінними паперами", оскільки відсотки та основні платежі періодично передаються інвесторам від боржників після відрахування за послуги.
НАРУШЕННЯ ВНИМАННЯ Свідоцтво про участь іпотечного кредиту
Сертифікати участі в іпотечному кредитуванні в тій чи іншій формі були важливою складовою діяльності Фредді Мака з моменту заснування Конгресом у 1970 році. Первісною метою Фредді Мака було підвищення ліквідності для ощадливих банків, які на той момент видавали більшість іпотечних кредитів. Фредді Мак викупив іпотеку у ощадливості, забезпечивши банки готівкою позичати нові іпотечні кредити, потім упакувати та перепродати їх на вторинному ринку.
До 1990 року Фредді Мак виплачував інвесторам ПК за системою, відомою як "модифікована гарантія", тобто платіж затримувався до 75- го дня після сплати іпотечного кредиту від початкового позичальника. Затримки платежів змінилися після Закону про реформування, відновлення та забезпечення виконання фінансових установ 1989 року (FIRREA), коли Фредді Мак був реструктуризований як ринково орієнтована корпорація, яка перебуває під регуляторним контролем Департаменту житлового господарства та міського розвитку (HUD). Незабаром після цього Фредді Мак представив свою так звану програму Gold, яка виплачує інвесторам ПК на 45- й день.
Звичайні іпотечні кредити лежать в основі сертифікатів більшості участі
Переважна більшість сертифікатів участі в іпотечному кредиті призначені для басейнів звичайних 15- та 30-річних іпотечних кредитів на будинки для сім'ї. Однак Фредді Мак також видає сертифікати для груп іпотечних кредитів з регульованою ставкою (ARM). Мінімальний розмір басейну, як правило, становить 1 мільйон доларів. Раніше Фредді Мак продавав більшість ПК за готівку, але сьогодні більшість ПК обміняються на нові застави у банків.
Ліквідність та регулятивний ризик
Оскільки вони гарантуються Фредді Маком, сертифікати участі в іпотеці вважаються досить безпечними інвестиціями, але вони несуть певний ризик. Наприклад, хоча HUD залишається регулятором Фредді Мака щодо питань справедливого кредитування, з моменту кризису з найвищим рівнем житла 2008 року фінансові операції організації зараз знаходяться під консервацією нового Федерального агентства з фінансування житлових ресурсів (FHFA). Можливо, хоча й малоймовірно, що FHFA могла б скасувати гарантії Фредді Мака. Ще одним ризиком є ліквідність, оскільки ПК з Freddie Mac не торгуються ні на одній біржі. Якщо Фредді Мак скоротить власний портфель інвестиційних іпотечних кредитів, це може вплинути на вторинний ринок ПК.
