Що таке блоковий позиціонер?
Блок-позиціонер - це дилер, який, щоб полегшити покупці чи великій купівлі чи продажу, що може порушити ринок, займає позиції для власного рахунку, сподіваючись, що вони з часом можуть отримати прибуток.
Ключові вивезення
- Блок позиціонера - це дилер, який, щоб полегшити покупці чи великій купівлі чи продажу, що може порушити ринок, займає позиції для власного рахунку, сподіваючись, що вони можуть врешті отримати прибуток. Блокуючі позиціонери мають на меті швидко розвантажити позицію, і зазвичай використовують стратегії хеджування, такі як арбітражні методи або варіанти, щоб зменшити ризик, пов'язаний з позиціями. Традиційно, прості брокери відігравали роль позиціонера блоку, погодившись взяти капітал на своїх клієнтів (наприклад, хедж-фонди), щоб полегшити блокувати торги для них.
Розуміння блокових позиціонерів
Позиціонери блоку можуть взяти на себе значний ризик в обмін на прибуток, який вони шукають. Будь-яка фірма, що бере участь у позиціонуванні блоків, повинна:
- Зареєструйтесь в якості брокера чи дилера в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), а також у Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), якщо вона є фірмою-членом. Повинна відповідати правилу 15c3-1 для маркет-мейкерів і мати мінімальний доступний капітал у розмірі 1 млн. доларів США. Залучіть, купуючи або продаючи короткий, від або до клієнта пакет акцій поточною ринковою вартістю 200 000 доларів США або більше, щоб полегшити купівлю або купівлю цього клієнта, прагне продати акції, що містять блокувати якомога швидше та відповідати іншим регуляторним умовам до продажу цього блоку.
Дилер бере на себе ризик цінних паперів, щоб допомогти очистити торгівлю для продавця. Блокування позиціонерів має на меті швидко розвантажити позицію і зазвичай використовують стратегії хеджування, такі як арбітражні методи або варіанти, щоб зменшити ризик, пов'язаний з позиціями. Традиційно брокери відіграють роль позиціонера блоку, погодившись взяти капітал на своїх клієнтів (наприклад, хедж-фонди), щоб полегшити блокові торги для них, хоча кілька інших брокерських дилерів також вирізали нішу у виконанні блоку торгів.
Блокові замовлення - це великі замовлення, правила SEC передбачають, що він перевищує 200 000 доларів США, в основній цінній цінній папері (облігації або акції), яку клієнт прагне виконати в повному обсязі. Через великий розмір замовлень, ці торги можуть штучно переміщувати ринок, або учасники ринку, які отримують бажання торгувати великим блоком, можуть передбачити замовлення на шкоду торговцю блоком. Тому, якщо здійснюється спроба блокової торгівлі на відкритому ринку, торговці повинні бути обережними. Отже, блокові торги зазвичай проводяться через посередника, відомого як позиціонер блоку, а не хедж-фонду або інвестиційного банку, який зазвичай купує цінні папери, як це було б для менших сум.
Іноді позиціонером блоку може бути брокер між дилерами (IDB), який приймає роль агентства і намагається об'єднати групу контрагентів, кожен з яких готовий брати участь у певній частині блокової торгівлі, але без жодних зобов'язань капітал. Це особливо актуально на ринках опціонів, де торговець може прагнути придбати чи продати тисячі контрактів.
В іншому випадку позиціонер блоку - це головний брокер клієнта (як правило, інвестиційний банк або велика фінансова фірма), який погодиться зняти всю торгівлю відразу. Іноді ці торги здійснюватимуться за допомогою темних пулів або відповідних систем електронної комунікаційної мережі (ECN), щоб не порушити регулярну ринкову діяльність шляхом впровадження великої торгівлі.
Іноді головний брокер попросить спеціалізований позиціонер блоку, розташований на підлозі фондової біржі, відомий як оптовий брокер, "перетнути" велику кількість акцій за попередньо визначеною ціною, яка може відрізнятися від ціни поточна ринкова ціна. Часто ці оптові брокери працюють на "виїзних біржах", таких як Чиказька фондова біржа або Філадельфійська фондова біржа.
