Що таке значення розриву?
Вартість розбиття корпорації є вартістю кожного з її основних сегментів бізнесу, якщо вони були відокремлені від материнської компанії. Його також називають величиною суми частин.
Ключові вивезення
- Значення розбиття - це аналіз вартості кожної великої корпорації, якщо вартість розбиття перевищує її ринкову капіталізацію, інвестори можуть натиснути на вивіз одного або декількох підрозділів. Інвестори будуть винагороджені акціями новостворені компанії, або готівкові кошти, або те і інше.
Якщо велика корпорація має ринкову капіталізацію, меншу, ніж її величина розбиття протягом тривалого періоду часу, великі інвестори можуть тиснути на розбиття компанії, щоб отримати максимальний прибуток акціонерів.
Розуміння значення розриву
Вартість розбиття застосовується до акцій великого капіталу, які працюють на декількох різних ринках або галузях.
Якщо акції компанії не досягли сприйнятого рівня її повної вартості, інвестори можуть закликати компанію поділити окремо, а виручка повертається інвесторам у вигляді грошових коштів, нових акцій у спінофських компаніях або комбінації обох.
Значення розриву - це також показник внутрішньої цінності корпорації, суми її частин.
Інвестори також можуть розраховувати вартість розбиття для цілком здорової компанії як спосіб визначити потенційну межу за ціною акцій або потенційною точкою входу для потенційного покупця акцій.
Для точного обчислення вартості розбору компанії потрібні дані про кожен дохід, прибуток та грошові потоки кожного операційного підрозділу. Звідси відносні оцінки, засновані на комерційних галузях, що торгуються державою, можуть використовуватися для встановлення значення для сегмента.
Вартість розбиття та оцінка бізнесу
Кінцевим результатом є аналіз вартості розбиття для кожного бізнес-сегменту корпорації. Один із способів зробити це - відносна оцінка, яка вимірює ефективність кожного сегменту у порівнянні з його галузевими колегами. Аналітики використовують кілька кращих, таких як ціна до прибутку (P / E), перехід P / E, ціна до продажу (P / S), ціна до книги (P / B) і ціна до вільного грошового потоку оцінити ефективність бізнес-сегменту порівняно з його колегами.
Аналітики можуть також використовувати внутрішню модель оцінки, таку як дисконтовані грошові потоки або модель DCF. У цьому сценарії аналітики використовують прогнози вільних грошових потоків у майбутньому бізнес-сегменті та знижують їх, використовуючи необхідну річну ставку, щоб дійти до оцінки теперішньої вартості.
DCF = + +… +
CF = Грошовий потік
r = ставка дисконтування (WACC)
Інші методи оцінки
Інші методи оцінки бізнесу включають ринкову капіталізацію - простий розрахунок, при якому ціна акцій компанії множиться на загальну кількість випущених акцій. Я
Метод доходу за часом спирається на потік доходів, що утворюються протягом певного періоду часу, до якого аналітик застосовує конкретний множник, отриманий з галузевого та економічного середовища. Наприклад, технологічна компанія у галузі високого зростання може оцінюватися в 3 рази доходу, тоді як менш розкручена сервісна фірма може оцінюватися в 0, 5-кратний дохід.
