Взаємні фонди дійсно привернули увагу громадськості у 1980-х та 90-х роках, коли інвестиції в взаємні фонди досягли рекордно високих показників, а інвестори побачили неймовірну віддачу. Однак ідея об'єднання активів для інвестиційних цілей існує давно.
Тут ми розглянемо еволюцію цього інвестиційного механізму, починаючи з його заснування в Нідерландах у 19 столітті до сучасного статусу зростаючої міжнародної галузі, вкладення якої складають трильйони доларів лише в США.
Спочатку
Історики не впевнені в походженні інвестиційних фондів. Одні називають закриті інвестиційні компанії, створені в Нідерландах в 1822 році королем Вільямом I, як перші взаємні фонди, інші ж вказують на голландського купця на ім'я Адріан ван Кетвіч, чий раніше інвестиційний траст, створений в 1774 році, можливо, дав королю цю ідею. Ван Кетвіч, ймовірно, теоретизував, що диверсифікація збільшить привабливість інвестицій до менших інвесторів з мінімальним капіталом. Назва фонду ван Кетвіч, Ендрагґт Маакт Магт, означає "єдність створює силу". Наступна хвиля майже взаємних фондів включала інвестиційний трест, започаткований у Швейцарії в 1849 р., За яким слідували аналогічні транспортні засоби, створені в Шотландії у 1880-х роках.
Ідея об'єднати ресурси та розподілити ризики за допомогою інвестицій закритого типу незабаром прижилася у Великобританії та Франції, пробившись до Сполучених Штатів у 1890-х роках. Фонд «Особиста власність Бостона», утворений у 1893 році, був першим закритим фондом у США. Створення Олександрівського фонду у Філадельфії у 1907 р. Було важливим кроком у еволюції до того, що ми знаємо як сучасний взаємний фонд. Олександрівський фонд представив випуски на півріччя та дозволив інвесторам здійснити зняття коштів на вимогу.
Прибуття сучасного фонду
Створення тресту Массачусетського інвестора в Бостоні, віщувало прихід сучасного взаємного фонду в 1924 році. Фонд був відкритий для інвесторів у 1928 році, врешті-решт, породив фірму взаємного фонду, відому сьогодні як MFS Investment Management. Фонд державних вуличних інвесторів був зберігачем тресту Массачусетського інвестора. Пізніше Стейт-Стріт розпочав свій власний фонд у 1924 р. З кермом Річарда Пейна, Річарда Салтонсталла та Пола Кабота. Saltonstall також був пов'язаний з Scudder, Stevens and Clark, спорядженням, яке запустило перший фонд без навантаження в 1928 році. Знаменний рік в історії взаємного фонду, 1928 рік також побачив запуск фонду Wellington, який був першим Взаємний фонд включає акції та облігації, на відміну від прямих торговельно-банківських стилів інвестицій у бізнес та торгівлю.
Регулювання та розширення
До 1929 р. Існувало 19 відкритих пайових фондів, що конкурували з майже 700 закритими фондами. З крахом фондового ринку 1929 р. Динаміка почала змінюватися, оскільки ліквідовані закриті фонди були ліквідовані, а невеликим відкритим фондам вдалося вижити.
Урядові регулятори також почали помічати про розвинену галузь взаємних фондів. Створення Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), прийняття Закону про цінні папери 1933 р. Та введення в дію Закону про біржу цінних паперів 1934 р. Встановили гарантії захисту інвесторів: Взаємні фонди повинні були зареєструватися у SEC та надати оприлюднення у вигляді проспекту. Закон про інвестиційні компанії 1940 р. Прийняв додаткові норми, які вимагали розкриття інформації та прагнення мінімізувати конфлікт інтересів.
Промисловість пайових фондів продовжувала розширюватися. На початку 50-х років кількість відкритих фондів перевищила 100. У 1954 році фінансові ринки подолали свій пік краху до 1929 року, і галузь пайових фондів почала невпинно зростати, додавши приблизно 50 нових коштів протягом курсу десятиліття. У 1960-х роках відбулося зростання агресивних фондів зростання, коли було створено понад 100 нових фондів та мільярди доларів нових припливів активів.
Сотні нових фондів були започатковані протягом 1960-х років, поки ведмежий ринок 1969 року не охолодив апетит суспільства до пайових фондів. Гроші витікали з пайових фондів так само швидко, як інвестори могли викупити свої акції, але зростання галузі згодом відновилося.
Останні розробки
У 1971 році Вільям Фос та Джон Маккуун з Веллс Фарго створили перший індексний фонд - концепцію, яку Джон Богл використовуватиме як фундамент, на якому побудують Vanguard Group, електростанцію з взаємним фондом, відому недорогими індексними фондами. У 1970-х роках також спостерігається зростання фонду без навантаження. Цей новий спосіб ведення бізнесу мав величезний вплив на спосіб продажу пайових фондів і зробив би великий внесок у успіх галузі.
З 1980-х і 90-х прийшла манія ринку биків, і раніше незрозумілі менеджери фондів стали суперзірками. Макс Гейне, Майкл Прайс та Пітер Лінч, провідні артилеристи пайових інвестицій, стали домашніми іменами та грошима, що вливались у галузь роздрібних інвестицій приголомшливими темпами. Вибух техногенної бульбашки у 1997 році та безліч скандалів із залученням великих імен у цій галузі забрали велику кількість блиску репутації галузі. Тоді Велика рецесія 2007 року знову відлякала багатьох людей із пайових фондів. Частина цього періоду весь світ опинився у фінансовій кризі. Тіньові операції у великих фондових компаніях продемонстрували, що пайові фонди не завжди є доброякісними інвестиціями, якими керують люди, які мають на увазі найкращі інтереси своїх акціонерів.
Суть
Незважаючи на скандали з взаємними фондами 2003 року та глобальну фінансову кризу 2008-09 років, історія взаємного фонду ще далеко не закінчена. Насправді галузь все ще зростає. Тільки в США існує більше 10 000 пайових фондів, і якщо один припадає на всі групи акцій подібних фондів, фондові фонди оцінюються в трильйонах доларів. Незважаючи на запуск окремих рахунків, фондових торгів та інших конкуруючих продуктів, галузь взаємних фондів залишається здоровою, а власність на фонди продовжує зростати.
