Фондовий ринок, виміряний індексом S&P 500 (SPX), скорочується, що на 16, 4% більше, ніж за підсумками року, після закінчення 2 травня 2019 року. До 30 квітня прибуток з початку року склав 17, 5%, найкращий чотиримісячний пробіг з грудня 2010 року та найкращий відкриття чотирьох місяців року з 1987 року. Ведмеді вказують на закони сили тяжіння і бачать різко менші прибутки вперед. Тим часом, показник продажу з боку Банку Америки Мерріл Лінч, контрарний інструмент прогнозування, прогнозує додатковий приріст приблизно на 9% за наступні 12 місяців, або 11%, якщо будуть включені дивіденди.
"Якщо ми бачимо прорив вище того вересня, що був найвищим, що було близько 2941 - якщо цей прорив підтверджений, тобто ми витрачаємо більше ніж на тиждень над ним, то нам слід побачити довгострокове продовження на задній частині цього прориву", - це думка Кеті Стоктон, засновниці та керуючого партнера фірми з технічного аналізу Fairlead Strategies, у зауваженні щодо CNBC. У таблиці нижче наведено прогноз BofAML, а також інші бичачі ознаки.
Чому на биковому ринку є достатньо місця для зростання
- Індикатор продажу BofAML: S&P 500 досягає 3198 за 12 місяців. Це був би накопичувальний приріст на 27, 5% з початку 2019 року. Федеральний резерв зберігає свою позитивну позицію щодо процентних ставок. Витрати споживачів та зростання робочих місць залишаються сильними. Рівень безробіття низький 50-річний прибуток. Корпоративний прибуток приходить краще, ніж очікувалося. Багато поганих новин вже закладені в цінах акцій. Історія говорить про те, що подальший приріст слідкує за рекордно високими ринками. "Продай у травні та йди геть" був поганою порадою останні 10 років.
Значення для інвесторів
"Індикатор продажу боргу базується на середньому рекомендованому розподілі власних капіталів стратегів на" Уолл-стріт "за останній робочий день кожного місяця", - пояснює BofAML у своєму звіті від 1 травня. Показник знизився до 57, 6% станом на кінець квітня, досягнувши шестимісячного мінімуму. "Коли наш показник був таким низьким або нижчим, загальна віддача протягом наступних 12 місяців становила 92% позитивних", - йдеться в повідомленні. Виходячи з історії, цей показник прогнозує загальну віддачу близько 11% за S&P 500 протягом наступних 12 місяців, що складається з 2% дивіденду плюс подорожчання приблизно 9%.
BofAML поспішає додати, що офіційний "ринковий дзвінок" для S&P 500 полягає в тому, що він закінчиться в 2019 році в 2 900, що трохи знизилося від сьогоднішнього дня. Вони зазначають, що показник Side Side - це лише один із п’яти факторів, якими вони користуються, щоб здійснити свій ринковий дзвінок.
"Рекордно високі показники, як правило, підтримують, а не шкодять короткостроковій віддачі", - пише Марк Хефеле, головний директор з інвестицій (CIO) в UBS, як цитує MW. "Використовуючи дані про ціни на S&P з 1950 року, після того, як запаси встановили всебічний максимум, їх подальша шестимісячна повернення цін склала 4, 7%", - додав він, продовжуючи: "На ринок лише 11% часу скоротилося більше, ніж на 5 % за шість місяців після всебічного максимуму, порівняно з 18% часу в іншому випадку ". Спираючись на внутрішньоденні торги, S&P 500 досягнув найвищого рівня 1 травня, тоді як рекордне закриття було 30 квітня.
"Продай у травні та йди геть" відображає той факт, що протягом десятиліть середній прибуток за S&P 500 протягом шести місяців з травня по жовтень був майже нульовим. Однак протягом останніх десятирічних та п’ятирічних прибутків протягом періоду травня по жовтень в середньому було приблизно 4%, за аналіз даних ринку ринку Дау Джонса, цитованими МВ.
Попереду
Ведмеже читання історії ринку пропонує Райан Детрік, старший стратег ринку LPL Financial. "З часу Другої світової війни минуло чотири роки, коли науково-дослідні роботи збільшили щонайменше 15%, щоб почати рік, як ми будемо цього року. Три з цих років фактично плавні протягом цих найгірших шести місяців року, інше було 1987 року, коли ми втратили близько 13% ", - написав він у записці до клієнтів. Тим не менш, Детрік залишається бичачим довший термін, додаючи: "В принципі все ще добре виглядає".
