Незважаючи на зростаючу стурбованість тим, що економічне уповільнення викликає спад прибутку, бичачі настрої все ще панують на фондовому ринку США. Індекс S&P 500 (SPX) збільшився на 17, 3% від свого мінімуму в грудні та майже на 10% у річному обчисленні станом на закриття вчора. Після грудневого падіння ринку прогнози 20-відсоткового приросту здалися нереальними. Зараз 20-відсотковий аванс лише у 2019 році, здається, недоступний, і це також означатиме 29% відскоку від нижнього рівня 2018 року.
Серед видатних інвестиційних професіоналів, які вважають, що такі вигоди є реалістичними, - Джон Лінч, головний інвестиційний стратег компанії LPL Financial, фірма з управління статками з клієнтськими рахунками на суму 628 мільярдів доларів, Джуліан Емануель, головний стратег з управління капіталом та деривативами інвестиційної банківської фірми BTIG, та Пол Мікс, аналітик ветеранських технологій та менеджер фондів. У таблиці нижче представлені цілі Лінча та Емануеля S&P 500.
2 Прогнози стратегів для S&P 500
- LPL Financial: S&P 500 сягає 2975, що на 18, 7% більше в 2019 роціBTIG: S&P 500 досягає 3000, що на 19, 7% в 2019 році
Значення для інвесторів
Пол Меєкс не запропонував конкретної прогнозування для S&P 500 на 2019 рік. Однак він сказав CNBC: "Я б сказав, що коли ви доберетесь до 31 грудня цього року, Nasdaq збільшиться у дворічній цифрі в 2019 році. вона буде перевершувати і Dow, і S&P ". Його заохочує той факт, що оцінка запасів технологічних технологій впала достатньо, щоб знову зробити деякі з них привабливими інвестиціями.
Хоча деякі спостерігачі, особливо Морган Стенлі, бачать, що прибуток підприємств скороминуться в 2019 році, Джон Лінч з LPL Financial вважає, що ці проблеми перебільшені. Його оптимістичний прогноз значною мірою спирається на сподівання, що торговельна війна США та Китаю буде вирішена таким чином, що підвищить довіру корпорацій та інвесторів.
"Як тільки ми отримаємо ознаки прогресу торгівлі, компанії можуть почати вкладати кошти у власність, заводи та обладнання, що підвищує продуктивність праці. Це може продовжити цикл прибутку, навіть якщо ми будемо оскаржені на пару чвертів", - сказав Лінч для BI. Тим часом Citigroup нещодавно опублікувала власну оцінку торговельних переговорів між США і Китаєм, призначивши малу ймовірність 5% для бичачої резолюції, але даючи 40% шансів на ведмежий результат, що призведе до того, що акції будуть спотикатися.
Лінч також говорить, що консенсусні оцінки заробітку в середньому неправильні на 300 базових пунктів, це означає, що прогноз відсутності зростання має обґрунтовану ймовірність того, що буде супроводжуватися фактичним збільшенням до 3%. Він очікує, що приріст прибутку складе 6% у 2019 році, відповідно до середніх історичних показників. "У нас хороша економіка і хороший прибуток. У нас ніколи не було такої рецесії, яка б наближалася до рентабельності прибутку, і у нас ніколи не було глобальної рецесії, коли США не почали її", - сказав він.
Джуліян Емануель з BTIG погоджується. "Економіка не уповільнює те, як люди бояться. Ось тут і перевертається ситуація. Ми вважаємо, що будь-яка слабкість - це можливість придбання", - сказав він. З іншого боку, паризька компанія Societe Generale виявляє, що два показники з сильними прогнозними послугами вказують на економічне уповільнення та, можливо, спад.
Попереду
Як звичайно, думка експертів різко розділена на хід економіки та ринок, і багато спостерігачів ринку попереджають, що нинішній ралі биків може несподівано стати поважним. Це означає, що інвестори можуть бути розсудливими для розвитку оборонних та наступальних інвестиційних позицій під час відскоку.
