Ендрю Ліфт (Citron Research), відомий своїми короткими ставками на такі компанії, як Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), на цьому тижні порушив свій звичайний режим, щоб похвалити Alibaba Group (BABA). За словами інвестора, BABA є набагато вищою угодою, ніж американський колега Amazon.com Inc. (AMZN).
Видатний продавець коротких покупок рекомендував купувати акції китайського гіганта електронної комерції перед цим квартальним звітом про прибутки, запланованим до початку відкриття в п'ятницю. Лівий встановив цінову ціну на 250 доларів на BABA, відображаючи на 37% більше, ніж на передринку в п'ятницю, оскільки акції торгували приблизно на 0, 3% при $ 182. Запаси Alibaba набули 5, 8% за рік (YTD) і майже 56% за останні 12 місяців, що значно перевершує зниження на 1, 6% на 16% і на 10, 1% за той же період.
"Найпереконливіша історія зростання на ринку"
"Citron Research вважає, що найбільш переконливою історією зростання на ринку є також найбільш сильно скорочений запас у світі", - написав Лівий у записці про дослідження, де він ще раз підтвердив свою позицію в биках за 18 місяців. Інвестор виділив величезний загальнодоступний ринок BABA, назвавши його "споживачем середнього класу в Китаї".
Ліві закликали інвесторів не помітити потенціал для зменшення рентабельності операцій, вказуючи на те, що великі інвестиції окупляться, оскільки Інтернет-бегемот грає образливо на внутрішньому ринку, ключовому регіоні для кожного глобального гравця в роздрібній торгівлі. У фіскальному звіті за четвертий квартал фірми BABA зафіксував зниження прибутку на 29% порівняно з минулим роком, пояснивши падіння зростанням діяльності M&A, метою якої було розширити присутність за кордоном та просунутись на фізичний роздрібний ринок. Виручка вискочила на 61% за аналогічний період минулого року до 61, 93 млрд юанів, або близько 9, 74 мільярда доларів.
Торгівля зі знижкою 40% на американський аналог
За його оцінкою, Ліва зазначила, що BABA торгує зі знижкою 40% на акції Amazon, незважаючи на кілька факторів, включаючи те, що вона працює з "легшими активами", "є кращою для розширення можливостей малого бізнесу". Він зазначив, що на BABA припадає 80% китайських роздрібних продажів в Інтернеті, тоді як внутрішня частка Amazon становить десь від 40% до 50%, тоді як перша збільшує свої продажі приблизно на 20% швидше, ніж технічний титан на базі Сіетла. Крім того, він аплодував здатності BABA повідомляти про високі маржі без процвітаючого хмарного бізнесу, як Amazon Web Services (AWS) Amazon.
Незважаючи на те, що Amazon стикається з невизначеністю щодо більшої регламентації технологій у США, Лев зазначив, що китайський уряд є партнером з Alibaba, тоді як фірма зважує вторинний список у Китаї.
"Скручена пружина"
33-відсотковий пакет Алібаби в компанії мобільних платежів Ant Financial також недооцінений вулицею, і його слід цінувати в акції, пише широко розповсюджений короткий продавець.
"Акція вже дев'ять місяців вирівнюється, незважаючи на те, що протягом цього часу зростає надбавка на 50 відсотків", - пише Ліва. - Багатократна ціна на прибуток BABA стискається в 7 разів за той же період часу і знаходиться на рівні його найнижчий рівень з початку 2017 року, перш ніж компанія побачила зростання в основах бізнесу. Акція - це пружина, що згорнулася ".
