Citron Research, активіст-короткопродавець на чолі з Ендрю Лівим, розкопав деякі неприємні докази проти Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).
У звіті на 23 сторінки Citron звинуватив біофармацевтичну компанію на базі Сан-Дієго у введенні в оману інвесторів, додавши, що її майбутні підрахунки доходів - це "мрія". Тоді короткий продавець вдарив по ціні акцій на ціні 35 доларів, що на 80% зменшило дату публікації звіту.
Ствердження
Після того, як не вдалося успішно розробити власні ліки, Ліганд перейшов свою бізнес-модель, щоб зосередитись на зборі роялті та важливих платежів із сполук та інтелектуальної власності, які вона ліцензує іншим розробникам ліків.
Ліганд прагне довести свою довіру, повідомивши інвесторам, що більшість майбутніх доходів надходить від Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) та Roivant Sciences, інакше відомий як "Великий 6.". Однак Citron стверджував, що ці компанії припадають лише на 7% від його потенційних рубіжних платежів, а трубопровід Ligand замість цього залежить від ряду сумнівних фірм.
Вікінг Therapeutics Inc. (VKTX) був визначений головним клієнтом Ligand, на його частку припадало понад 50%, або 1, 5 мільярда доларів, можливих платежів. Цитрон запитав, чи реалістичний цей трубопровід, зазначивши, що Ліганд купив би вікінг, якби він був. Короткий продавець також попередив, що інсайдери «Вікінг» продавали акції протягом останнього року, вказуючи на те, що вони мало впевнені в перспективах компанії.
Звідти дослідження стають ще більш кричущими. Citron виявив, що подальший 20% майбутніх доходів Ліганду припадає на препарати, розроблені приватними компаніями Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma та Seelos Therapeutics.
Citron досліджував ці компанії і виявив, що вони ледве існують. Короткий продавець виявив, що адресу компанії Sermonix можна простежити до поштової скриньки в магазині UPS в Колумбусі, штат Огайо, Chiva ділиться своєю адресою з телемаркетинговою фірмою в Лос-Альтос-Хіллз, штат Каліфорнія. на рік, і вказана адреса iMetabolic - це центр народжуваності.
Потрібно сказати, що інвестори не були вражені цими висновками. У середу акції біофармацевтичної компанії впали на 16, 48% до $ 110, 05.
