Що таке ринковий нейтральний фонд
Нейтральний ринок фонду - це фонд, який шукає прибуток у тенденціях зростання чи зменшення, зазвичай, за рахунок використання парних довгих та коротких позицій. Ці кошти потенційно можуть слугувати для зменшення ринкового ризику, оскільки вони прагнуть генерувати позитивну прибутковість у всіх ринкових умовах.
НАРУШЕННЯ ВНИЗУ Нейтральний фонд ринку
Ринкові нейтральні фонди можуть мати високий ризик, оскільки їх інвестиційні стратегії покладаються на використання важелів, короткий продаж та арбітраж для досягнення бажаних результатів. Очікувані прибутки можуть широко варіюватися за ці кошти, залежно від тактики розгортання. Їх часто розглядають як потенційний варіант зменшення ризику на низхідних тенденціях, оскільки вони, як правило, пропонують прибутки, що перемагають державу грошового ринку. Однак деякі менеджери фондів історично мали більший успіх у досягненні рентабельності базових індексів, таких як S&P 500.
Стратегії ринкового нейтрального фонду
Ринкові нейтральні стратегії фонду займають довгі та короткі позиції, проте вони суттєво відрізняються від довгих / коротких фондів. Нейтральні ринкові фонди зазвичай використовують арбітражні стратегії, які отримують прибуток від парних торгових позицій. Ці кошти, як правило, можуть використовувати або якісний підхід, або підхід статистичної кореляції. Вони мають на меті бути нейтральними на ринку і, як правило, зосереджуються на акціях через наявні трансакційні можливості. Нейтральні ринкові стратегії, як правило, отримують прибуток, який не пов'язаний з ринковими рухами, тобто їх прибуток формується, насамперед, на цінових рухах залучених акцій.
Якісні стратегії передбачають парні торги між двома цінними паперами або ринковими продуктами, визначеними менеджером портфеля як потенційні можливості арбітражної конвергенції. Статистичні стратегії кореляції передбачають парні торги, які спеціально використовують відхилення від високої історичної кореляції для арбітражу конвергенції. Ці стратегії використовують довгі та короткі пари, що торгують інвестиціями для досягнення приросту капіталу.
Торгівля парами вимагає ретельного технічного аналізу. Виявивши цінні папери з можливим ринковим потенціалом арбітражного прибутку, інвестори намагаються зайняти своєчасні довгі та короткі позиції, які, як очікується, виграють від конвергенції цін.
У випадку торгівлі статистичними кореляційними парами, інвестор спочатку визначить дві сильно корельовані акції. Кореляції 0, 80 або вище, як правило, є найбільш поширеними. Слідкуючи за співвідношеннями пар акцій за допомогою технічного аналізу, інвестор буде намагатися зайняти довгу позицію щодо низькопродуктивних акцій та коротку позицію щодо перевиконання акцій, коли кореляція відхилиться від її історичної норми. Торгівля пар прагне отримати прибуток від корекції кореляції, яка, як очікується, повернеться до свого історичного рівня 0, 80 або більше. У разі успішної цінової конвергенції виграють як довгі, так і короткі позиції.
Інвестування у ринкові нейтральні фонди
Нейтральні ринкові стратегії найчастіше доступні у менеджерів хедж-фондів, які можуть запропонувати стиль управління у структурі хедж-фондів або зареєстрованій товарній структурі. Оскільки ринкові нейтральні фонди є досить складними продуктами з високими ризиками, вони не підходять для всіх типів інвесторів і, як правило, не використовуються як основні фонди. Ці кошти також мають досить високу плату, а також оборот, що може бути врахуванням інвесторів.
AQR є одним із прикладів нейтрального фонду ринку акцій. Фонд орієнтується на тримісячний індекс казначейських рахунків Merrill Lynch Merrill Lynch. Він використовує якісний та кількісний аналіз для виявлення умовно привабливих торгових можливостей пар. У 2017 році Фонд приніс прибуток на 5, 84% проти 0, 85% за орієнтиром. Фонд має плату за управління у розмірі 1, 10% із валовими витратами 2, 24%.
