Майор рухається
Після високого відкриття запаси пішли на носіїв під керівництвом невеликої групи запасів техніки та охорони здоров’я. Винні у цьому можуть бути декілька різних питань, однак шум у фінансовій пресі стверджував, що інвестори нервують деталями торговельної угоди США та Китаю.
Це може здатися дещо заплутаним, щоб торговці, що продають акції, виграли від угоди, яка включає захист прав інтелектуальної власності в Китаї. Однак, я думаю, інвестори вже оцінили свої оцінки за ці прибутки. Акції значною мірою визначаються на основі того, що інвестори думають про майбутнє, а не про те, що відбувається сьогодні.
Стара приказка торговця "купуй слух продай новини" правдива, оскільки торговці повинні робити оцінки щодо майбутнього і, як правило, недооцінювати невідомі. Іншими словами, чим ближче ми побачимо умови угоди, тим більше шансів на те, що інвестори завищують її вартість.
Технічні аналітики використали це явище з великим ефектом, будуючи стратегії, що мають короткі запаси після великої новинної події, або вони виходять з довгих позицій перед випуском нової інформації. Коли ці події збігаються з основним рівнем технічної стійкості, ефект може стати ще більш глибоким, що, ймовірно, найбільше хвилює серед торговців.
Однак я думаю, що важливо зазначити, що сьогоднішній діапазон не виглядає як паніка, і відновлення на цьому рівні було б нормальним порівняно з історичними тенденціями, які досягли подібних крайнощів. Я думаю, що найважливішим результатом сьогоднішніх ринкових дій є те, що 2800 на S&P 500 навряд чи будуть порушені без поправки назад на підтримку (можливо, діапазон 2650) або непередбачених подій, які суттєво змінять короткотерміновий прогноз.
:
Як Brexit загрожує акціями
Емус попереду та бичачий ринок
3 Європейські ETF вийшли за рамки граничного терміну Brexit
Показники ризику - велика міцність долара
Більшість показників ризику залишились стабільними сьогодні, незважаючи на продажі в середині сесії. Нерухомі облігації утримувались на власному рівні опору, тоді як ринки, що розвиваються, та товари, що торгувались, торгувались плоско. Бути практично неможливо знайти будь-які серйозні ознаки стресу, за винятком невеликої групи запасів техніки та охорони здоров’я.
Був якийсь купівля долара США, який продовжував зростати після стрибка у п’ятницю, і це може викликати занепокоєння. Цей крок стався, незважаючи на зауваження президента Трампа в CPAC у вихідні, що долар був занадто сильним. Я маю згоду з містером Трампом з цього приводу, і я подумав, що сьогодні може відбутися деяке погіршення вартості долара, зваженого на торгівлю після цих коментарів; цього не сталося.
У минулому коментарі президента США, секретаря казначейства чи голови ФРС щодо слабкого долара мали б прямо протилежний ефект. Наприклад, коли міністр фінансів Стівен Мнучин заявив, що "слабший долар для нас хороший, оскільки це стосується торгівлі" 24 січня 2018 року, той самий день зелений долар втратив 1% проти своїх найбільших торгових партнерів.
На мою думку, захищеність долара сьогодні відображає певний стрес на ринку через невідомі торги. Як ви бачите на наступному графіку, долар тепер перевірив подвійний прорив у дні в лютому і може знову досягти попередньої цілі. Для зручності я скористався діаграмою індексу Invesco DB Dollar Bull ETF (UUP), яка чітко відслідковує ф'ючерси на доларовий індекс.
:
Глобальні інвестори можуть отримати основні плоди від торгово-американської угоди
Цільовий застряг у нейтральному перед заробітком
Що означають терміни слабкий долар і сильний долар?
Підсумок: Зайнятий тиждень попереду
Це великий тиждень фундаментальних даних. Існує ще ряд ключових звітів про прибутки, які належать роздрібним компаніям, таким як Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) та Dollar Tree, Inc. (DLTR), а дані про працю будуть оприлюднені у п’ятницю.
Звіт про працю повинен бути цікавим, оскільки два останні випуски були набагато вищими за очікування. У минулому я зауважував, що коли звіт Бюро статистики праці (БЛС) недооцінюється за типом маржі, яку ми бачили в січні та лютому, звіт наступного місяця включає значну ревізію зменшення в попередніх звітах.
Я підозрюю, що цей недооцінений цикл перегляду обумовлений змінами, внесеними в його розрахунок сезонними коригуваннями BLS, і це може збільшити ризик порушення ринку після отримання даних. У цьому випадку я очікую, що велика ревізія підштовхне довгострокові процентні ставки та акції до нижчих, а казначейські облігації - вище. Якщо S&P 500 все ще опиниться чи нижче стійкості до кінця четверга, я вважаю, що короткострокові торговці застосовуватимуть деякий контроль ризику до виходу звіту BLS.
