Одного разу лідером на швидко зростаючому ринку електронної комерції, eBay Inc. (EBAY) було звільнено з посади як минулого. З максимуму 46, 99 дол. США, встановленого на внутрішньоденних торгах 1 лютого 2018 року, його акції опустилися до 26, 01 долара 26 грудня, падіння на 44, 6%. З цього моменту він збільшився на 52, 1% через завершення роботи 24 вересня 2019 року. Індекс S&P 500 (SPX) піднявся на 26, 4% від власного мінімуму в день до 2346, 58 на ту саму дату.
Проблемний спадковий бізнес
У той час як eBay має 182 мільйони активних покупців у всьому світі, обсяг валових товарів, вартість всіх товарів, що продаються на його сайтах, зменшується. Він знизився на 4, 4% за рік (YOY) до 22, 6 мільярда доларів за 2 квартал 2019 року, зазначає Bloomberg. "У них все ще є рішення, що потрібно вирішити з їхнім бізнесом на ринку онлайн", - як вказував Bloomberg RJ Hottovy, аналітик акцій Morningstar Inc.
Це чинило величезний тиск на топ-менеджмент, щоб показати прогрес. Виконавчий директор eBay Девін Веніг подав у відставку в середу, посилаючись на розбіжності з нещодавно оновленою радою директорів eBay. Скотт Шенкель, головний фінансовий директор компанії, буде тимчасово виконувати обов'язки генерального директора.
Хедж-фонд Elliott Management Corp., активіст-інвестор, стверджує, що ринок оцінював eBay на основі його спадкового спадкового аукціону. Тим часом, вони заявили, що швидко зростаючий квиток на продаж ebay StubHub і підрозділи Classifieds Group не помічаються, повідомляє Barron.
Ключові вивезення
- Основний аукціонний бізнес eBay занепадає. План розблокування вартості акціонерів викликав відскок. Активістські інвестори пропонують відкрутити StubHub і збільшити дивіденди. Нова платформа платежів Baay конкурує з PayPal. Пропоновані лістинг збільшують джерела доходу. Нове міжнародне партнерство прагне стимулювати ріст.
Плануйте розблокувати значення
У січні компанія Elliott Management Corp. надіслала керівникам eBay п'ятиступеневий план досягнення ціни акцій від 55 до 63 доларів до кінця 2020 року, що представляє собою прибуток від 39% до 59% від закінчення 24 вересня 2019 року. " Компанія володіє всіма інструментами для виправлення свого корабля: потужними активами, безцінною спільнотою лояльних користувачів та здатністю виправляти свої операційні проблеми ", - йдеться у листі Елліотта, цитованому MarketWatch.
Елліотт запропонував відмовитись від StubHub та eBay Classifieds, залишивши керівників eBay зосередитись на активізації свого основного ринку. Хедж-фонд також вказав, що eBay повинен "продовжувати повертати значний капітал акціонерам" та перевертати історію "неефективної організаційної структури, марнотратних витрат та нераціонального розподілу ресурсів". Елліотт отримав місце на борту eBay, а також можливість назвати двох інших членів правління.
"У них є активи, які вони можуть продати для отримання грошей і повернення акціонерам", - зауважив Віктор Ентоні, аналітик компанії Aegis Capital Corp, від Bloomberg. "Причини володіти акціями залишаються чинними, незважаючи на тиск на зростання", - сказав він.
"Багато сантехніки вже створено для розділення компаній, тому ми вважаємо, що процес буде швидшим, ніж спіна PayPal-eBay, яка передбачала дуже складний комерційний договір на основну функцію на ринку eBay", - йдеться в примітці до клієнти Росса Сандлера, аналітики компанії Barclays, про які йде мова в Барроні.
Проспекти для зростання
Реклама продавців на eBay збільшилась на 130% до 89 млн доларів у 2 кварталі 2019 року за Bloomberg. "Продавці все частіше вибирають інвестиції у рекламовані списки", - як зазначив Девін Веніг, президент і генеральний директор eBay, під час дзвінка про прибутки компанії у другому кварталі 2019 року, процитованого The Wall Street Journal. Близько 940 000 продавців використали ці рекламні листи в кварталі.
Тим часом понад 6000 торговців використовують нову платформу платежів eBay, яка обробляла валовий обсяг товарів у розмірі 270 мільйонів доларів у другому кварталі 2019 року, що на 24% більше, ніж у Bloomberg та Journal. У 2020 році договір eBay з Spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL) закінчується у 2015 році.
Щоб розширити свій міжнародний обсяг, eBay співпрацює з індійським стартапом електронної комерції Paytm Mall, взявши 5, 5% акцій цієї компанії вартістю від 150 до 200 мільйонів доларів, повідомляє журнал. Серед прихильників Paytm Mall є Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), корпорація SoftBank Group Corp. з Японії та китайський гігант електронної комерції Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Перспективи прибутку
Очікується, що звіт про прибутки за 3 квартал 2019 року з eBay буде опублікований між 28 жовтня та 1 листопада за Yahoo Finance. Оцінка консенсусу вимагає, щоб EPS становив 64 центи, що порівняно з 56 центів за той же період 2018 року, що на 14, 3% більше. У другому кварталі 2019 року EPS в 68 центів побив оцінку в 62 копійки на 9, 7%.
Що стосується доходів, то прогноз консенсусу на 3 квартал 2019 року становить 2, 65 мільярда доларів, при незначному падінні ВПР на 0, 1% та зменшенні на 1, 4% з 2, 69 мільярда доларів у другому кварталі 2019 року.
Серед 38 аналітиків, що охоплюють eBay, лише 16, або 42%, оцінюють його як покупку чи сильну покупку. Їх середня цінова ціна - 42, 21 долара, що на 6, 7% вище за показник 24 вересня.
