Що таке цільовий капітал?
Виділений капітал - це гроші, які інвестор погодився внести в інвестиційний фонд. Термін зазвичай використовується стосовно альтернативних інвестицій, таких як фонди венчурного капіталу (VC), фонди приватного капіталу (PE) та хедж-фонди.
На відміну від публічно торгуваних інструментів, таких як фондові торги (ETF), ці альтернативні інвестиційні фонди є відносно неліквідними. Таким чином, їхні менеджери покладаються на присвячений інвестором капітал, щоб забезпечити їм достатні ресурси для фінансування своїх трубопроводів та адміністративних витрат.
Ключові вивезення
- Посилений капітал - це гроші, внесені в інвестиційний фонд. Він пов'язаний з альтернативними інвестиційними фондами, такими як ВК, ПЕ та хедж-фонди. Кошти, що використовуються, використовуються для фінансування інвестицій, а також адміністративних витрат; невдача цього може призвести до штрафних санкцій, таких як конфіскація майбутніх прибутків.
Розуміння закріпленого капіталу
Інвестори, які бажають внести кошти в альтернативні інвестиційні фірми, як правило, вважають, що вони отримають більш високу коригуваність під ризик, ніж це можливо у традиційних класах активів. Однак, шукаючи цих вигод, інвестори повинні бути готові прийняти більш обмежувальні умови.
Альтернативні інвестиційні фонди, як правило, надають менший нагляд, ніж їхні традиційні колеги, а також вимагають від інвесторів достроково взяти на себе зобов’язання зі своїми вкладеннями у капітал. Ці внески можна внести заздалегідь або протягом узгодженого періоду часу. Розмір цих внесків також значно більший, ніж у більшості інвестиційних механізмів, мінімальний розмір внесків, як правило, перевищує 1 мільйон доларів.
Традиційно інвесторам, які привласнюють капітал в альтернативний інвестиційний фонд, буде достатньо кількох років, щоб виправити свої зобов'язання. Якщо цього не зробити, це може призвести до штрафних санкцій, таких як конфіскація частини частки інвестора в майбутньому прибутку. У деяких випадках від інвесторів-порушників може також вимагати продати свою частку фонду або іншим існуючим партнерам, або затвердженим третім сторонам.
Залежно від структури фонду, виділений капітал може бути розподілений на конкретні інвестиції або він може бути залучений до фонду загального призначення, який називається сліпим пулом. В останньому сценарії інвестор не дізнається достроково, які саме інвестиції використовуватиме їхній капітал для фінансування. Натомість вони знатимуть лише загальну стратегію, яку переслідують, залишаючи деталі, щоб їх упорядкували менеджери фонду.
В інших випадках фонди розкриватимуть конкретні придбання, на які вони збирають капітал, разом із загальною стратегією. У цьому випадку інвестори можуть вирішити, чи бажають вони брати участь у фінансуванні кожного конкретного проекту. Якщо вони вважають, що стратегія є привабливою, але вони менш захоплені наступним придбанням у складі фонду, вони можуть відкласти свій внесок до тих пір, поки їм не буде запропоновано більш вагомий варіант у рамках цієї стратегії.
Цей метод інвестування, як правило, прихильний до інвесторів, які цінують більший сенс контролю. З іншого боку, це може потенційно підірвати результати діяльності фондів, обмежуючи здатність розпорядників фондів діяти умовно-провідниково в пошуках максимально можливої дохідності інвестицій.
Приклад реального світу присвяченого капіталу
Припустимо, ви є власником XYZ Capital, приватної фірми, що спеціалізується на зрілих промислових компаніях на Тихоокеанському Північно-Заході. Залучаючи капітал інвестора, ваш фонд надає детальну інформацію щодо його інвестиційної стратегії, включаючи приклади попередніх придбань та графік очікуваних майбутніх придбань.
Однак замість того, щоб збирати капітал на основі придбання, ваш фонд збирає гроші в сліпий пул. Тоді ваші інвестори вірять, що ви будете розподіляти їх капітал на інвестиції, які відповідають узгодженій стратегії, не потребуючи перегляду та затвердження кожної окремої інвестиції.
Для впровадження цієї моделі збору коштів ви вимагаєте сплатити сплачений капітал у будь-який час протягом одного-трирічного періоду після започаткування фонду. Мінімальні розміри внесків встановлюються в розмірі 1 мільйона доларів. Якщо інвестори не зможуть вчасно внести свої внески, від них може знадобитися продати свою частку у фонді затвердженій стороні.
Після зібрання, виділений капітал потім використовується для фінансування запланованих інвестицій, а також для покриття адміністративних витрат, таких як збори, заробітна плата, витрати на поїздки та витрати на належну перевірку.
