Падіння цін на нафту було однією з найважливіших макроекономічних подій останнім часом. Хоча це, безумовно, означало зниження витрат на пальне для споживачів, але також різко скоротило доходи країн-експортерів нафти. Ми розглянемо вплив падіння цін на нафту на 3 провідні країни-експортери нафти: Саудівську Аравію, Росію та Іран, а також на країни-імпортери нафти - США, Китай та Індію. (Для читання, пов'язаного з цим, див статтю: Що визначає ціни на нафту? )
Саудівська Аравія
Уряд Саудівської Аравії сильно залежить від надходжень від нафти, майже 90% доходів уряду надходить від нафти. Нещодавнє падіння цін на нафту, ймовірно, призведе до збільшення дефіциту уряду та може призвести до зниження державних витрат. Це має суттєво вплинути на створення робочих місць у країні, оскільки більшість наявних робочих місць у приватному секторі базуються на державних контрактах. Королівство також має величезні зобов’язання щодо витрат у соціальному секторі, які зросли після Арабської весни. Хоча у короткостроковій перспективі зниження доходів через низькі ціни на нафту не буде проблемою через те, що саудівці можуть зануритись у свій суверенний фонд багатства на 700 мільярдів доларів США, у довгостроковій перспективі Саудівська Аравія потребує близько 104 доларів США мільярд, щоб збалансувати свій бюджет. Але навіть після різкого падіння цін на нафту саудівці не припиняли видобутку нафти, щоб підштовхнути ціни на нафту вгору. Причини цього не мають, по суті, мають політичний характер, оскільки зниження цін, ймовірно, зашкодить видобутку сланцевої нафти в США, що може бути позитивним для саудівців довгостроково. (Для читання, пов'язаного з цим, див статтю: Як Саудівська Аравія отримує вигоду від низьких цін на нафту .)
Росія
Росія на сьогодні була однією з країн, на які найбільше негативно вплинуло нещодавнє падіння цін на нафту. Її доходи від нафти, які складають більше половини його надходжень до бюджету і приблизно 70% від його експортних надходжень, значно зменшилися, за оцінками втрати доходу на 2 мільярди доларів для Росії за падіння цін на нафту. В результаті російська валюта обвалилася, що змусило її центральний банк підвищувати процентні ставки та продавати свої резерви в іноземній валюті для підтримки рубля. Виниклий хаос призвів до погіршення суверенних облігацій Росії до сміття кредитних рейтингових агентств, що призвело до відпливу капіталу від країни, що, швидше за все, призведе до скорочення російського ВВП. Росіянам потрібно, щоб ціни на нафту були вище 105 доларів США за барель, щоб збалансувати бюджет Росії; ринкові умови, в яких ціни опускаються нижче цього, або змусять уряд Росії скоротити дефіцит, або змусять його скоротити інші програми розвитку. (Для читання, пов’язаного з цим, дивіться статтю: Чому російська економіка зростає та падає з нафтою. )
Іран
Вже відчуваючи суворі економічні санкції, запроваджені західними країнами, що скоротило експорт нафти більш ніж вдвічі, тепер Ірану доводиться стикатися з подвійною суперечкою зниження цін на нафту. Іран залежить від нафти трохи менше половини своїх загальних доходів та понад 80% своїх експортних надходжень, тому недавнє падіння вже призвело до зниження цифр у його бюджетних кошторисах. Хоча в короткостроковій перспективі вплив на економіку Ірану буде пом'якшене урядом використання фонду, який було створено для протидії нижчим цінам на нафту, в довгостроковій перспективі вважається, що Ірану потрібно, щоб ціни на нафту були вище 130 доларів США, щоб збалансувати його бюджет. Ядерна угода з Іраном буде позитивною для економіки Ірану, але також буде сигналом про те, що іранська нафта буде додана до теперішньої пропозиції нафти на ринку, що може надавати подальший тиск на ціни на нафту.
Сполучені Штати
З огляду на це, хоча США, здається, є величезним бенефіціаром зниження цін на нафту, більш глибокий аналіз показує, що ситуація є дещо складнішою. Хоча США є другим найбільшим імпортером нафти, він також є другим за величиною виробником нафти і за останні 5 років спостерігається значне зростання видобутку нафти в США, головним чином завдяки використанню новіших технологій, таких як фракінг. Хоча більш низькі ціни на нафту принесуть користь споживачам через збільшення заощаджень, які можуть збільшити споживання та призведуть до погіршення ВВП, вони також можуть завдавати шкоди американським виробникам сланцевої нафти в довгостроковій перспективі - кому, за оцінками, потрібні ціни на нафту бути вище 60 доларів США для беззбитковості - і призведе до зниження пов'язаних з цим інвестицій. Зниження цін на нафту також негативно вплине на прибутковість енергетичних компаній США, таких як Exxon, Chevron тощо. (Про сланцеві ресурси в Північній Америці див. У статті: Oil Shale .)
Китай
Хоча Китай готується стати найбільшим імпортером нафти і залежить від імпорту нафти на 60% його споживання, вигоди від падіння цін на нафту до Китаю не такі великі, як очікувалося в основному через уряд, який збільшує податки на нафту продуктів. Висловлювались також занепокоєння щодо менших перспектив зростання та уповільнення нерухомості, куди інвестується більшість статків домогосподарств, і це призвело до збільшення заощаджень домогосподарств. Також однією з причин зниження цін на нафту є зниження попиту з боку Китаю, коли побоювання дефляції призвели до того, що центральний банк зменшить обсяг резервів, які банки мають утримувати. Китайський уряд також використав це нещодавнє падіння цін на нафту для збільшення своїх стратегічних запасів нафти. Таким чином, зниження цін, безумовно, покращить надлишок поточного рахунку в Китаї та знизить витрати для бізнесу, але, ймовірно, не матиме значного впливу на економіку Китаю через інші більш глибокі структурні проблеми в економіці.
Японія
Падіння цін на нафту повинно призвести до значного покращення торгового дефіциту Японії, враховуючи той факт, що Японія імпортує більшу частину нафти, яку споживає. Хоча зниження цін має суттєво підвищити прибуток підприємств та збільшити дохід домогосподарств, проте це певною мірою компенсується знеціненням єни відносно долара. Крім того, нижчі ціни на нафту, ймовірно, зменшать інфляцію, що, ймовірно, ускладнить досягнення Банком Японії інфляції на 2%. Енергетичний сектор Японії, з іншого боку, може принести користь, оскільки використовує нафтові електростанції для компенсації втраченої потужності через закриття ядерних реакторів та їх нездатність передати більші витрати споживачам. (Для читання, пов'язаного з цим, дивіться статтю: Стратегія Японії для усунення проблеми дефляції .)
Суть
Хоча нижчі ціни на нафту завжди вітаються споживачами, глобальний вплив падіння цін на нафту трактувати набагато складніше, оскільки багато країн залежать від нафти як головного джерела доходу, а нижчі ціни шкодять їх економіці. Зниження цін на нафту також може означати слабку світову економіку, що може більше ніж переважити переваги нижчих цін на нафту.
