Що таке безперервне чисте врегулювання?
Безперервне чисте урегулювання (CNS) - це процес розрахунків, який використовується Національною корпорацією клірингових зобов'язань (NSCC) для клірингу та врегулювання операцій з цінними паперами. CNS включає в себе централізовану систему бухгалтерського обліку, яка забезпечує впорядкованість та ефективність потоків цінних паперів та грошових залишків.
КЛЮЧОВІ ТАКЕЙСИ
- Безперервне чисте врегулювання (CNS) - це процес розрахунків, який використовується Національною корпорацією клірингових операцій (NSCC) для клірингу та розрахунків з операціями з цінними паперами. Основна перевага CNS полягає в тому, що він мінімізує обмін цінних паперів між контрагентами. Позиції членів NSCC у кожному випуску обчислюються в одну довгу позицію та єдину коротку позицію в кінці дня. NSCC є контрагентом для членів кожного дня в процесі CNS, виключаючи ризик контрагента.
Розуміння безперервного чистого врегулювання (CNS)
Під час процесу CNS формуються звіти, які документують рух грошей та цінних паперів. Ця система обробляє більшість операцій з посередництвом посередників у США, які включають акції, корпоративні облігації, муніципальні облігації, американські депозитарні квитанції (ADR), фондові біржові фонди (ETFs) та пайові інвестиційні трести. NSCC є дочірньою організацією клірингової депозитарної корпорації (DTCC).
Переваги безперервного чистого розрахунку (CNS)
Основна перевага CNS полягає в тому, що він мінімізує обмін цінних паперів між контрагентами. Позиції членів NSCC у кожному випуску обчислюються в одну довгу позицію та одну коротку позицію в кінці дня. Протягом типового торгового дня великі фінансові установи та їхні клієнти можуть неодноразово перебирати акції та ETF. Багато з цих торгів у кінцевому рахунку скасовують одна одну, але створюють значний обсяг торгівлі між окремими акціонерами.
NSCC є контрагентом для членів кожного дня в процесі CNS, виключаючи ризик контрагента. Якщо щось трапилося з членом NSCC протягом торгового дня, NSCC несе відповідальність за виконання своїх зобов'язань. У 2019 році було зареєстровано лише близько 3 000 членів членів NSCC, і багато з них були для підрозділів однієї компанії. NSCC виступає своєрідним "чесним брокером" між брокерськими компаніями в процесі безперервного чистого розрахунку.
Процес CNS допомагає NSCC знижувати вартість платежів, що обмінюються в середньому на 98% щодня. Також важливо зауважити, що NSCC, як правило, очищає та врегулює торги на основі T + 2.
Приклад безперервного чистого врегулювання
Припустимо, у вас є брокерський рахунок у Fidelity і придбаєте 100 акцій Apple (AAPL). Ваше замовлення буде виконано швидко, а ваш рахунок покаже право власності на акції.
Якщо у Fidelity купується більше клієнтів, ніж продаються акції Apple, тоді їм доведеться дістати акції десь із іншого. Контрагентом Fidelity буде NSCC, а не інший брокер. Пізніше цього дня у Fidelity може бути більше клієнтів, ніж купувати акції Apple, тому їм доведеться продати її NSCC.
Торги між Fidelity та NSCC відбуватимуться неодноразово. Більшість цих продажів і закупівель згодом скасують один одного. Зрештою, Fidelity матиме єдину довгу та єдину коротку позицію на акціях Apple у системі CNS.
