Визначення кредитного балансу

Що таке кредитний баланс?

Кредитний баланс стосується коштів, отриманих від здійснення короткого продажу, що зараховується на рахунок клієнта, включаючи вимоги до маржі та наявні кошти. Це сума позикових коштів, як правило, у брокера, депонованих на маржинальному рахунку клієнта після успішного виконання замовлення на короткий продаж. Сума кредитного балансу включає як виручку від самого короткого продажу, так і вказану суму маржі, яку клієнт зобов’язаний внести на депозит відповідно до "Регламенту Т."

Ключові вивезення

• Кредитний баланс - це сума позикових коштів, як правило, у брокера, що здається на маржинальний рахунок клієнта після успішного виконання замовлення на короткий продаж. На маржинальному рахунку, що містить лише короткі позиції, відображатиметься залишок кредиту. Сума кредитного балансу включає як виручка від самого короткого продажу та вказана сума маржі, яку клієнт зобов’язаний внести на депозит відповідно до "Регламенту Т."

Розуміння кредитних залишків

Існує два типи інвестиційних рахунків, які використовуються для купівлі та продажу фінансових активів - касовий рахунок та маржинальний рахунок. Касовий рахунок - це базовий торговий рахунок, на якому інвестор може здійснювати торги тільки при наявності наявного залишку готівки. Якщо у інвестора на рахунку 500 доларів, він може придбати лише акції вартістю 500 доларів США, включаючи комісію - ні більше, ні менше. Маржинальний рахунок дозволяє інвестору чи трейдеру позичити гроші у брокера для придбання додаткових акцій або в разі короткого продажу - позичити акції для продажу. Інвестор із залишком готівки в 500 доларів може захотіти придбати акції на суму 800 доларів. У цьому випадку його брокер може позичити йому додаткові 300 доларів через маржинальний рахунок.

У той час як позиція з великою маржею має дебетовий баланс, на маржинальному рахунку з лише короткими позиціями відображатиметься кредитний баланс. Кредитний баланс - це сума виручки від короткого продажу та необхідна сума маржі відповідно до Регламенту Т. У коротких продажах інвестор по суті позичає акції у свого брокера, а потім продає акції на відкритому ринку, сподіваючись придбати їх пізніше поверніться з відкритого ринку за нижчою ціною, а потім поверніть акції брокеру, витягуючи зайві грошові кошти. Коли акції вперше продаються коротко, інвестор отримує грошову суму продажу на свій маржинальний рахунок.

Оскільки акції, що продаються, є позиковими, кошти, отримані від продажу, технічно не належать короткому продавцю. Доходи повинні зберігатися на маржинальному рахунку інвестора, як форма впевненості, що акції можна викупити з ринку та повернути брокерському дому. Фактично кошти не можуть бути вилучені або використані для придбання інших активів. Оскільки ризик втрати від короткого продажу високий, враховуючи, що ціна акції може зростати на невизначений термін, короткий продавець зобов’язаний внести додаткові кошти на маржинальний рахунок у якості буфера в разі, якщо акція зросте до точки втрати для продавець. Деякі брокери встановлюють, що вимога до маржі при коротких продажах становить 150% від вартості короткого продажу. Хоча 100% цієї вартості вже надходить від надходжень від коротких продажів, решту 50% повинен виставити власник рахунку як маржу. Вимога у розмірі 150% маржі - це кредитний баланс, необхідний для короткого продажу цінного папера.

Приклад кредитного балансу

Скажімо, інвестор вистачає 200 акцій Facebook (FB) по 180 доларів / акція на загальну виручку в 36 000 доларів. Потрібна маржа в розмірі 150% означає, що інвестор повинен внести 50% x 36 000 $ = 18 000 $ як початкову маржу на маржинальний рахунок, для загального кредитного сальдо в розмірі 18 000 $ + 36 000 $ = 54 000 доларів.

Кредитний баланс на рахунку з короткою маржею постійний; вона не змінюється незалежно від мінливості цін. Два фактори, що змінюються коливанням ринку, - це вартість власного капіталу (або маржі) на рахунку та вартість викупу позичених акцій. Слідуючи нашому прикладу короткого продажу у Facebook вище, давайте вивчимо кредитний баланс після зміни ціни FB.

	Ринкова вартість FB	Потрібна маржа або власний капітал	Кредитний баланс
Початковий короткий	$ 36 000	18 000 доларів	54 000 доларів
Підвищення ціни до 250 доларів / акція	50 000 доларів	4000 доларів	54 000 доларів
Зниження ціни до 150 доларів / акція	$ 30 000	$ 24 000	54 000 доларів