Перехресний лістинг - це лістинг загальних акцій компанії на інших біржах, ніж її первинна та оригінальна фондова біржа. Щоб отримати схвалення для перехресного лістингу, відповідна компанія повинна відповідати тим же вимогам, що і будь-який інший член біржі, що перераховується, щодо облікової політики. Ці вимоги включають початкову подачу та постійну подачу заявок до регуляторів, мінімальну кількість акціонерів, мінімальну капіталізацію та інші.
Порушення перехресного списку
Деякі з переваг перехресного лістингу включають торгівлю акціями в декількох часових поясах і в декількох валютах. Це надає компаніям-емітентам більшу ліквідність та більшу здатність до залучення капіталу. Крім того, деякі компанії можуть сприймати більшу корпоративну позицію щодо розміщення акцій на двох або більше біржах. Особливо це стосується іноземних компаній, які перехрещують список у США. Ті, хто отримує лісти в США, роблять це через американські депозитарні квитанції (ADR). Список ADR довгий, з багатьма знайомими назвами, такими як Baidu of China, Санофі Франції, Siemens з Німеччини, Toyota і Honda of Japan, UBS Швейцарії та Royal Dutch Shell з Великобританії.
Цей термін часто застосовується до іноземних компаній, які вирішили розмістити свої акції на американських біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE). Однак фірми, що базуються в США, можуть вибрати перехресний список на європейських або азіатських біржах, щоб отримати більше доступу до закордонної бази інвесторів.
Прийняття вимог Сарбанеса-Окслі (SOX) у 2002 році зробило перехресний перелік на біржах США дорожчим, ніж у минулому; вимоги роблять великий акцент на корпоративному управлінні та підзвітності. Це разом із загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку (GAAP), створює складні перешкоди для багатьох компаній, у яких домашня біржа може мати менші стандарти.
Однак був помітний виняток із цього загального твердження. Стандарти лістингу на фондових біржах у США суворі. Однак у 2014 році, коли Гонконг продемонстрував, що він є жорсткішим, ніж обмін у США щодо практики корпоративного управління, був випадок. Алібаба, китайський Інтернет-бегемот, прагнув потрапити до Гонконзької фондової біржі, але його відхилили завдяки двояковій структурі Алібаби, яка концентрує владу обирати членів правління в руках невеликої кількості осіб в компанії. Alibaba продовжив своє первинне публічне розміщення акцій (IPO) на NYSE. Компанія заявила, що вважає за краще вносити до списку в Гонконгу, але в США опинилася прагненням і глибокою базою інституційних інвесторів для підтримки її акцій. Іронічно, що на початку 2018 року Алібаба заявив, що «серйозно розгляне» перехресний перелік у Гонконзі, тепер, коли обмін там вказував, що структура подвійного класу може бути прийнятною. З NYSE як «домашньої бази Алібаби» повернення до Гонконгу було б типом зворотного перехресного переліку.
