Що таке оплата (PIK)?
Платежна натура (PIK) - це використання товару або послуги як оплати замість готівки. Платежна натура також позначає фінансовий інструмент, який виплачує відсотки або дивіденди інвесторам облігацій, банкнот або привілейованих акцій з додатковими цінними паперами або власним капіталом замість грошових коштів. Цінні цінні папери привабливі для компаній, які віддають перевагу не здійснювати грошові видатки, і вони часто використовуються при викупі за рахунок запозичень.
Оплата по-доброму
Розуміння оплати (PIK)
Цінні папери з виплатою - це вид фінансування антресолі, де вони мають характеристики, що свідчать про заборгованість та акції. Вони, як правило, платять щодо високої процентної ставки, але вважаються ризикованими. Інвестори, які можуть дозволити собі взяти на себе ризики вище середнього рівня, наприклад, інвестори приватного капіталу та менеджери хедж-фондів, найчастіше інвестують у цінні папери з виплат.
Накладні в натуральній формі дають емітенту можливість затримати здійснення виплат дивідендів готівкою та взамін за прострочення; компанія-емітент, як правило, погоджується запропонувати більш високу норму прибутку на банкноті.
Приклад роботи PIK Notes
Щоб проілюструвати, як працюють банкноти в натуральній формі, уявіть, що фінансист пропонує впорядкованій компанії виплачувати натуральні банкноти на суму 2 мільйони доларів. Примітки мають 10% процентну ставку, і вони погашаються наприкінці десятирічного періоду. Щороку банкнота приносить відсотки в розмірі 200 000 доларів.
Однак замість того, щоб вимагати погашення цієї суми або будь-яких основних платежів, відсотки додаються до боргу в натуральній формі, тобто більше боргу. Як результат, до кінця першого року компанія заборгувала 2, 2 мільйони доларів, і ця сума продовжує зростати до моменту погашення кредиту, на який термін виплачується.
Оплата за умови торгівлі та бартеру
Фраза "натуральна оплата" також стосується прийняття грошових альтернатив на роботу чи послуги. Наприклад, сільгоспвиробник, якому надають «безкоштовно» кімнату та пансіон замість того, щоб отримувати погодинну заробітну плату в обмін на допомогу в господарстві, є прикладом виплат в натуральній формі.
IRS вимагає від людей, які отримують натуральний дохід через бартер, звітувати про це у декларації з податку на прибуток. Наприклад, якщо сантехнік приймає сторону яловичини в обмін на послуги, він повинен повідомити про справедливу ринкову вартість яловичини або його звичайну плату як дохід у своїй декларації з податку на прибуток.
Спеціальні міркування
У більшості випадків PIK зазначає, що компромісують частину загальної непогашеної заборгованості компанії, і фінансист структурує ці ноти, щоб вони погашали пізніше інших боргів компанії. Це дозволяє компанії зосередитися на більш швидкому погашенні традиційних боргів або боргів, пов'язаних з грошовими дивідендами, але це додає додаткового ризику для фінансиста. Для покриття свого ризику більшість фінансистів передбачає пенсію за дострокову виплату, щоб максимально збільшити свій потенційний прибуток.
Ключові вивезення
- Платежна натура (PIK) - це використання товару або послуги як оплати замість готівки. Фраза "натуральна оплата" також стосується прийняття грошових альтернатив на роботу чи послуги. Служба внутрішніх доходів (IRS) називає плату в натуральній формі як бартерний дохід, і вона вимагає від людей, які отримують доходи через бартер, звітувати про це у своїх деклараціях з податку на прибуток.
