Що таке метод поточної експозиції (СЕМ)?
Поточний метод експозиції (СЕМ) - це система, яка використовується фінансовими установами для вимірювання ризиків навколо втрати очікуваних грошових потоків з їх портфелів деривативів через дефолт контрагента. Поточний метод впливу підкреслює вартість заміщення похідного контракту та пропонує капітальний буфер, який слід підтримувати проти потенційного ризику дефолту.
Розуміння поточного методу експозиції (СЕМ)
Банки та інші фінансові установи зазвичай використовують сучасний метод впливу для моделювання їх впливу на певні деривативи, щоб виділити достатній капітал для покриття потенційних ризиків контрагента. Згідно з поточним методом впливу, загальна експозиція фінансової установи дорівнює вартості заміщення всіх відзначених ринковими контрактами плюс додатки, які повинні відображати потенційну майбутню експозицію (PFE). Доповнення - це умовна основна сума базового показника, на яку застосовується зважування. Простіше кажучи, загальна експозиція під CEM буде відсотком від загальної вартості торгівлі. Тип активу, що лежить в основі деривативу, буде застосовувати різну вагому залежність від типу активу та строку погашення.
Наприклад, дериватив процентної ставки зі строком погашення від одного до п’яти років матиме надбавку до ПФЕ 0, 5%, але похідне від дорогоцінних металів, за винятком золота, має надбавку 7%. Так, контракт на 1 мільйон доларів за своп відсоткової ставки має PFE 5000 доларів, але аналогічний контракт для дорогоцінних металів має PFE в розмірі 70 000 доларів. Насправді більшість контрактів складаються на набагато більші цифри долара, а фінансові установи виконують безліч, де деякі грають компенсацію ролей. Таким чином, поточний метод впливу призначений допомогти банку показати, що він виділив достатню кількість капіталу для покриття загальної негативної експозиції.
Історія, що стоїть за сучасним методом експозиції
Поточний метод експозиції був кодифікований за першими Базельськими угодами, що стосуються конкретно кредитного ризику контрагента (CCR) у позабіржових (позабіржових) похідних. Мета Базельського комітету з нагляду за банківською діяльністю - поліпшити здатність фінансового сектору боротися з фінансовими стресами. Вдосконалюючи управління ризиками та прозорість банків, міжнародна домовленість сподівається уникнути доміно ефекту відсутності інститутів.
Незважаючи на те, що діючий метод впливу є практичним, його обмеження були викриті через фінансову кризу, яка почалася, частково, через недостатній капітал для покриття експозиції деривативів у фінансових установах. Основна критика СЕМ вказувала на відсутність диференціації між маржинованими та нерегламентованими транзакціями. Крім того, існуючі методи визначення ризику були занадто орієнтовані на поточне ціноутворення, а не на коливання грошових потоків у майбутньому. Для протидії цьому Базельський комітет опублікував у 2017 році Стандартизований підхід до кредитного ризику контрагента (SA-CCR) для заміни як СЕМ, так і стандартизованого методу (альтернатива СЕМ). SA-CCR зазвичай застосовує більш високі коефіцієнти надбудови до більшості класів активів і збільшує категорії в цих класах.
