Що таке Дельта нейтральна?
Delta neutral - це стратегія портфеля, що використовує декілька позицій з врівноваженням позитивної та негативної дельти, так що загальна дельта відповідних активів дорівнює нулю.
Дельта нейтральна пояснена
Дельта-нейтральний портфель вирівнює реакцію на ринкові зміни протягом певного діапазону, щоб звести чисту зміну позиції до нуля. Delta вимірює, наскільки змінюється ціна опціону, коли змінюється основна ціна цінних паперів.
Зі зміною вартості основних активів позиція греків змінюватиметься позитивною, негативною та нейтральною. Інвестори, які хочуть підтримувати нейтралітет дельти, повинні відповідно скоригувати свої портфелі. Торговці опціонами використовують дельта-нейтральні стратегії, щоб отримати прибуток або від передбачуваної нестабільності, або від часу розпаду варіантів. Дельта-нейтральні стратегії також використовуються для хеджування.
Дельта нейтральна основна механіка
Опції довгого розміщення завжди мають дельту в межах від -1 до 0, тоді як у тривалих викликів завжди є дельта в межах від 0 до 1. Базовий актив, як правило, позиція акцій, завжди має дельту 1, якщо позиція є довгою позицією і -1, якщо позиція - це коротка позиція. Враховуючи базову позицію активів, трейдер або інвестор може використовувати комбінацію тривалих і коротких дзвінків і встановлює ефективну дельту 0 портфеля.
Якщо в опціоні є дельта одного, а основна позиція акцій зростає на 1 долар, ціна опціону також зросте на 1 долар. Така поведінка бачиться при глибоких варіантах виклику грошей. Так само, якщо опція має дельту нульової, а запас збільшується на 1 долар, ціна опціону взагалі не зросте (поведінка, що спостерігається при глибоких варіантах виклику грошей). Якщо опція має дельту 0, 5, її ціна збільшуватиметься на 0, 50 долара за кожне збільшення на 1 дол. США.
Приклад дельта-нейтрального хеджування
Припустимо, що у вас є акція, яка, на вашу думку, підвищить ціну в довгостроковій перспективі. Ти, однак, ти переживаєш, що ціни можуть знизитися за короткий термін, тому ти вирішив встановити дельта-нейтральну позицію. Припустимо, що ви володієте 200 акціями компанії X, яка торгує по 100 доларів за акцію. Оскільки дельта базової акції дорівнює 1, то ваша поточна позиція має дельту позитивних 200 (дельта помножена на кількість акцій).
Щоб отримати нейтральне положення дельти, вам потрібно увійти в позицію, яка має загальну дельту -200. Припустимо, тоді ви знайдете опціонні гроші, що продаються в компанії X, які торгують з дельтою -0, 5. Ви можете придбати 4 з цих варіантів, які мали б загальну дельту (400 х -0, 5), або -200. Завдяки цій комбінованій позиції з 200 акцій компанії X та 4 довгих опціонів на гроші, розміщених у компанії X, ваша загальна позиція є дельта-нейтральною.
