Що таке розведення?
Припинення (також відоме як зменшення кількості акцій або акцій) відбувається, коли компанія випускає нові акції, що призводить до зменшення відсотка власності наявних акціонерів у цій компанії. Зниження запасів може також відбуватися, коли власники акцій, такі як працівники компанії, або власники інших нецільових цінних паперів здійснюють свої опціони. Коли кількість випущених акцій збільшується, кожен існуючий акціонер володіє меншим або розведеним відсотком компанії, що робить кожну акцію менш цінною.
Розведення
Розуміння розведення
Розведення - це просто випадок розрізання торта на більшу частину. Буде більше штук, але кожен буде менше. Отже, ви все одно отримаєте свій шматок пирога лише в тому, що він буде меншим, ніж ви очікували, що часто не є бажаним результатом.
Частка акцій являє собою власність у цій компанії. Коли рада директорів вирішить оприлюднити свою компанію, як правило, шляхом первинного розміщення акцій (IPO), вони санкціонують кількість акцій, які будуть запропоновані спочатку. Цю кількість видатних акцій зазвичай називають "поплавком". Якщо ця компанія випускає додаткові акції (часто їх називають вторинними пропозиціями), вони офіційно розбавили свої запаси. Акціонери, які придбали IPO, тепер мають меншу частку власності в компанії.
Хоча це в першу чергу впливає на право власності на компанію, розбавлення також знижує EPS акцій (чистий дохід, поділений на "поплавок"), що часто знижує ціни на акції. З цієї причини багато державних компаній розраховують як EPS, так і розведений EPS, що по суті є "сценарієм", що робити. Розведений EPS передбачає, що потенційно розріджувальні цінні папери вже були конвертовані у випущені акції, тим самим збільшуючи знаменник ("поплавок").
Зменшення часток може відбутися в будь-який час, коли компанії потрібен додатковий капітал, коли нові акції випускаються на публічні ринки. Потенційне збільшення випуску акцій полягає в тому, що капітал, який компанія отримує від продажу додаткових акцій, може підвищити прибутковість компанії та вартість її акцій.
Зрозуміло, що на зменшення кількості акцій існуючі акціонери зазвичай не сприймають сприятливо, і компанії іноді ініціюють програми викупу акцій для сприяння стримуванню зменшення кількості акцій. Однак розщеплення акцій, прийняте компанією, не збільшує і не зменшує розрідження. У ситуаціях, коли бізнес розбиває свої акції, діючі інвестори отримують додаткові акції, зберігаючи відсоткову частку власності в компанії.
Ключові вивезення
- Розбавлення виникає, коли компанія випускає нові акції, що призводить до зменшення відсотка власності наявного акціонера в цій компанії. Рішення знижує EPS акції (чистий дохід, поділений на поплавок), що часто пригнічує ціни на акції існуючі акціонери, як правило, не в захваті від цього
Загальний приклад розведення
Припустимо, компанія випустила 100 акцій на 100 індивідуальних акціонерів. Кожному акціонеру належить 1% компанії. Якщо компанія тоді має вторинну пропозицію і випустить 100 нових акцій на 100 більше акціонерів, кожен акціонер володіє лише 0, 5% компанії. Менший відсоток власності також зменшує виборчу силу кожного інвестора.
Приклад розведення в реальному світі
Часто публічна компанія поширює свій намір випустити нові акції, тим самим розбавивши поточний пул власного капіталу задовго до того, як це реально зробить. Це дозволяє інвесторам, як новим, так і старим, планувати відповідно. Наприклад, 8 липня 2016 року MGT Capital подала довіреність, в якій описувала план акцій для новопризначеного генерального директора Джона Макфей. Крім того, у звіті поширюється структура останніх придбань компанії, придбаних із комбінацією грошових коштів та акцій.
Очікується, що як план випуску акцій, так і придбання призведе до зменшення поточного пакету непогашених акцій. Крім того, у довіреності проксі є пропозиція про випуск нових авторизованих акцій, що говорить про те, що компанія очікує більшого скорочення в найближчій перспективі.
